\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 163 Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) )
事件:2021年、会社は営業収入15億3300万元を実現し、前年同期比22.41%増加した。帰母純利益は6億5600万元で、前年同期比35.11%増加した。非帰母純利益は6億5400万元で、前年同期比40.33%増加した。202年第1四半期、会社は営業収入5.50億元を実現し、前年同期比38.15%増加した。帰母純利益は2.90億元で、前年同期比52.26%増加した。非帰母純利益は2億8900万元で、前年同期比51.85%増加した。
コメント:
組立出荷駆動の業績は高く、第1四半期の純利益は大幅に増加した。会社の馬頭山風力発電所、王母山風力発電所、大帽山風力発電所、青峰風力発電所の2期プロジェクト、平湾の2期海風プロジェクトが続々と完成し、生産を開始するにつれて、会社の設備規模は持続的に増加している。2021年現在、会社の累計積載規模は95.73万キロワットに達した。風力発電プロジェクトの投入は会社の発電量と収入の増加を駆動する。20212022 Q 1社の発電量はそれぞれ27.22、9.45億キロワット時で、それぞれ前年同期比18.15%、35.41%増加した。2021年、会社の電力業務収入は15.20億元で、前年同期比21.82%増加した。
会社の収益力は持続的に向上している。高毛利の風力発電プロジェクトの生産開始に伴い、会社のROEレベルは引き続き向上している。2021年、会社のROEは15.76%で、2020年の14.47%より1.29 pct増加した。同期間、会社の純金利は46.41%で、2020年の42.74%より3.67 pct増加した。将来、海風プロジェクトの完成とネットワーク化に伴い、会社の利益レベルは持続的に向上する見通しだ。2022年第1四半期、会社の粗金利、純金利はそれぞれ73.97%、56.45%で、2021年の64.96%、46.41%より9.01、10.04 pct増加した。
会社の風力発電資源の素質の優位性は比較的に強く、資産の品質は比較的に優れている。2021年、福建省所属の陸上風力発電所の平均利用時間は3030時間(うち王母山風力発電所プロジェクトと青峰二期風力発電所プロジェクトの利用時間数はいずれも3900時間を超えた)、所属する海上風力発電所の平均利用時間は4224時間、黒龍江省所属の3つの風力発電所の平均利用時間は2285時間で、いずれも全国平均を上回った。
良質な資産は持続的に注入され、組立規模は持続的に増加する見込みだ。会社の持株株主である福建投資グループは、プロジェクトの生産開始と1年で利益を実現するなどの条件を満たした後、福建省の海電(平湾岸海上風力発電所3期プロジェクト)、福建省の電力投入、寧徳福建省の電力投入(寧徳霞浦海上風力発電所(A、C)区プロジェクト)、霞浦福建省東(寧徳霞浦海上風力発電所(B区)プロジェクト)、福建省のポンプ水蓄エネルギー資産を上場会社に注入すると約束した。4つの海上風力発電プロジェクトの合計は120.8万キロワットで、そのうち平湾の3期30.8万キロワットプロジェクトが生産を開始し、会社の海上風力発電規模は引き続き突破する見込みだ。福建省の投抽水蓄エネルギーは4台の30万キロワットユニットを設置し、福建電力網のピーク調整任務を担当し、2023年にすべて発電を開始する計画だ。未来を展望して、会社は自主開発と良質なプロジェクトの買収合併の2輪駆動を堅持して、積極的に福建省内で資源配置を勝ち取って、同時に省外で資源条件の良好な平価風力発電、太陽光発電プロジェクトの投資機会を探して、そして積極的にバイオマス発電プロジェクトの分野の投資を開拓します。プロジェクトのスクロール開発と資産買収合併を通じて、組立規模の絶えず向上を促進する。
「購入」の格付けを維持する:会社の設備規模は持続的に増加し、同時に将来良質な海上風力発電資産と抽水蓄エネルギー資産を注入することが期待され、会社の将来の業績は持続的に急速に増加する見込みである。20222024年の会社の営業収入はそれぞれ22.80、26.95、31.25億元で、それぞれ前年同期比48.75%、18.21%、15.95%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ10.39、11.88、13.46億元で、それぞれ前年同期比58.26%、14.36%、13.31%増加した。EPSはそれぞれ0.55,0.62,0.71であり,対応PEはそれぞれ12.40,10.84,9.57倍であった。
リスク提示:海風プロジェクトの建設進度は予想に及ばず、資産注入の進度は予想に及ばず、再生可能補助金の遅延リスク。
