\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
実績の概要
22 Q 1 Citic Securities Company Limited(600030) の営業収入は152.2億元で、前年同期より7.2%下落した。帰母純利益は52.3億元で、前年同期比1.2%増加し、利益の伸び率が売上高の伸び率を上回ったのは主に減価償却のためだ。加重平均純資産収益率は2.26%で、前年同期比0.55 pct減少し、業績は同業より優れ、低迷した市場環境の下で靭性を際立たせた。業務ライン別に見ると、22 Q 1ブローカー、投資銀行、資本管理、利息、投資純収入の前年同期比の伸び率はそれぞれ-10%/15%/0%/6%/-14%で、総売上高に占める割合はそれぞれ21%/12%/18%/7%/22%だった。
代理販売の短期的な圧力は長期的な潜在力を改めない。
22 Q 1 Citic Securities Company Limited(600030) マネージメント業務の純収入は31.9億ドルで、前年同期比10%減少し、代理販売収入の下落によると判断した。22 Q 1全市場の日平均株価ベースの成約額は前年同期比7%増加し、同社の代理購入収入レベルは前年同期に近いと予想されているが、代理販売金融製品の収入は21 Q 1の高基数効果で下落した。長期的に見ると、会社の富管理の転換が深化する傾向は変わらず、2021年末には Citic Securities Company Limited(600030) 600万以上の資産の純価値の高い顧客数は3.5万戸(前年同期比29%増加)、資産規模は1.5兆元(前年同期比19%増加)に達した。基金投資業務のオンライン2ヶ月の契約顧客数は9万戸を超え、契約顧客の資産規模は70億元を超え、戸平均資産規模は約8万元である。未来を展望して、会社は引き続きブランド、製品体系、専門チームの方面の優位性を発揮して、更に富の管理収入の割合を高めます。
IPOの大幅な増加は投資銀行の収入の増加を牽引する
22 Q 1 Citic Securities Company Limited(600030) 投資業務の純収入は18.3億元で、前年同期比15%増加し、主にIPO規模が266%大幅に増加したおかげである。Windデータの統計によると、同社の22 Q 1株、債券の販売規模はそれぞれ8983585億元で、市の割合はそれぞれ21.5%/15.8%で、前年同期比3.2/2.7 pct上昇し、いずれも市場1位だった。4月28日現在、中信IPO備蓄プロジェクトは110件で、1位だった。将来を展望すると、2022年に全面的な株式発行登録制が実施される見込みで、投資銀行のトップである Citic Securities Company Limited(600030) プロジェクトの備蓄が十分で、制度改革の配当を引き続き受益する。
投資収益は市場の衝撃を受けて同業より小さい。
22 Q 1 Citic Securities Company Limited(600030) は33.5億ドルの投資収益を実現し、前年同期比14%減少した。22 Q 1末の派生金融資産は年初より小幅に7%増加し、機関投資家の派生品業務に対する個性化需要が引き続き増加するにつれて、派生品業務の収入貢献は向上する見込みである。
収益予測と評価
Citic Securities Company Limited(600030) 低迷した市場環境の下で引き続きリード地位を維持し、22 Q 1の業績は粘り強さを際立たせ、未来のリーダーシップはさらに強化される見込みだ。20222024年の帰母純利益の伸び率は10%/24%/16%と予想され、対応BPSは15.67/17.36/19.32元で1株当たりである。会社に2022年2倍PBを与え、目標価格31.34元に対応し、2022年PB 1に対応する。3倍、「購入」格付けを維持。
リスクのヒント
マクロ経済は大幅に下落した。市場の取引活発度は大幅に下落した。市場改革の進度は予想に及ばない。
