\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 588 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) )
イベントの説明:
2021年、会社は営業収入78.27億元を実現し、前年同期比14.65%増加した。帰母純利益は7億2600万元で、前年同期比32.03%増加した。2022年第1四半期、会社の営業収入は15.66億元を実現し、前年同期比23.84%増加した。帰母純利益は1億7000万元で、前年同期比42.85%増加した。
イベントコメント：
固危廃資源化利用業務は急速に開拓され、産業チェーンは延長され、品類は拡大した。2021年、会社は江西鑫科、重慶耀輝環境保護、鑫盛源、正弦波の買収を完成し、先端固危廃回収処理の種類を広げ、同時に後端金属製品の深加工まで延長し、酸化亜ニッケルと電池級硫酸ニッケルコバルト分野を配置し、産業チェーンを延長した。同時に、高エネルギー鵬富、靖遠高エネルギーは改造を完成し、生産能力の規模と生産効率が向上し、資源化処理プレートの競争力がさらに向上した。現在、会社の固危廃資源化利用設計処置能力は102.63万トン/年に達し、無害化処置能力は12.26万トン/年である。
運営収入は大幅に増加し、60%を超えた。2021年、会社の運営収入は48.42億元に達し、前年同期比128.56%増加し、全体の収入に占める割合は61.87%で、初めて工事収入を上回った。このうち、固廃危険廃棄資源化利用は34.94億元の売上高を実現し、前年同期比155.7%増加した。生活ごみ処理の売上高は9億2800万元で、前年同期比156.77%増加した。固危廃の無害化処置による売上高は3億6400万元で、前年同期比31.13%増加した。
粗利率はやや上昇し、キャッシュフローは低下した。2021年、会社の粗利率は24.37%で、前年同期比1.21 pct上昇した。純金利は10.61%で、前年同期比1.28 pct上昇した。会社の経営性純キャッシュフローは6.07億元で、前年同期比44.26%減少した。主に会社が固体廃棄資源化業務の原材料の調達に力を入れたため、一部の原材料は無害化処理と資源の効率的な回収を経て形成された在庫商品の大部分は第4四半期に販売されたが、一部の返金は2022年第1四半期に延期され、残りの材料はまだ生産販売されていない。
利益予測と投資格付け我々は、会社の固危廃棄資源業務の開拓が迅速で、運営収入の割合が大幅に向上し、業績の安定性が強化されたと考えている。20222023/2024年の帰母純利益はそれぞれ9.51/12.34/16.7億元で、PEに対応するのは15/12/9倍で、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えると予想されている。
リスク提示大口商品の価格変動リスク;新規注文が予想に及ばない。運送プロジェクトの生産能力の向上の進度は予想に及ばない。原材料価格の上昇リスク;商誉減損リスク。
