\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 268 Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) )
事件:4月29日、会社は「不特定対象への転換社債発行予案」の公告を発表し、今回の転換社債発行予定の募集資金総額は人民元6.46億元を超えず、年間1764トンの半導体材料建設プロジェクト、研究開発センター建設プロジェクト、流動資金の補充に使用される。
転換可能な債務を発行し、江西基地を再拡張する予定だ。同社は転換社債を発行する予定で、募集資金総額は人民元6.46億元を超えず、そのうち3.83億元は年間1764トンの半導体材料建設プロジェクト、7300万元は研究開発センター建設プロジェクトに投入され、1.9億元は流動資金の補充に使われる。会社のハイエンド半導体材料分野での業務配置を深化させ、会社の製品カバー分野と総合競争力を向上させるため、会社は江西華特を通じて既存の空き場所に生産基地を拡張し、既存の特殊ガス生産規模を拡大する。本プロジェクトの実施主体は会社の完全子会社である江西華特電子化学品有限会社であり、建設期間は2年と予想され、プロジェクトの総投資額は4.66億元であり、完成後、高純一酸化炭素、高純一酸化窒素、ヘキサフルオロプロパン及び異性体、臭化水素、三塩化ホウ素、超高純水素、超純クリプトンガス、超純ネオンガス、超純ヘリウムガスと超純キセノンガスの合計1764トンを生産する。江西基地の再拡張は会社が業界の発展のチャンスをつかむ決意を示しており、間もなく到来するウエハ拡張ブームに十分な準備をしている。
良質な顧客基盤は発展の見通しを打ち立てる。今回の募金資金投資プロジェクトの目標顧客は会社の既存顧客資源と高度に重なっている。現在、会社はすでに中国の8寸以上の集積回路メーカーに対して80%を超える顧客カバー率を実現することに成功し、長江ストレージ、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、華虹宏力、 China Resources Microelectronics Limited(688396) 電子、台積電(中国)などの顧客の多種のガス材料の輸入制約を解決し、インテル、美光科学技術、徳州機器、SKヘラクレス、英飛凌などの世界をリードする半導体企業のサプライチェーンシステムに入った。この募集プロジェクトは会社の良質な取引先の基礎に立脚し、生産能力消化の市場の見通しが広く、投入後、さらに利益を増やす見込みだと考えています。
研究開発を基本とし、初心を忘れず深く耕し続ける。同社は現在、200種類以上のガス生産能力を備えているが、国際大手に比べて製品のカバー面で一定の差がある。本プロジェクトは7665万元を投資して研究開発センターを建設する予定で、一方で会社の核心技術備蓄を強化し、より多くの種類の特殊ガス、前駆体などの半導体材料を開発する。一方、会社の日増しに増加する研究開発工場地と設備の需要を満たす。2022年3月31日現在、会社はすでに授権された特許157項を持っており、そのうち21項の発明特許、133項の実用新案特許及び3項の外観設計特許を持っている。会社は研究開発を本とし、初心を忘れず、既存の経験に基づいて、会社は業界のトレンドを迅速かつ正確に把握し、自分の先発優位性を強固にすることができる。
投資提案:20222024年の1株当たり利益はそれぞれ1.48、2.13、2.90元と予想され、PEに対応するのはそれぞれ32、23、17倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:下流需要が予想に及ばない、外国為替変動リスク、拡産プロジェクトの進度が予想に及ばない、新しい顧客の開拓が予想に及ばない。
