6 Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) 022年第1四半期報告コメント:22 Q 1は疫病の衝撃が大きく、新開業ホテルは高増加を維持

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投資のポイント

事件:会社は4月28日に2022年第1四半期の報告の公告を発表し、2022年第1四半期の営業総収入は12.12億元で、前年同期比4.64%減少した。帰母純利益-2.32億元を実現し、損失が拡大した。

コメント:

会社2022 Q 1の業績は疫病の衝撃に耐えられた。会社は2022年第1四半期に営業総収入12.12億元を実現し、前年同期比4.64%減少した。帰母純利益-2.32億元を実現し、前年同期-27.73%だった。このうち、会社のホテル業務の営業収入は前年同期比3.99%減少した。観光地運営業務の営業収入は前年同期比11.05%減少した。2022年1-2月元旦の春節期間中に観光消費が回復し、同社のRev PARは前年同期比小幅に回復したが、2月下旬以来、中国では多くの地域で散発的な疫病が発生し、22 Q 1社全体のRev PARは86元で、前年同期比8.8%減少した。平均住宅価格は174元で、前年同期比3.0%上昇した。賃貸率は49.2%で、前年同期比6.3ポイント低下した。

新開業ホテルは高増を維持し、中高級化と軽資産化が着実に推進されている。2022年第1四半期、同社は190軒を新設し、前年同期より小幅に上昇した。新開業ホテルのうち、中高級ホテルは57軒開業し、新開業ホテル数の30%を占めている。軽管理ホテルは101軒で、新開業ホテル数の53.2%を占めている。エコノミーホテルは31軒で、16.3%を占めています。2022年3月31日現在、会社のホテル数は5993軒、客室数は478819軒、会社は未開業と1827軒の契約店を締結している。開業したホテルのうち、中高級ホテルの数は1426軒で、23.8%を占め、前月比0.4ポイント上昇した。加盟ホテルは5249軒で、割合は87.59%に達し、環比は0.25ポイント上昇し、中高級化と軽資産化は引き続き推進されている。ホテルの分布から見ると、会社の北京、上海、蘇浙皖、津魯冀、広東と川渝地区のホテルは合計3703軒で、総ホテル数の61.8%を占め、ホテルの分布は相対的に分散している。

推薦格付けを維持する。同社は2022年第1四半期に疫病の衝撃が大きく、短期業績が圧迫されたが、中高級ホテルの割合の向上と住民の観光消費意欲の回復が同社の22 Q 1平均住宅価格の維持を促している。会社は第1陣の契約ホテルとして冬季オリンピックと冬季パラリンピックのために宿泊保障を提供し、ブランドイメージの向上は会社の平均住宅価格の上昇を助力することが期待され、世界の購入プラットフォームは1.34億人の会員の流量の統合の変現ルートを開拓し、長期的には会社の規模の優位性が著しく、新開業ホテルの維持は比較的に速く成長し、集中度はさらに向上する見込みである。2022年2月以来、中国の疫病は依然として大規模な反発を維持していることを考慮して、会社の20222023年の1株当たりの収益はそれぞれ0.09元と0.30元で、PEの推定値はそれぞれ248.08倍と75.74倍で、会社に対する「推薦」の格付けを維持すると予想されている。

リスクのヒント。業界の競争が激化し、会員の直販ルートの拡張が予想に及ばず、新開業ホテルの成長が予想に及ばず、COVID-19疫病が繰り返し、マクロ経済の影響などがある。

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