新エネルギー車の浸透率の再定義:従来の定義で「15.6%」の浸透率を「11.9%+?」の2つの部分に修正した。市場浸透率=既存販売量/潜在需要量。本研究では,A 00およびA 00以外のレベルの違いを細かく分解し,両者を分けて見た:1)A 00レベルの浸透は増量市場を主とする+在庫代替を補助とし,核心は分母端(需要の拡張)を把握することである。この市場の浸透率は2021年に25%-30%にすぎない。2)A 00級以外の浸透は在庫代替を主とする+増分代替を補助とし、核心は分子端(爆型車種の供給牽引販売量)を把握することである。2021年の浸透率は11.9%で、分母端には依然として増量市場があり、実際にはより低いことを考慮した。
なぜ私たちはA 00市場を独立して見ますか?1、A 00市場は全体市場に比べて非常に独立しており、2010年には75万から23万から昨年の98万まで、販売台数と成長率と全体市場から離脱し、6%から1%から4.6%に戻った。2、A 00の電動化率は95%+であり、他のレベルは8%-20%であり、大きなギャップを形成している。我々は、A 00自身の製品の位置づけが向上し、低価格ではなく、核心は1億4000万人の「有証無車」グループを突破する青海市場であり、今年も高い成長率を維持し、5年で5%の在庫代替を完成すれば、2025年のA 00市場は300万級に達する見込みだと考えている。
どうしてA級BEVの爆発金を期待するのですか?A級車は中国の乗用車の最も主要な細分化市場であり、55%-60%を占め、2021年のA級乗用車の電動化率は8.4%にすぎず、純電は5.7%にすぎない。A 00、B級の電動化過程から濃厚な大単品が市場を開拓する法則を持っている。私たちは十分なブランドの影響力+製品力+適切な価格で本当のA級BEV爆金を作り、現在の軒逸など50万台の販売量級を突破し、A級浸透率の飛躍的な向上をもたらす必要があると考えています。爆発率は来年テスラが発売する2万5000ドルの車種になる見通しで、20232024年に乗用車最大市場の新エネルギー車の浸透率の急速な向上を迎えることができる。
「高浸透率の焦り」は必要ありません。2022年の産業チェーンの新たな生産能力投入周期は、昨年より理性的な競争に復帰し、産業チェーンの頭部会社の多くは百億、数百億の生産額であり、構造は相対的にはっきりしており、過度な競争を心配する必要はない。核心は私たちが新エネルギー車市場が市場駆動の新しい段階に入ることを見て、需要の靭性は産業チェーンの補助時代の四半期間の周期的な変動を避けて、需給曲線は相対的に平滑で、価格の弾力性は販売量の弾力性に穏やかに切り替えます。中性は今年560万台の新エネルギー車の販売台数の下で、A 00以外のレベルの新エネルギー乗用車の浸透率は18.7%にすぎず、純電は11.6%にすぎないと予想している。新エネルギー車は全車市場を拡大(増量市場)し、同時に高代替(在庫市場)を完成させ、実際の販売台数の天井は市場の認知をはるかに上回っていることを見るべきだ。
新エネルギー車のプレートに対して楽観的で、時間の友达をします:産業チェーンは0から1の段階はすでに過ぎて、1から10の過程は私达はもう量を心配しないで、核心は障壁のある会社が利益を現金化することです。提案注目方向：1、選択の正しい会社-竜頭： Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 、構造+利益は相対的に確定して、強いβ； 2、評価値が低く、かつ構造の境界が良い品種：三元一体化成型の Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、動力配置の優れた30035など、強いα； 3、予想収益修復の電池チェーンを選択する： Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 30014など；4、新技術の方向-例えば4680が高ニッケル三元チェーン( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 30073、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) 、CNT Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) 、構造部品 Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) 、などを牽引する。
リスク提示:新エネルギー車の販売台数が予想に及ばない、産業チェーンの供給衝撃、原材料価格の上昇など。
