内需から見ると、中国のみんなの電気小売額の規模の伸び率は全体市場より優れている。中怡康によると、2021年の中国の皆電小売額は4818億元で、前年同期比8.5%増加した。2021年の中国料理の小売額は2319億元で、前年同期比8.7%増加した。その中で、集積かまど、食器洗い機、乾燥機などの新興品類がよりよく表現されている。2022年、経済の「安定成長」の基調の下で、両会は地方がグリーンスマート家電の農村への進出と古いものから新しいものへの転換を奨励することを提案し、中国各地で消費刺激措置を徐々に打ち出した。同時に、不動産政策の温風が絶えず、全体の市場は回復する見込みだ。みんなの電気業界は不動産の後周期の属性を備えて、不動産の修復の予想は強化して、白電、厨電などのみんなの電気の消費需要を牽引することが期待されます。
輸出から見ると、2021年の家電輸出は引き続き増加している。税関総署によると、中国の家電輸出額は638243億元で、前年同期比14.1%増加した。同時期の中国の家電輸出台数は387341万台で、前年同期比10.1%増加した。2022年、中国の家電輸出の挑戦とチャンスは共存している。一方、世界のインフレ予想の高騰、ロシアとウクライナの地縁衝突による世界のエネルギー供給の緊張、世界経済の回復の伸び率の減速などの要素は家電輸出に圧力を増加させた。一方、RCEPは2022年に正式に発効し、家電は中国の輸出の重要な製品の一つとして、産業チェーンの優位性が明らかで、RCEPの配当を享受することが期待されている。
「高値で売る」はみんなの電気銀行のオーナーの方向になった。現在、原材料、輸送などのコストの向上、疫情のコントロールの不確実性が家電の需要を妨げ、消費のアップグレードの環境の下で、みんなの電気産業はすでに高売新に向かっており、製品のインテリジェント化、ハイエンド化、セット化は主流の発展方向である。時間が経つにつれて、製品のアップグレードと世代交代で家電を重ね、古いものと新しいものとグリーンスマート家電を農村に移す政策の支持を受け、製品の値上げによるマイナスの影響は徐々に減少するだろう。
投資提案:みんなの電気業界全体に対して「推薦」の格付けを持っている。不動産政策の辺境改善、政府の家電下郷支援などの面で、中国の家電需要は回復する見込みだ。市場の発展に従って、高く売って新しくみんなの電気業界の主線になって、ブランドのプレミアム能力の強い頭部企業は更に優位を持っています。総合的に、製品の構造が持続的に最適化され、ブランドの優位性が著しく、ルートが相対的に完備し、市場シェアが絶えず向上している企業に注目することを提案する。規模が急速に拡大しているオンライン集積かまどの蛇口 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )。
リスク提示:マクロ経済の成長率が減速して市場需要が低下するリスク;政策変動リスク;業界競争の激化による価格戦リスク;原材料価格の変動リスク;疫病のリスク;海外業務運営リスク;為替レート変動リスク。
