数日の遅延を経て、動力電池の蛇口 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の業績「成績表」がやっと来た。
4月29日午後、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )は2022年1季報を発表した。公告によると、報告期間中、会社の営業収入は486.78億元で、前年同期比153.97%増加した。帰母純利益は14億9300万元で、前年同期比23.62%減少した。
純利益が下落すると同時に、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の営業コストは著しく上昇し、第1四半期は416億2700万元に達し、前年同期比2倍近く増加した。これに対し、同社は一部の上流材料の価格が急速に上昇したことが核心だと発表した。
今年に入ってから、動力電池の原材料価格は引き続き高騰し、電池級炭酸リチウム、電池級水素酸化リチウムの価格は前年同期比8倍近く増加し、中下流企業の利益空間を深刻に浸食した。このため、今年第1四半期には、多くの動力電池企業が「増収不増利」の状況があった。
浙江大学国際連合商学院デジタル経済と金融革新研究センターの連席主任、研究員の盤和林氏は証券時報・証券会社の中国記者に、現在、新エネルギー自動車の下流の価格成長空間は限られており、上流の原材料価格が増加すると同時に、中流企業の利益空間は短期的に圧迫されると伝えた。長期的に見ると、動力電池企業は上流材料の配置や電池回収などを通じて、コスト圧力が緩和される。
現在、動力電池の上流材料の値上げは理性的な範囲を超えており、価格の下落は必然的な傾向だと判断する業界関係者もいる。
4月29日、 Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 00は、会社が特定の対象に株式を発行する申請が中国証券監督管理委員会の登録許可を得たと発表した。これは、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の582億ドルの定増が正式に許可されたことを意味します。同社によると、今回の株式発行で募集した資金はすべて生産能力建設プロジェクトと研究開発プロジェクトに使用され、成長する市場需要を満たし、会社の競争力と市場占有率を向上させ、株主のリターンを増やすのに役立つという。
原材料価格が企業の利益を妨げるのは短期的な現象です
新エネルギー自動車の販売台数が上昇し続け、産業チェーンに明らかな「富作り」効果をもたらした。4月22日、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は2021年の年報を発表し、公告によると、2021年の営業収入は130356億元で、前年同期比159%増加した。帰母純利益は159.31億元で、前年同期比185%増加した。
純利益の2倍の増加は、新エネルギー自動車の端末消費の持続的な熱に由来している。中国自動車工業協会が発表したデータによると、2021年通年、中国の自動車販売台数は352.1万台で、前年同期比1.6倍増加し、電気化率は13.4%に達し、前年同期比8ポイント増加した。同時に、欧米市場の新エネルギー自動車に対する需要も上昇し続け、動力電池の出荷量の上昇をさらに牽引した。
SNE Researchの統計によると、2021年の世界の新エネルギー車の動力電池の使用量は296.8 GWhに達し、前年同期比102.3%増加した。また、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は世界の動力電池のトップ企業として、業界の高成長態勢からも著しく利益を得ています。2021年の会社のリチウムイオン電池の販売台数は133.41 GWhで、前年同期比184.82%増加し、そのうち動力電池システムの販売台数は116.71 GWhで、前年同期比162.56%増加した。
しかし、産業チェーンの上下流が熱くなると同時に、上流原材料価格の高騰は中下流企業の利益成長に大きな挑戦をもたらした。
関連データによると、2022年初頭、電池級炭酸リチウム、電池級水酸化リチウムの1トン当たりの価格は前年同期比8倍近く上昇し、リチウム輝石、ヘキサフルオロリン酸リチウムなどの1トン当たりの価格は約4倍上昇し、電解コバルト、523三元材料、リン酸鉄リチウム材料、三元電池電解液などの価格も同時に数倍上昇した。
中国自動車工業協会の統計データによると、原材料価格の上昇は電池材料の総合コストを40%以上上昇させた。
最近、ヘキサフルオロリン酸リチウムなどの原材料価格は下落したが、動力電池企業のコストは上昇した。今年第1四半期、会社の営業コストは416億2800万元で、前年同期比198.66%増加し、経営活動のキャッシュフロー純額は70.76億元で、前年同期比35.48%下落した。
コストの増加は主に2つの要因によるという。1つは販売の増加に伴って増加する。第二に、一部の上流材料の価格が急速に増加し、コストが増加した。
証券時報・証券会社の中国人記者は、他のいくつかの動力電池企業の今年第1四半期の業績は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と類似しており、いずれも「増収不増利」の現状を示していることに気づいた。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 取締役会秘書、副総経理の蒋理氏によると、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は製品の価格設定に慎重だったため、上流の値上げに直面した際、会社の第一選択の方法は自分でコストの圧力を担いだ。しかし、今年に入ってから、電池原材料の価格の上昇は合理的なレベルを超えているため、会社も顧客と調整し、価格を動的に調整しています。現在のところ、しばらくの調整を通じて、動力電池の原材料の価格は遅かれ早かれ下落するだろう。
複数の証券会社は会社の基本面が変更されていないと判断した
会社の純利益と粗利益が浸食されている状況で、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の業界の地位は揺れ動くのではないでしょうか。現在市場で最も注目されている話題の一つとなっている。
中国自動車工業協会の葉盛基総技師、副事務総長は、この原材料価格の上昇には需給のアンバランスな要素もあれば、中間段階の炒め物、値上げ現象もあると判断した。
彼から見れば、政府部門の積極的な協調と産業自身の発展周期と法則を通じて、動力電池材料の価格は徐々に正常と理性に戻るだろう。
下流需要の旺盛さに基づいて、動力電池上流材料メーカーは必然的に拡産して供給を高め、それに応じて価格も下落すると判断する業界関係者もいる。
開源証券によると、2022年の中国外炭酸リチウムや電解液などのリチウム電気材料の価格が徐々に緩み、原材料価格の下落サイクルでは、動力電池メーカーの粗利率が上昇する見込みだという。
証券時報・証券会社の中国人記者は、過去1年間、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が特に上流の重要な材料の配置を加速させ、リチウム、ニッケル、コバルト、リンなどの新エネルギー産業関連の鉱物資源と電池材料プロジェクトに相次いで投資したことに気づいた。同時に、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 電池回収分野の配置は、会社の電池原材料資源に対するコントロールをさらに強固にする。
蒋理氏によると、現在 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は協力者とリチウム電池の核心の鉱物の採掘を強化しているが、鉱物資源の採掘には一定の時間が必要で、将来生産能力の徐々に放出に伴い、価格の下落は必然的な傾向だという。今年下半期には、一部の電池材料の供給状況が好転すると判断した。
Gf Securities Co.Ltd(000776) 電力設備と新エネルギー業界の首席アナリスト陳子坤氏は、過去3年間の Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の成長率が業界性の変動を遮断したと述べた。今年の第1四半期の会社の増収が利益を増やさないのは短期的な現象で、会社の長期的な発展と評価レベルを変えない。会社の市占率と取引先の资源は投资机関の最も関心を持つ指标の1つで、短期内の Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の业绩は规模の効果の釈放から来て、しかし长期にわたり会社は1家の科学技术型企业として、技术の革新に利益を得ることができます。
市場研究会社SNE Researchの最新データによると、今年1-3月、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の動力電池の使用量は33.3 Gwhに達し、市占有率は35%で、全業界トップを占めた。
お客様のリソースの面では、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) も率先して世界市場を狙い、テスラ、BMW、現代、フォード、デムラー、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、理想、蔚来などのお客様と長期的な協力を展開しています。このうち、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) はテスラと2022年から20225年までの4年間の持続的な供給協定を締結した。また、エネルギー貯蔵と電気交換の分野では、 Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 0も産業チェーン上の企業との協力を加速させている。
蒋理氏によると、新エネルギー自動車業界では、競争はどこにでもある。会社にとって、競争力のある製品を持続的に開発することは Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の集中点であり、短期的な市場変動は会社の長期的な技術研究開発に影響を与えない。価値のある生産能力を持続的に開発してこそ、会社の市場シェアは持続的に安定することができる。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が発表した2021年の年度報告によると、同社の報告期間中の研究開発費用は76.91億元で、前年同期比115.48%増加した。今年第1四半期、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の研究開発への投入は依然として高くなり続け、1-3月の研究開発費用は累計25.68億元で、前年同期比117.49%増加した。
また、最近のインタビューで、蒋理さんは会社が車を作ることができるかどうかを聞かれたとき、車企業は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の顧客と長期パートナーであり、会社は自分の主業に専念し、動力電池産業をめぐって技術革新、ビジネスモデル革新を展開することを明確に強調した。
兆市価はいつ復帰しますか?
最近、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の株価はよくありません。4月26日、会社の株価は今回の調整の新低を創出し、400元/株の大台を下落し、会社の時価総額も兆元を割り込み、昨年12月の高値より40%近く回復した。
4月29日、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 株価は409.35元/株で、最新の時価総額は9541億元です。
動力電池分野のトップ企業として、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の一挙手一投足はいずれも市場から業界の変化の「風向標」と見なされ、その市場価値と株価の変動も業界内で広く議論されている。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) によると、会社は最近、各種のデマで株価が誤って殺され、推定値は歴史の底に戻った。2022年は世界の電気自動車、エネルギー貯蔵販売量の大年であり、会社の受注が十分であり、世界シェアはさらに35%に上昇すると予想され、出荷量と業績は引き続き倍増する見込みで、現在の推定値は明らかに過小評価されている。会社の2022年の高成長を考慮して、同時に全世界の動力電池の龍一のために、取引先、技術、コストはすべて全面的にリードして、長期の優位性は際立って、一定の評価値にプレミアムを与えて、2022年の70倍のPEを与えて、目標価格は905.8元です。
Citic Securities Company Limited(600030) によると、同社の基本面は依然として強く、市場シェアから見ると、2021年の同社の世界、中国市の占有率はそれぞれ32.6%、52.4%で、5年連続で世界一の位置を維持し、トップの地位は維持される見込みだ。2022年の中国/世界の新エネルギー自動車の販売台数はそれぞれ550万台、962万台で、対応動力電池の需要量はそれぞれ286 GWh、500 GWhで、高速成長のエネルギー貯蔵業界の需要を重ねて、業界の需要端は依然として堅調で、会社の生産能力は加速して釈放して、海外の動力電池とエネルギー貯蔵電池は加速して突破する見込みです。
会社の株価の変動について、蒋理氏は、短期的な変動は会社の注目の焦点ではなく、技術の深耕と研究開発に注目していると述べた。
最近では、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が電力交換分野を集中的に配置し、動力電池をめぐるビジネスモデルの革新を強化しています。 Citic Securities Company Limited(600030) は、技術分野において、会社が続々と発表したCTP、AB電池、無熱拡散技術、ナトリウムイオン電池、組み合わせ交換全体解決方案などの新技術方案は、引き続き業界の発展をリードしていると判断した。
