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2022年4月29日、同社は公告を発表し、同社の完全子会社成都超図投資有限会社は北京山維科技株式会社が発行した株式350万株を現金で購入し、購入価格は11.00元/株で、購入株式総額は3850万元である。今回の発行が完了すると、超図投資は山維科学技術の350万株の株式を保有し、山維科学技術の株式総数の約12.96%を占める。
山維科学技術業務は採集、データ処理などの一環をカバーし、製品化の程度が高い。1)中国はGIS企業をリードし、複数の産業チェーンの一環をカバーしている。山維科技は北京市の専精特新「小巨人」企業であり、長期にわたって国産化測量・描画地理情報ソフトウェア製品の研究開発に力を入れている。会社は自主的な核心技術の基礎の上でGIS先端のデータ収集、GISデータ処理とGIS管理の3種類の計60余りのソフトウェア製品を開発して、データ収集、データ加工、データ監理、プラットフォームをまたぐデータ変換、データベース建設と更新管理、GIS応用とインテリジェント化情報管理建設などの全方位のサービスを提供して、データベースを核心とする地理情報の全面的な解決方案を形成しました。
2)業績が着実に向上し、製品化の程度が高い。山維科技はここ数年来業績が着実に向上し、20162021年の収入の複合成長率は17%で、帰母純利益の複合成長率は11%だった。同時に、山維科学技術の製品化の程度は比較的高く、2021年全体の粗利率は62%、純金利は20%、ソフトウェア業務の粗利率は90%近くに達した。
上流段階の能力を補完し、政策のチャンスの中でより深い利益を得ることが期待されている。産業チェーンの一環から見ると、山維科学技術業務は地理情報産業チェーンの一環の上流、すなわちデータ収集の一環に関連している。今回の提携は、産業チェーンの上下流を通じて、上流のデータ収集と処理能力を補完し、GIS基礎ソフトウェアのサポート作用をさらに強化し、各種類の政策建設において率先して利益を得ることが期待されている。
実景三次元政策を例に、「実景三次元中国建設の全面的推進に関する通知」によると、実景三次元の建設はまずデータの取得と管理であり、例えば省級行政区域の基礎地理実体データの統合、5センチ解像度より優れた傾斜撮影像の取得などのデータの取得などの仕事を行い、その後、統一的な三次元データベースと各級管理システムを構築する。そのため、会社は上流に伸びて、政策建設の中でもっと多くの増量を獲得するのに有利で、もっと積極的に積極的に政策建設中の早期のチャンスを把握する(地理情報化建設の中で、往々にしてデータ収集の一環の建設が率先して展開する)。
投資提案:会社は中国GIS分野でリードしている。実景3次元、国産代替などの政策が続々と実施され始め、チャンスのために会社の成長を助力し、同時に元宇宙、C端SaaS業務などの新興業務の長期的な潜在力が期待できるようになった。今回の山維科学技術は、産業チェーンの上流に伸び、自身の能力を絶えず拡大し、実景3次元などの関連政策の恩恵を受けることが期待されている。同社の20222024年の帰母純利益は3.65/4.53/5.54億元で、対応PEはそれぞれ22 X、18 X、15 Xで、「推薦」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:業界競争が激化するリスク、元宇宙などの新しい分野の開拓には不確実性があり、政策推進の進度には一定の不確実性がある。
