\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601)
1、帰母純利益(54.4億元)は前年同期比-36.4%で、主に資本市場の変動によるものである。2022 Q 1会社の年化総投資収益率は3.7%で、前年同期比-0.9 pct.;年化純投資収益率は3.7%で、前年同期比-0.2 pctであった。帳簿上の総投資収益は前年同期比-34.5%減の173億ドルに達し、帳簿上の黒字は197億ドルから90億ドルに縮小した。グループの帰母純資産は前年同期比-2.3%から2215億元に達した。
2、生命保険方面:Q 1新単保険料+22%から284億元に達したが、主に銀保ルートによって駆動され、全体のMarginは大幅に低下した。そのうち、代理人ルートの新単保険料は92億元で、前年同期比-44.1%だった。銀保ルートの新単保険料は110億元で、前年同期比+1108%で、低基数で高速成長を実現した。会社は引き続き転換に焦点を当て、年初から「長航行動」の第1期プロジェクトを全面的にスタートさせ、「芯」基本法を打ち出し、「三化五最」の職業マーケティングを構築した。Q 1代理人の月平均初年保険業務収入は前年同期比+19.9%であった。核心人力の一人当たりの生産能力は前年同期比、環比ともに向上し、チームの構造は好転した。業務品質については、13月の保証書継続率は89.0%で、前年同期+5.3 pct.だった。
3、財保険方面:保険料収入は前年同期+14%から499億元で、そのうち自動車保険収入は前年同期+1.8%、非自動車保険収入は前年同期+16.2%だった。総合コスト率は前年同期比-0.2 pct.99.1%に達し、そのうち賠償率+1.8 pctであった。70.4%、料金率は前年同期比-2.0%から28.7%だった。
投資観点:全体の業績は予想に合致し、3月以降の基数圧力は低下し、NBVの下落幅は限界の縮小が期待されているが、上場同業に遅れる可能性があり、年間NBVは前年同期比-30%と予想されている。長期会社の生命保険の転換方向は非常に明確で、1つは成績優秀チームの建設と成績優秀文化の建設であり、2つは健康医療などの差別化サービスの建設であり、いずれも初歩的な効果を得た。20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ212.4億、244.2億、301.5億で、YOYはそれぞれ-20.8%、14.9%、23.5%(前回の予想20222024年の帰母純利益はそれぞれ270.9億、332.2億、419.1億)で、利益の予測を下げるのは主に今年の株市の動揺が激化し、投資収益率の予想を下げることを考慮している。現在、2022 PEVは0.37(A)/0.26(H)倍にすぎず、過去の推定値の低位にある。
リスク提示:金利が急速に下がって予想を超え、代理人の規模が下落して予想を超え、保障型製品の販売が予想に及ばず、疫病が繰り返されている。
