\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
会社は2021年報と2022年第1四半期報を発表した。2021年、会社の売上高は34.1億元で、前年同期+87%で、帰母純利益は8.9億元で、前年同期+81.7%で、非帰母8.9億元を実現し、前年同期+101.5%で、業績は業績予告の中値以下に落ちた。2022 Q 1会社の売上高は16.9億元で、前年同期+86%で、帰母純利益は5.2億元で、前年同期+94.5%で、非帰母5.2億元を実現し、前年同期+94.8%で、予想に合致した。
2021は円満に官を収め、酒飲みは二輪駆動に参加した。2021年、同社は1.24万トンの販売量を実現し、前年同期比+36.4%増となり、トンの価格は同37%増の27.4万元/キロリットルとなり、量価は一斉に上昇し、円満に終了した。製品別に見ると、2021年内には参/酒飲み/湘泉/その他の売上高は10.3/19.2/1.8/2.8億ドルで、前年同期+80.7%/88.9%/11.7%/255.9%で、酒飲み内参の二輪駆動の勢いが盛んで、販売台数は前年同期+76.6%/74.1%/-15.7%/+102%で、トン価格は前年同期+2.3%/8.5%/32.6%/76.2%で、内参量は価格より先に、文化名酒樹ブランドの高さで、酒飲み価格は量より先に、大単品を整理し、ルートの利益を安定させ、高品質の発展を推進することが第一の任務である。年間粗金利は前年同期比+1.1 pctから80%に達した。
2022年に開門し、理性的に商品をコントロールすることは長期的に着目する。会社はこれまで1-2月の収入/帰母純利益は前年同期+120%/130%前後、Q 1収入/帰母純利益は前年同期+86%/94.5%と発表し、3月の出荷は明らかに減速し、価格を抑え、会社が高品質の発展を追求する決意を明らかにした。20212022 Q 1の契約負債は13.8/6.8億元で、前年同期比+92.0%/16.3%、前月比+8億/-7.1億元で、2022 Q 1末の契約負債は依然として高位にあり、将来の成長には余力がある。
製品の利益能力と経営効率は利益能力を高める。2021年の会社の帰母/扣非帰母純金利は26.2%/25.9%で、それぞれ前年同期比-0.8/+1.9 pctで、主に粗金利の引き上げ(+1.1 pct)と期間費用率の低下(販売/管理費用率は前年同期比+2/-2.6 pct)によるもので、非経常損益は前年同期-85.6%で、主に昨年の事件賠償金の影響を受けた。2022 Q 1会社の帰母純金利は前年同期+1.3 pctから30.9%に達し、主な販売/管理費用率はそれぞれ前年同期-0.4/-1.7 pctから21.8%/1.7%に達した。
2022:深耕市場を持続し、高品質の発展を推進する。市場：2021年に会社の販売店数は493社から1256社に増加し、数量は前年同期より+64.6%増加し、コアターミナルサイトは19752社に達し、前年同期より137%増加し、全国の地級市/湖南県級市のカバー率は67%/94%に達し、2022年に15億級の大本営市場を建設し、10億元の省級市場、3つの5億以上の基地市場を建設し、市場を深く耕し、細かく耕作することを計画している。製品:未来会社は依然として大単品に焦点を当て、湘泉、酒飲みと内参の下から上への価格帯の配置を堅持し、消費のアップグレード配当を十分に享受する。文化革新で Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) の発展をリードし、2021年に会社の販売費用の中で宣伝費は同123.6%増加し、内参価値シンポジウム、「名酒進名企業」などの活動は引き続き推進され、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ブランドの高度な持続的な向上を期待している。生産能力:会社は生産能力建設を持続的に推進し、現在、会社の生産能力は1万トン前後であり、2023年に各プロジェクトが完成した後、生産能力は2.3万トンに達し、未来の高品質発展の基礎を固める。
利益予測:これまでの利益予測を下方修正し、2024年に導入し、202224年に営業収入48.5/62.3/76.2億元(202223元は49.8/65.2億元)を実現し、それぞれ前年同期+41.9%/28.5%/22.3%、帰母純利益13.7/18.2/22.9億元(202223年元は14.8/20.1億元)を実現し、それぞれ前年同期+52.7%/33.0%/26.0%、現在の株価対応PEはそれぞれ37/28/22倍となり、「購入」格付けを維持する。
リスク提示:全国化の発展は予想に及ばず、ハイエンドの酒の価格盤は大幅に変動し、疫病は繰り返し動販に影響を及ぼしている。
