\u3000\u30003 Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) 00203)
業績評価
4月28日夜、30023は2022年第1四半期報を発表した。報告期間中、会社は売上高5.02億(-4.16%、YOY)、帰母純利益-5904万元(28.87%、YOY)、非帰母純利益-7239万元(16.60%、YOY)を実現した。
経営分析
ハイエンド科学機器業務の持続的な比較的速い成長:1)報告期間中、会社のハイエンド科学機器子会社のスペクトル育成科学技術は2億元(74%、YOY)、売上高1億元、純利益-402234万元を実現した。損失の主な学部:1研究開発人員などは前年同期より大幅に増加した。2科学機器業務収入は季節性があり、第1四半期の収入が年間に占める割合は小さいが、費用分布は比較的均一で、Q 1利益端の表現に影響を与える。2)報告期間中、同社の研究開発費用率は前年同期比6.21 pctから27.64%に大幅に上昇した。研究開発の投入が増大し、会社の技術は城河を守り続けている。3)下流業務の秩序ある開拓:22年3月会社LC-MS/MSは二種類の医療器械登録証を取得した。全自動核酸質量分析検出システムは2022年中に二種類の医療機器の登録を提出する予定である。
グループの業務構造の改善が著しい:1)粗利率が著しく上昇した:粗利率は前年同期比4.49 pctから46.82%上昇し、この2年間の第1四半期の最高値となった。会社は年初に資源を集中して競争優位性のあるハイエンド分析機器、科学機器及び関連関連関連製品業務を発展させ、工業水処理工事業務を徐々に脱退することを提出した。粗利率の改善または低粗利率の工事類業務の割合の低下に起因する。2)販売費用率は著しく低下し、内部販売人員の最適化調整は徐々に効果が現れた:販売費用率は前年同期比3.99 pctから24.18%に低下した。
利益端の前年同期比の変化に影響するその他の要素:1)収入準則14号の解釈公告によって調整され、財務費用は前年同期比130.87%増の4125万元となった。2)信用減損損失は前年同期比2125万元減少した。
投資アドバイスと収益予測
22-24年の会社の帰母純利益はそれぞれ2.20/3.80/4.68億元、対応EPSはそれぞれ0.49/0.84/1.04元、対応PEはそれぞれ34/20/16倍と予想され、会社の「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
産業化の進度が予想に及ばず、市場競争が激化し、核心部品の輸入リスク、下流の応用需要が予想を下回り、商誉の減損、実際のコントロール者の減損と株式凍結、PPPの減損リスクなどがある。
