\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 558 Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) )
2021業務は安定的に発展し、「綿靴下+シームレス」の二輪駆動業績は向上した。2021年に会社の売上高は20.52億元を実現し、前年同期比29.65%増加した。帰母純利益1.67億元を実現し、黒字転換を実現した。単四半期の売上高は5.30億元で、前年同期比22.8%増加し、帰母純利益は-1390万元で、主要系会社は2021年第四半期に疫病の影響を受け、短時間で操業を停止した。同時に、同社は同四半期に株式激励費、工場の商誉の減損、一部の従業員補助金を支払ったことを確認した。
綿靴下プレート:出荷量が著しく向上し、生産能力が加速した。2021年、会社のベトナム海防基地の清化工場は大幅に生産を拡大し、ベトナムの綿靴下の出荷は2.1億足(yoy+35%)に達し、江山基地は綿靴下の出荷が1.6億足(yoy+33%)を超えた。2021年に貴州健盛運動服飾有限会社を新設し、1000台の靴下機を追加する計画で、2021年末にプロジェクトの関連建設を完了し、第1期に440台の靴下機を配置し、第3四半期に生産を開始した。
シームレスプレート:稼働率は7割に上昇し、ベトナムの工場は生産能力の解放期に入った。2021年に貴州省の最盛期の生産能力規模を大幅に拡張し、シームレス編み機は元の173台から309台に増加し、人員も大幅に増加した。同時に、会社は自発的に単一の取引先に対する依存度を下げて、貴州工場の取引先はすでに単一の取引先から多取引先に転換しました。ベトナムのシームレス工場は2021年に徐々に生産を開始し、現在、注文不足や疫病などの要素の影響を脱し、現在、稼働率は7割以上に達し、規模化量産を徐々に実現している。現在、ベトナムのシームレス工場の管理と生産従業員チームはすでにそろっており、海外の回復による新しい注文需要を受け、さらに会社のシームレス製品の粗利率を高めることが期待されている。
産業チェーンの一体化配置を固め、発展の持続性を着実に向上させる。会社は2021年に貴州省でポリエステル、ゴム、被覆糸の年産2000トンプロジェクトを新設し、シームレスな服装と綿靴下の生産に産業チェーンのセットを提供し、シームレスなプレートで産業チェーンの延長を実現した。同時に江山基地、ベトナム基地の補助材料の生産規模は持続的に向上し、中国外染色工場の規模と能力はいずれも強化され、印染生産能力はすでに会社の生産経営の需要を基本的にカバーしている。
2022 Q 1売上高の業績は予想に合致し、ヘッド顧客の注文または持続的な向上である。会社Q 1会社の営業収入は5.32億元で、前年同期比28.54%増加した。帰母純利益は0.82億元で、前年同期比74.1%増加した。非純利益は6645.8万元で、前年同期比40.73%増加し、非経常損益は主に政府の補助金となった。月度に分割し、2022年1月から2月にかけて、会社の営業収入は約3.55億元で、前年同期比38%増加した。帰母純利益は約0.48億元で、前年同期比136.69%増加し、単3月の売上高は1.77億元、帰母純利益は約0.34億元だった。2022年の初めにベトナム地区の疫病の管理制御はすでに次第に安定して、会社の増産計画は着地を加速することが期待されて、海外の需要の回復に従って、私達は会社の大きい取引先があるいは単量を高めて、会社の2022年の業務は更に発展することが期待されます。
投資提案:アウトドアスポーツとフィットネスの波の加持の下で、会社はスポーツ服装分野の代行リード企業として、疫病後の需要端井噴、生産能力拡張放出のコスト配当、製品端末小売価格の向上及び国際取引先協力関係の深い発展から利益を得ることができる。そのため、当社は20222024年の営業収入が24.53/29.26/33.87億元に達し、前年同期比19.6%/19.3%/15.8%上昇すると予測しています。帰母純利益は2.92/3.75/4.63億元に達し、前年同期比74.6%/28.6%/23.2%増加した。現在の会社の時価総額は20222023/2024年のPEが15 X/11 X/9 Xで、同業界の会社に比べて推定値が低い。を選択します。
リスクのヒント:スポーツウェアの需要が弱い;疫病が繰り返し生産に影響する
