\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 402 Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) )
事件:2022年4月28日、同社は2022年第1四半期報告書を発表し、同社の売上高は12.40億元で、前年同期比2.70%減少した。帰母純利益は0.71億元で、前年同期比33.79%減少した。経営活動によるキャッシュフローの純額は199651万元で、前年同期比132.56%増加した。
疫病の影響と原材料の欠品などの要素、収入と粗利率は二重に圧力を受けている。2022 Q 1、会社の収入は12.40億元で、前年同期比2.70%減少した。会社の多地疫病の影響は、上流からの原材料の値上げ、物流輸送の困難、疫病の予防とコントロールなどの多方面の圧力に直面し、収入の伸び率はある程度減速している。2022 Q 1の粗利率は16.98%で、前年同期比2.88 pct減少した。
子会社の铖昌科技は間もなく発売され、T/Rチップは業務のパズルを補完する。铖昌科技深耕マイクロ波ミリ波アナログ位相制御アレイT/Rチップ分野では、市場の位置づけが高度に焦点を当て、技術経路が明確であり、現在、中国で少数の位相制御アレイT/Rチップの完全な解決方案を提供できる企業の一つに発展している。2021年に子会社の铖昌科学技術無線周波数チップ業務の収入は2.11億元で、前年同期比30.25%増加し、純利益は1.6億元を実現した。2022年4月7日、証監会は
世界のTier 1と手をつないで、中国の新しい勢力の車工場を抱擁します。同社はヘラ、スタンレー、マリリー、ファレオなど他のグローバルTIER 1とプロジェクト提携を結び、ランプコントローラと車体コントローラの分野で積極的な業務開拓を行っている。中国の産業配置の面では、会社と中国の新勢力の蔚来、小鵬と理想などの完成車工場の協力が実質的に進展し、そのうちシート制御、HOD(ハンドル離手検査)、前後のランプ制御と充電杭などの一部のプロジェクトはすでに試作または量産段階に入った。2021年の自動車電子知能コントローラの売上高は1.64億元で、前年同期比66.22%増加した。現在、同社の自動車電子コントローラの受注額は80億元前後で、今年の自動車電子事業は出荷期間を迎える見通しだ。
投資提案:グローバルスマートコントローラ業界のリーダーとして、会社の主なハイエンドブランド戦略ははっきりしている。家電のインテリジェント化の波は会社のインテリジェントコントローラ業務に対して“量価が一斉に上昇する”乗数効果をもたらす。世界トップクラスのTier 1メーカーと提携した後、自動車電子事業も強力な「アシスト」を獲得した。20222024年のEPSはそれぞれ0.75、1.01、1.29元と予想され、現在の時価総額は22-24年のPEがそれぞれ18/13/11倍で、会社の成長性は依然として過小評価され、「推薦」の格付けを維持している。
リスクヒント:リスクヒント:上流原材料価格変動リスク;疫病の繰り返しリスク;家電の需要は予想に及ばない。自動車電子業務の発展が予想に及ばないなど
