\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 137 Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) )
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Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した:2021年に上場企業の株主に帰属する純利益は3.10億元で、前年同期-27.66%だった。非経常損益を差し引いた純利益は2億4800万元で、前年同期比-37.91%増加した。
2022年第1四半期の上場企業に帰属する株主の純利益は1.36億元で、前年同期比15.47%だった。非経常損益を差し引いた純利益は1.28元で、前年同期比13.74%増加した。
新材料業務は良質なコースを占め、発展の見通しは良い。
会社のハイエンド銅合金製品は5 G通信、自動車電子、半導体チップ、知能端末及び装備などのハイテク業界に広く応用され、現代工業に良質な工業食糧を提供する。
5 G携帯電話の銅箔材料と自動車の電子コネクタ材料の出荷比が向上し、良質なコースを占め、発展の見通しが良い。5 G携帯電話に代表されるスマート端末の浸透率のさらなる向上に伴い、電子部品の精細化、小型化が加速し、高強高導に代表される合金銅箔材料の需要が大幅に増加し、同社の合金銅箔の販売量は引き続き向上する見込みだ。新エネルギー自動車の浸透率は絶えず向上し、動力電池システムとエネルギー管理システムに使用されるコネクタ材料の需要量は急速に増加している。同社は2020年、自動車電子及びスマート電子テープ合金材料の出荷量を合計5.27万トンとし、2021年に6.18万トンに増加した。このうち自動車の電子出荷は2020年の19.4%から2021年の20.2%に上昇した。
会社は5万トンの合金テーププロジェクトを新設し、初めて高度デジタル化集積技術を結合し、会社の30年間の技術結晶を集積し、会社の国際競争力を大幅に向上させる。
新規生産能力が続々と生産を開始し,成長の余地が開く
同社は年産5万トンの特殊合金テーププロジェクトを試作しており、下流の自動車電子顧客の検証が行われている。その時、自動車の電子材料を重点的に供給すると同時に、新エネルギー自動車業界が使用する次世代チップ材料の市場普及とプロジェクト開発を積極的に行い、未来の高速成長のために堅固な基礎を築く。
年間6700トンのアルミニウムワイヤプロジェクトの生産ラインは現在、試作後、軌道交通に製品を提出して認証を行い、会社もできるだけ早く製品認証の通過を推進し、できるだけ早く国産代替を実現する。
ベトナムの3万1800万トン棒線材合金プロジェクトは設置・調整・試作の準備段階にあり、2022年上半期には試作・販売の段階に入る見通しだ。
太陽光発電プレートは改善が期待され、第1四半期から黒字に転換した。
さまざまな要因が会社の新エネルギー業務に悪影響を及ぼしている。2021年の世界的な疫病の影響による海運費の高騰、業界の爆発によるシリコン材料に代表される原材料価格の高い企業、および米国の両面コンポーネントに対する関税政策の3つの要素は、会社の新エネルギー業務の正常な生産経営に大きな影響を及ぼした。会社の管理層は積極的に対応措置を取って、会社に対する損失を最小に下げて、同時に圧力に耐えて、バッテリーのサイズを166から182210プロジェクトに互換性のある建設にアップグレードして、同時に生産能力を元の700 MWから1 GWに高めて、未来の急速な発展のために堅固な基礎を築きます。
今年に入ってから、会社はシリコン材料と海運費のコスト上昇要因を考慮して、太陽光発電業務が正常に出荷し始め、利益を得始めた。
収益予測
予測会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ6.82、9.13、11.18億元、EPSはそれぞれ0.86、1.16、1.41元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ12、9、7倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
1）合金製品の大幅な値下げリスク；2)上流原材料の価格が大幅に上昇した。3）合金製品の下流需要が予想に及ばない；4）太陽光発電製品の業績回復が予想に及ばない；5）生産能力建設の進度が予想に及ばない；6)大皿の系統的なリスク。
