\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 041 Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
トウモロコシの種子の販売台数は前年同期比大幅に増加し、新シーズンの播種意欲は強く維持され、「購入」の格付けを維持した。
同社は2022年第1四半期に3.35億元(+45.78%)、帰母純利益1.04億元(+76.89%)を実現し、報告期間中に同社のトウモロコシ種子の販売台数が大幅に増加し、例年の同水準を上回った。販売、財務及び管理費用はそれぞれ前年同期比-5.58%/-3.42%/+1.06%変動し、管理効率が向上し、利益能力が持続的に改善された。会社トップの地位が安定し、経営管理効率が向上したことに基づき、当社は会社の利益予測を維持し、20222024年の帰母純利益は3.26/4.37/4.93億元、EPSはそれぞれ0.37/0.50/0.56元で、現在の株価はPEに対してそれぞれ60.6/45.2/40.1倍であると予想している。中国のトウモロコシ商品の食糧価格は景気がよく、トウモロコシの種子需要は旺盛で、在庫は歴史的に低位にあり、トウモロコシの種子使用構造は非常に人気があり、会社は良質な受容体に基づいて遺伝子組み換え商業化のプロセスから利益を得て、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
売上高の増加はエネルギーが十分で、業界の供給種はバランスのとれた構造を維持している。
2022年第1四半期末の会社の契約負債は前年同期比43.66%増加し、会社の販売ルートが予定した種子製品の販売状況が良好であることを反映し、後期業績の現金化に十分なエネルギーを提供する。中国のトウモロコシ商品の食糧価格は景気がよく、2022年の新シーズンの種子需給のバランスが続いている。全国農業技術センターのデータによると、2022年の栽培シーズンのトウモロコシの種子のムー当たりの使用費用は前年同期比8%から54元/ムー増加した。同時に、トウモロコシ種子業界の供給が比較的厳しい構造は業界の在庫の中で証明され、全国農業技術センターの種業監視所は2022栽培シーズンが終わると、中国のトウモロコシ種子の在庫は3億キロ前後に低下し、全国のトウモロコシ種子の在庫は歴史的に相対的に低いと予想している。
遺伝子組み換えの商業化が進むのを待って、良質な品種受容体はさらに利益を得ることが期待されている。
2021年来、農業農村部の指導の下で遺伝子組み換えトウモロコシ産業化の試行作業は秩序正しく推進され、遺伝子組み換えトウモロコシ種子の試行効果は良好である。会社の登海、先玉、良玉シリーズトウモロコシの種子は性状が優れ、市占率が高く、遺伝子組み換え商業化種子の良質な受容体品種として、販売量のさらなる上昇を実現することが期待されている。
リスク提示:世界の疫病が繰り返し、種価の上昇は栽培感情を抑制し、栽培コストの上昇などを抑制する。
