\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 711 Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) )
核心的な観点.
会社は2021年の年報を発表した:売上高452.37億元を実現し、前年同期+15.29%だった。帰母純利益は10.31億元で、前年同期比+164562%だった。非帰母純利益は6億5100万元で、前年同期比+378.03%だった。このうち、帰母純利益と非帰母純利益の差は、主に会社の投資 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 株による投資収益が非経常損益に計上されたためである。同社は2021年にニッケル金属3.94万金属トン、銅4.05万金属トン、コバルト製品1.05万金属トン、亜鉛製品24.43万金属トン、ゲルマニウム製品6.4金属トンを生産し、核心プロジェクトの実際の生産量は従来の設計生産能力を上回った。
同社は2022年第1四半期の報告書を発表した。売上高は62.26億元で、前年同期比-45.84%だった。帰母純利益は3.75億元で、前年同期比-9.98%だった。非帰母純利益は約4億5200万元で、前年同期比+7.22%だった。同社の売上高規模は前年同期比で明らかに縮小した。主に2021年に新エネルギー金属と材料生産にさらに焦点を当てるため、今後3年間の貿易業務の戦略的削減を決定した。
エネルギー金属に焦点を当て、リチウム電気新エネルギー材料産業チェーンの一体化配置が初めて規模を備えた。
会社の核心発展戦略は「上制御資源、下拓材料」であり、主に資源鉱物国コンゴ(金)とインドネシアに焦点を当て、鉱物国で鉱物資源をロックし、中国リチウム電気新エネルギー材料産業チェーンの一体化配置に十分な原料保障を提供する。現在、コンゴ(金)CCR銅コバルトプロジェクトの生産能力は年間4万トンの銅と3500トンのコバルトに達し、満産状態を維持している。CCMは年間3万トンの銅と5800トンのコバルトプロジェクトを生産し、2021年末に試運転を開始した。また、エンズリカロンウェイ鉱山では年間3万トンの銅と3600トンのコバルト採掘一体化プロジェクトの建設が秩序正しく推進され、今年末に完成し、生産を開始する見込みだ。インドネシア友山ニッケル業の年間3.4万トンのニッケル金属プロジェクトはすでに満産状態に達し、実際の年間生産量は4万トンのニッケル金属に達することができる。また、同社は今年、盛迈ニッケル業の年間4万トンニッケル金属ニッケル資源製錬プロジェクトを重点的に建設する。
産業チェーンの延長方面:会社の中国はコバルトの深い加工企業の珠海科の立鑫を持って、現在年間生産能力の4500金属トン、科の立鑫は去年技術改革を完成して、ハイエンドの3 Cの前駆体の四コバルト製品を開発します。同社は昨年、貴州省黔南州福泉市で年間30万トンの電池級硫酸ニッケル、30万トンの電池級リン酸鉄、1万金属トンの電池級コバルト製品の新エネルギー材料の建設に投資する貴州プロジェクトを発表した。プロジェクト1期は先端の高氷ニッケル生産ラインと3万トンの金属ニッケルの硫酸ニッケル生産ラインを建設し、2023年上半期の完成と生産開始を目指す。同社はまた、下流メーカーとの協力を深め、3元前駆体プロジェクトに進出する。
リスク提示:会社の核心製品の生産販売量と価格は予想を下回っている。会社の増産進度は予想を下回った。
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。
2022年の利益予測を小幅に引き上げ、20222024年の売上高は305.78344005/407.49億元で、前年同期比-34.4%/12.5%/18.4%、帰母純利益は19.09/30.88/42.55億元で、前年同期比85.1%/61.8%/37.8%増加した。EPSは0.68/1.09/1.51元で、現在の株価はPE 10/6/4 Xに対応している。会社の前期に新エネルギー産業チェーンの配置が徐々にリターン期に入ることを考慮して、エネルギー金属と材料の生産に深く焦点を当てて、リチウム電気新エネルギー材料産業チェーンの一体化配置は初めて規模を持って、未来は依然として巨大な成長空間があって、“購入”の格付けを維持します。
