\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
投資のポイント
業績総括:会社は2021年に営業収入58.1億元を実現し、前年同期比39.6%増加した。会社は2021年に年間純利益-5.5億元を実現し、損失は前年同期比65.9%増加した。
会社は2021年の年間売上高の増加幅が大きく、粗利率は4年連続で増加態勢を維持している。1)売上高から見ると、2021年の売上高は前年同期比39.6%増加し、主に会社のサイバーセキュリティ主管部門の新思想が政企業の顧客需要の転換を駆動し、会社の内生安全技術理念と新コース安全製品が各業界の顧客収入の高速成長を促進し、新コース製品の競争力が強化された。2)利益の面から見ると、2021年に会社の帰母純利益は利益を実現せず、損失は前年同期比65.9%上昇し、主要系会社は依然として戦略的な投入期間にあり、研究開発の投入が高く、周期が長く、研究開発人員が急速に拡張し、研究開発費用が高い。会社の粗金利は60%で、前年同期とほぼ横ばいだった。3)費用の面から見ると、2021年の会社の販売、管理、研究開発費用率はそれぞれ30.3%、11.2%、30.1%で、そのうち研究開発費用は前年同期比42.4%増加し、主に会社の研究開発人員の数と賃金レベルの上昇によって研究開発費用の変動が大きい。
新コースの製品の優位性が際立っており、業界全体をリードし続けている。会社の新コース製品の収入が安全製品とサービスに占める収入の割合は70%を超え、そのうちデータ安全とプライバシー保護製品の収入の伸び率は50%を超えた。態勢感知製品の収入は12億元近く、前年同期比30%以上増加した。端末安全製品の収入は前年同期比30%を超え、市の占有率は4年連続で全国1位となった。冬季オリンピックのシーンの実戦化の影響を受けて、会社は端末の安全製品とクラウド、ゲートウェイ類、プラットフォーム類の製品の深い協同連動を実現し、大禹プラットフォームの投入期間は早めに完成し、間もなく量産段階に入り、量産後、製品の研究開発効率を大幅に向上させ、製品の更新と世代交代のプロセスを加速させる。
各業界の顧客収入は急速に増加し、海外市場は重大な突破を実現した。2021年、会社は運営者、金融、エネルギー、医療などの重要な情報インフラ業界の取引先と政府の取引先の収入が急速に増加し、その中で政府業界の取引先の収入が主な業務に占める割合は29%を超え、成長率は42%を超え、公検法司の取引先の収入は45%を超え、運営者の成長率は66%を超えた。会社の新コースの核心製品の国際競争力が強化され、製品の特性は海外ユーザーの特徴に合致し、未来の海外市場の成長空間が広いと予想されている。
収益予測と投資提案。20222024年の営業収入はそれぞれ82.8億元、117.7億元、166.4億元で、今後3年間の営業収入は42.0%の複合成長率に達すると予想されている。政策が業界の発展を推進することを考慮して、サイバーセキュリティ業界の高景気、会社はサイバーセキュリティ分野のリード企業として、技術製品の研究開発と取引先の開拓に力を入れて、会社の注文量は2022年に著しい成長を迎えて、“購入”の格付けを維持すると予想します。
リスクヒント:お客様の開拓が予想に及ばない、研究開発プロジェクトが予想に及ばないなどのリスク。
