\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 034 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) )
イベントの説明:
2021年、会社は営業収入29億6800万元を実現し、前年同期比74.75%増加した。帰母純利益は6億4800万元で、前年同期比24.1%増加した。2022年第1四半期、会社の営業収入は6.6億元で、前年同期比21.12%増加した。帰母純利益は1億6900万元で、前年同期比15.12%増加した。
イベントコメント：
BOTプロジェクトの建設期間は収入を確認&運営規模の向上が収入の増加を牽引する。収入の増加は主に以下の通りである:①「企業会計準則解釈第14条」に基づき、BOTプロジェクトの建設期間は収入が5.79億元であることを確認し、会社は生活ごみ焼却プロジェクト3200トン/日を新たに投入し、試験運営プロジェクト600トン/日を行い、建設期間の収入の大幅な増加を牽引した。2運営規模の急速な増加に伴い、生活ごみの運営収入は前年同期比30.45%増加した。3シェフのプロジェクトは急速に拡大し、シェフのごみの運営収入は前年同期比189.71%増加した。純利益の伸び率が売上高の伸び率より低いのは主に会社の建設期の収入が利益を確認しないからだ。
ごみ焼却運営収入は急速に増加し、すでに出荷生産能力は2.2万トン/日を超えた。2021年、会社の新投入生産能力は合計3200トン/日である。2021年末現在、会社はすでに19基の発電所32期プロジェクトに投入され、処置規模は合計2.227万トン/日である。試験運営プロジェクト1個、処分規模600トン/日;建設中のプロジェクトは3つで、処理規模は2050トンである。プロジェクトを1つ建設し、処理規模は400トン/日である。運営規模の向上に伴い、2021年、同社のごみ焼却プロジェクトの運営収入は20.13億元で、前年同期比30.45%増加した。
シェフ、汚泥処理業務の開拓が迅速である。2021年、会社は新たに料理人の処理能力890トン/日を増加し、すでに11期の料理人プロジェクト1720トン/日を出荷した。同社は年間54万トンを超え、前年同期比170%増加した。合計1万2000トン近くの水油を抽出し、前年同期比163%増加した。2021年、会社はコックのごみの処理収入を2.56億元実現し、前年同期比189.71%増加した。2021年末までに、会社はまだ試験運営と料理人のごみ処理規模1000トン/日を建設している。汚泥処理については、2021年に7つの汚泥無害化処理プロジェクトが投入され、処理規模は1478トン/日である。2021年、会社の汚泥処理収入は7719万元で、前年同期比50.83%増加した。
立鑫新材料を買収し、電池回収業務を実施した。2022年1月、会社は浙江立鑫新材料の60%の株式を買収し、動力電池回収業務を配置した。3月末、浙江立鑫はすでに1期動力電池のコバルトニッケルリチウム抽出プロジェクトの試験運営を完成し、4月に正式に運送を開始し、現在、月の生産能力負荷は80%以上に達し、プロジェクトはすべて産後のニッケルコバルトマンガン精製量は3000金トン/年、炭酸リチウム精製量は1000トン/年に達した。
利益予測と投資格付け私たちは、会社の焼却とシェフプロジェクトの開拓が迅速で、備蓄プロジェクトが十分で、手プロジェクトの着地に伴い、運営収入が急速に増加する見込みだと考えています。立鑫新材料電池回収業務の投入は、新たな成長空間を開く見込みだ。同社の20222023/2024年の帰母純利益はそれぞれ8.49/11.11/14.73億元で、対応PEは9/7/5倍で、初めてカバーされ、「増持」格付けを与えた。
リスク提示大口商品の価格変動リスク;バッテリー回収業務の生産能力利用率の向上の進度は予想に及ばない。新規注文が予想に及ばない。運送プロジェクトの生産能力の向上の進度は予想に及ばない。運用粗金利の下落リスク。
