\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 988 Bank Of China Limited(601988) )
イベント:
4月29日、 Bank Of China Limited(601988) は2022年第1四半期の報告を発表し、報告期間内に営業収入161118億、YoY+2.1%、帰母純利益577.51億、YoY+7.0%を実現した。加重平均純資産収益率12.06%(YoY-0.11 pct)。
コメント:
2022年第1四半期、 Bank Of China Limited(601988) の売上高、帰母純利益の前年同期比成長率はそれぞれ2.1%、7.0%で、成長率はそれぞれ2021よりそれぞれ5.0、5.3 pct低下した。資産の品質が健康で安定している場合、調達・計上圧力は緩和され、1 Qは信用減損損失297.23億元(YoY-8.2%)を計上した。分割業績の前年同期比の増加を見ると、規模の拡張が主な貢献項目であり、2021年に比べて、金利差のマイナス方向は縮小し、非金利収入はプラスの貢献からマイナスに転換し、プラスの貢献の小幅な縮小を準備している。
規模の拡大と金利差の靭性、駆動利息の純収入は前年同期比5.5%増の1099億元
1 Qクレジットは「開門紅」を投入し、資産端構造を最適化した。2022年第1四半期、 Bank Of China Limited(601988) の利子資産、貸付金はそれぞれ前年同期比6.4%、10.2%増加し、成長率は前年度末よりそれぞれ3.8 pct、0.3 pct減少した。1 Q新規貸付金は7947億元を投入し、前年同期より345億元増えた。1 Q末現在、貸付が利子資産に占める割合は四半期比1.43 pctから61.9%上昇し、ここ10年の高位となった。
核心負債の獲得能力が強く、預金は比較的良好な増勢を維持している。2022年第1四半期、利息計算負債、預金はそれぞれ前年同期比5.6%、6.3%増加し、成長率は前年度末よりそれぞれ4.8 pct、1.1 pct減少した。1 Q新規預金は9086億元で、前年同期より1114億元少ない。1 Q末現在、預金が利息計算負債に占める割合は四半期比2.12 pctから78.9%に上昇した。
純金利差は3四半期連続で横ばいで、強い靭性を示した。1 Q純金利差は1.75%で,第3四半期連続で横ばいとなり,前年同期より3 bp低下し,強靭性を示した。金利資産収益率は2021年より5 bpから3.14%低下し、金利負債コスト率は2021年より1 bpから1.63%低下した。総合的に見ると、金利差の縮小圧力は主に資産端から来ており、負債コストの管理制御は金利差圧力に対して一定の緩和を形成している。
非利子収入は前年同期比4.7%減少した。非利子収入のうち、手数料やコミッションの純収入は前年同期比6.8%減の259.78億元で、第1四半期の資本市場が相対的に弱体化した状況で、代理販売基金などの業務収入が圧迫される見通しだ。その他の非利息純収入は前年同期比2.4%減の252.07億元で、主に公正価値変動損失などの要因の影響を受けている。1 Q末現在、非利子収入は売上高の31.8%を占め、前年同期比2.2 pct減少したが、前年末より2.0 pct上昇した。
資産の品質は健康と安定を維持し、核心の1級資本充足率は安定の中でやや上昇した。1 Q末、不良債権率は1.31%で、四半期比は2 bp低下した。調達被覆率は187.54%であり,四半期リング比は0.49 pctマイクロリットルであった。
会社は資本の内生能力を高めると同時に、着実に外源資本の補充を展開している。1 Q末、コア1級資本充足率/1級資本充足率/資本充足率はそれぞれ11.33%/13.30%/16.64%であり、四半期環比はそれぞれ0.03 pct/-0.02 pct/0.11 pct変動した。
収益予測、評価、評価。 Bank Of China Limited(601988) 近年、「一体両翼」の配置を持続的に推進し、経済モデルチェンジのプロセスに全面的に溶け込み、「八大金融」の発展に力を入れ、新業態、新モデルに積極的にサービスし、発展の新原動力を育成している。2022年第1四半期、信用投入は「開門紅」を実現し、金利差は強靭性を示し、資産の品質は安定している。 Bank Of China Limited(601988) は国際化経営の面で特色のある優位性を持っており、FRBの利上げペースが加速するにつれて、海外資産の純利息収入の貢献が向上する見込みだ。202224年のEPS予測は0.80元/0.84元/0.89元を維持し、「増持」格付けを維持した。
リスク提示:マクロ経済成長の圧力が予想を超えると、会社の信用投入能力に影響を与える可能性がある。2022年以来、海外経済環境はますます複雑になり、中行国外の資産情勢に強い擾乱を形成する可能性がある。
