\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 588 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
会社の近況
4月29日会社は1季報を発表し、Q 1の売上高は12.79億元、Y/Y 5.39%；帰母純利益は-3.93億元、前年同期-0.13億元で、損失の拡大は主に投入を増やし、2021年に北京暢捷通支払技術有限会社の株式を処理する使い捨て収益によるものだ。
イベントコメント
疫病などの外部摂動要因に積極的に対応し、雲の転換が加速している。Q 1クラウド+ソフトウェア収入12.7億元、Y/Y 20.1%、そのうちクラウド収入は7.5億元、Y/Y 45%である。1%、クラウド収入は59%、Y/Y 10 PPを占めている。契約負債は高く増加し、そのうちクラウド契約負債は17.2億元、Y/Y 39.5%、購読契約負債9.6億元、Y/Y 95.5%は、将来の収入の高成長を支えている。企業側の業務成長は強く、Y/Y 27.6%、政府及びその他の公共組織は疫病管理、財政支出の削減などの影響を受け、Y/Y-31.8%である。疫病の影響に積極的に対応し、オンライン業務の開拓を拡大し、RPA技術を大量に起動し、遠隔交付を実現する。転換期の人員規模の拡張は、年間収入の増加と利益目標をバランスさせる。
階層経営の効果は著しく、製品力を絶えず向上させる。大手企業の市場クラウド業務収入は4.72億元、Y/Y 29.1%、継続率108%で、三峡グループ、中国塩業、中国 Agricultural Bank Of China Limited(601288) Bank Of China Limited(601988) などのベンチマークの取引先を突破し、新世代の司庫製品は多くの中央企業で交付され、新司庫建設の波を巻き起こし、7月30日に新しいYonBIP会計バージョンを発表し、高速成長を実現する見込みである。中型企業のクラウド収入は0.89億元、Y/Y 165.6%、継続率84%、U 9 C受注の伸びが強く、YonSuiteは成長型顧客のカバー範囲を拡大し続けている。小微企業の継続率は73%で、継続率は低く、主に顧客の自然成長または消滅であり、疫病の緩和、再稼働・再生産に伴って徐々に回復する見通しである。政府及びその他の公共組織のクラウド収入は0.58億元、Y/Y 103である。4%、継続率100%。報告期間内にクラウド料金の顧客が3.32万社増加し、累計料金の顧客は47.07万社である。
信創のチャンスをつかみ、公有雲重合効果と生態優位性を発揮し、未来の業績の靭性をよく見ている。会社の大顧客の優位性は著しく、中央企業の顧客注文は60%を超えた。大規模な顧客は不確実性市場の中で強靭性が強く、YonBIPの新バージョンの新規費用管理、清算、購買などの外部接続、高周波、高反復の感度応用に関連し、大手企業のデジタル化転換+国産化代替需要を把握することが期待されている。会社はISVパートナーを集めて、生態業務を強化して、ISVパートナーはすでに1000社を超えて、10社の大工場の雲原生と開発協力しています。私たちは会社の見通しを見て、今後3年間のクラウド収入CAGR 50%+を予想しています。
収益調整と投資提案
我々は利益予測を維持し、22-24年の純利益は6.58/8.27/9.08億元に戻る見通しだ。対応PEは100/80/72倍で、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
企業のクラウドは予想に及ばない。市場競争が激化する。ハイエンドERP市場の国産化プロセスは予想を下回った。
