\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 649 Beyondsoft Corporation(002649) )
イベントの概要
2022年4月26日、同社は2022年第1四半期報告書を発表し、22 Q 1の営業収入は14.83億元で、前年同期比29.65%増加し、帰母純利益は0.52億元で、前年同期比7.11%減少し、非帰母純利益は0.43億元で、前年同期比17.05%減少した。会社22 Q 1は引き続き収入端の急速な成長を維持し、利益端は主に為替損益の影響を受けて変動し、年間を通じて私たちは依然として楽観的である。
22 Q 1の収入は良好で、核心金融業界は引き続き増加している。
所得分割を見ると、同社が4月28日に発表した「投資家関係活動記録表」によると、2022 Q 1は金融業界の収入3.07億元を実現し、前年同期比40%増加し、同社全体の成長率を上回った。インターネット、ハイテクおよびその他の業界の収入は11.76億元で、前年同期比27%増加し、良好な発展態勢も続いている。われわれは、会社の現在のモデルチェンジは戦略科学技術に焦点を当て、金融業務が急速な成長を実現し、会社の戦略が着地した具体的な成果を反映していると考えている。
粗利率から見ると、22 Q 1会社の総合粗利率は21.07%で、21 Q 1より1.09 pct下がっており、主に会社の解決策類業務の展開が疫病の一部の影響を受けているが、コスト支出が剛性で、粗利率が変動している。
純利益側から見ると、会社の22 Q 1の帰母純利益は前年同期比で減少し、主に財務費用の影響が大きいと考えられている。22 Q 1社の財務費用は2459万ドルに増加し、前年同期比170.37%増加した。「投資家関係活動記録表」によると、主に会社が一定量の海外業務を持っており、決済通貨はドル、円を主としている。22 Q 1の為替レートの変動は外貨評価損失の増加を招き、円相場は特に明らかである。われわれは為替レートの変動は系統的な影響に属し、会社自身の経営面の問題ではなく、未来の人民元の為替レートが次第に安定することに伴い、歴史的経験と結びつけて、Q 1利益が年間利益に占める割合は10%未満であるため、われわれは年間を通じて依然として会社の利益端の良好な成長を見ている。
戦略配置金融科学技術、内生+外延二輪駆動
銀行を主とする金融業界は、会社が戦略的に配置する垂直業界分野である。2021年から会社の戦略は金融業界に焦点を当てている。銀行の分野では、年報によると、会社は China Construction Bank Corporation(601939) Bank Of Communications Co.Ltd(601328) などの国有銀行、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Industrial Bank Co.Ltd(601166) Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) などの全国的な株式制銀行、多くの都市商業銀行と農村商業銀行と長期的に安定した業務協力を維持している。
発展戦略から見ると、会社は金融業界で内生+外延二輪駆動の発展モデルを採用している。一方、会社は豊富なITサービスプロジェクトの蓄積を通じて、すでに内生的にシリーズの銀行ITソリューション業務体系を形成し、主にデータ知能、監督管理コンプライアンス、リスク管理などの銀行管理類解決方案、モバイル銀行、ネット銀行などの銀行ルート類解決方案、開放銀行などのデジタル化業務解決方案及び中小銀行向けのシーン金融などの革新業務を含む。
一方、会社は十分な資金で、「小さなステップで速く走る」方式で戦略発展の方向に沿ってFintech(金融科学技術)製品とソリューション型企業に重点的に対外投資している。2021年5月、会社はチャネル類ソリューションリーダーメーカーの融易通を完全に買収し、金融機関のモバイルチャネル建設、データ分析、ユーザー体験の面で独自の経験と成熟したソリューションを持っている。
投資アドバイス
Beyondsoft Corporation(002649) は中国をリードし、世界に向けたソフトウェアと情報技術サービス業者として、現在の戦略は金融科学技術業界を配置し、内生+外延の二輪駆動を通じて、長期的に安定した成長を実現することが期待されている。202223/24年の営業収入は67.69/82.91/102.12億元で、前年同期比22.3%/22.5%/23.2%増加すると予想されています。帰母純利益は5.04/6.29/7.89億元で、前年同期比24.8%/24.8%/25.4%増加した。購入-Aの投資格付けを維持し、6ヶ月の目標価格12.75元を与え、2022年の15倍の動的収益率に相当する。
リスクのヒント:金融業界の開拓は予想に及ばない。為替レートの変動が激しくなり、財務費用に影響を与える。
