イベントの概要
中国共産党中央政治局は4月29日に会議を開き、現在の経済情勢と経済活動を分析研究した。
分析と判断：
一、安定した成長を堅持し、年間経済社会発展の予想目標の実現に努力する。会議は、「中国の経済発展環境の複雑さ、厳しさ、不確実性が上昇し、安定した成長、安定した就業、安定した物価が新たな挑戦に直面している」と指摘した。住民の消費は大きな衝撃を受けた。今回の政治局会議は「自信を固め、難関を攻略し、困難を克服し、党中央の大政方針の実行を確保しなければならない」、「年間経済社会発展の予想目標の実現に努力し、経済運営を合理的な区間に維持しなければならない」と提案し、安定成長の政策の総基調が変わらないことを示した。
二、疫病の予防とコントロールは動態のゼロを堅持し、同時に「疫病が経済社会の発展に与える影響を最大限に減らす」。会議は、「ウイルスの変異と伝播の新しい特徴に基づき、疫病の予防とコントロールと経済社会の発展を効率的に統一的に計画しなければならない」と指摘した。後続の疫病予防・コントロール政策措置は持続的に調整・整備され、より科学的で正確で、交通輸送通路を円滑にし、産業チェーンのサプライチェーンの運行がスムーズであることを保障し、生産と人民の生活に与える影響をできるだけ減らし、経済に強い干渉を形成することを避ける。
三、マクロ政策はカメラのコントロールに力を入れ、各種の金融政策ツールをよく使い、増量政策ツールを企画する。会議は増量政策ツールを強調し、現在の中国外の突発的な状況を説明し、より大きな力、より多くの線の刺激が必要である。「各種類の金融政策ツールをうまく使う」ことについて、今年に入ってから中央銀行は科学技術革新再貸付、一般養老再貸付を創設し、その後、構造的な金融政策ツールの面で引き続き力を入れる。
四、「安定成長」の重要な手がかりは三つの方面に注目する。
1)インフラ整備を全面的に強化する。4月26日、中央財経委員会第11回会議はインフラ建設の全面的な強化について新たな配置を強調し、「インフラ建設を全面的に強化することは、国家の安全を保障し、中国の大循環を円滑にし、中国の国際二重循環を促進し、内需を拡大し、高品質の発展を推進することに重大な意義がある」と指摘し、「交通、エネルギー、水利などのネットワーク型インフラ建設を強化しなければならない」と指摘した。細分化された分野の投資建設が加速すると予想されています。
2)消費促進策が期待される。会議は、「消費の経済循環への牽引作用を発揮しなければならない」と指摘し、疫病は住民の収入と消費傾向を下落させ、サービス消費と耐久品消費に影響を与え、消費市場は短期的に圧迫された。4月25日、国務院弁公庁は「消費の潜在力をさらに解放し、消費の持続的な回復を促進することに関する意見」を印刷・配布し、5つの20の政策措置を提出し、各分野の消費促進政策は徐々に着実に実施され、経済の基本盤の安定を助力する見込みだ。特殊な困難業界は引き続き救済ボーナスを享受し、自動車、家電などの大口消費、県郷消費、新型消費に関する政策が打ち出される見込みだ。
3)不動産市場は都市施策によってコントロールを行う。会議は、「各地が現地の実際から不動産政策を改善することを支持し、剛性と改善性住宅需要を支持し、商品住宅の前売り資金の監督管理を最適化し、不動産市場の安定した健全な発展を促進する」と指摘した。今年に入ってから、全国で不動産政策を調整し、購入制限と販売制限、頭金比率の引き下げ、金利の引き下げ、住宅購入補助金の提供など、「不動産は炒めない」ことを堅持する前提の下で、後続の一部の都市の不動産政策の緩和にはまだ空間があると予想されている。
投資アドバイス：
今回の政治局会議は政策の安定した成長、安定した予想に対する決意を体現し、会議の原稿が発表された後、A株市場の自信が大幅に向上し、上証指数は午後3000点を回復し、主要指数は次々と上昇した。今後、安定成長政策の総基調は変わらず、その後、中国の疫病が好転するにつれて、疫病の予防とコントロールが最適化され、より多くの安定成長政策が実施され、A株の「政策の底」が再び固められる。現在、A株の推定値は歴史的に低位で、中長期資金が資産配置を行うのに良いタイミングであり、情緒面の修復の下で、5月にA株は再び超下落の反発を迎える見込みだ。
業界の配置の上で、2つの投資の主線に注目します:1つは安定した成長政策を受益して、例えば“銀行、不動産、建材”など;二つ目は、中国の疫病が国境を越えて好転した一部の消費財、例えば「食品飲料」などである。
リスクのヒント
地縁リスクのアップグレード、疫病の繰り返し、海外市場の大幅な変動、海外の黒白鳥事件など。
