2022年以来、市場全体の相場は低迷しているが、石炭業界の表現は独創的で、多くのトップが最近、株価の長年の高値を記録した。
データによると、今年に入ってから(4月29日現在)申万石炭指数は12%上昇し、数少ないプラス成長を実現したプレートだ。
財政部は4月28日、国務院関税税則委員会が石炭輸入関税の調整を発表したと発表した。エネルギー供給の保障を強化し、高品質の発展を推進するため、国務院関税税則委員会はプログラムによって、 2022年5月1日から2023年3月31日まで、石炭に対して税率ゼロの輸入暫定税率を実施することを決定した。
（図/財政部）
これはいったい業界全体にどのような影響を及ぼしているのだろうか。石炭株はまだ上がることができますか?
一、5月から中国は石炭に対してゼロ輸入暫定税率を実施する
税関総署と中国石炭資源網のデータによると、2021年に中国のコークス精炭は48992万トン、輸入コークス炭は5464万トン、輸入は供給比10%前後を占めている。2022年1-2月に中国のコークス石炭は7760万トンを供給し、コークス石炭は849万トンを輸入し、輸入は総供給より10%前後を占めている。2022年2月、中国のコークス石炭供給は3590万トン、輸入コークス石炭は299万トンで、輸入は総供給より8%前後を占めている。
コークス石炭の输入构造については、2022年3月、中国からのコークス石炭の输入量は376万トンで、前年同期比23.31%减の25.97%増となった。 3月の輸入源国の上位3カ国はロシア、モンゴル、カナダで、 の割合はそれぞれ37.95%、25.75%、13.77%だった。2022年1-3月のコークス石炭の累計輸入量は1226万トンで、前年同期比8.94%増加した。 13月の輸入源国の上位3カ国はそれぞれロシア、米国、モンゴル で、割合はそれぞれ27.19%、21.10%、17.14%だった。
銀河先物 分析によると、現在、中国のコークス石炭の輸入を制限している主な原因は以下の点がある。
モンゴル石炭は主に疫病の影響によるが、現在モンゴルの疫病は低位で、中国はモンゴルの主要輸出国であり、中モンゴル双方は石炭貿易を支持しており、中モンゴル鉄道が続々と開通するにつれて、モンゴル石炭後期は中国のコークス石炭輸入市場に大きな衝撃を与えるだろう。
ロシアの石炭の輸出方向は徐々に中国に傾いているが、輸送力は依然として主要なボトルネックである。
米カナダ両国は主に輸入利益と距離の影響による。
総合的に見ると、 輸入ゼロ関税は以上の問題が大きく解決されない前に、大幅な増加は難しいが、国家政策のガイドラインは、石炭の輸入を奨励し、後期に海外価格が下落すれば、中国のコークス石炭の輸入数は一定の増加がある と指摘している。
China International Capital Corporation Limited(601995) 国内外の石炭価格の差は依然として大きく、関税調整は短期的には明らかな効果が得られない可能性がある と考えています。現在、国内外の動力石炭の価格は依然として逆転し続け、価格差は依然として大きく、中国とオーストラリアのニューカッスル動力石炭の香港までの価格差は依然として千元前後を維持しているため、関税調整の短期的な効果も明らかな効果がない可能性があると考えられている。
光大先物 は中国の石炭輸入最大の源国であるインドネシアと称し、ASEANの経済協力枠組みと輸出入税則に基づき、現在適用されている税率は0である。その他の输入源国であるロシア、モンゴル、カナダから输入された石炭については、最恵国の税率が适用され、石炭の种类によって税率が2.5%-6%となる。 現在、海外の石炭価格が高すぎることが輸入量の増加を抑制する最大の原因であり、国際エネルギー価格が下落する前に、石炭輸入量の大幅な上昇は難しいと予想されている 。
二、複数の石炭企業の第一四半期の業績が予想を上回った
終わったばかりの4月、各石炭企業の上場企業は第1四半期の生産経営状況を次々と明らかにした。石炭価格の持続的な高位運行のおかげで、各石炭企業の売上高、利益状況は前年同期より大幅に向上した。
データによると、今年に入ってから(5月2日現在、以下同)、申万37石炭のうち14社が今年第1四半期の業績予告を発表した。このうち、 9株の石炭株の業績予想上限は100 を超えた。
三、基金は普遍的に石炭株を増加します
石炭株も基金の目に映る「人気者」になった。
保有基金数から見ると、2021年の基金保有数が最も多かった4社の石炭上場企業はそれぞれ China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、兖鉱エネルギーと Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) 2021年には Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) 60740を除いて、残りの上場企業の保有基金数はすべて増加した。 兖鉱エネルギーは増加基金数が最も多い上場企業で、年内に299社の基金が増加した。
基金持株比率を見ると、2021年の基金持株比率が7%を超える上場企業はそれぞれ Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 600935 Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Anhui Hengyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(600971) 60093、 Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) 60740、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、その他の上場企業の基金持株比率が増加した。 Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) は、ファンドの持株比率が最も増加した上場企業で、年内に12.96ポイント上昇した。
四、石炭株はまだ上がることができますか?
将来を展望すると、石炭株はすでに相場を出したが、業績の駆動から利益を得て、石炭株の配置価値は依然として機関によく見られている。
開源証券: 疫病の影響で現在の需要は非常に悪く、疫病は最終的にコントロールされ、政府も安定した成長の相応の政策を引き続き打ち出すことが期待され、需要の予想は依然として良いものになる。 現在は、予想された石炭株を購入し、配置するのに最適な段階です 。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 疫病とシーズンオフの影響を受けて、動力石炭の価格は短期的に圧力を受けて、5月1日に新しい価格メカニズムを実行して、大戸の外注価格調整の窓口期が近づいて、市場の様子見の情緒はだんだん濃くなります。しかし、全体的には、 石炭の需給構造は依然として緊張しており、業界の景気は依然として高位を維持する である。石炭企業は年報と一季報を続々と発表し、業績の伸び率は一般的に速く、予想を超えた表現が多い。上場企業の高割合配当は上場以来の高値を記録し、市場の情緒を奮い立たせ、後市相場を引き続きよく見ている。
信達証券: 現在、石炭経済の新たなサイクルの上昇の初期にあり、基本面、政策面、会社面が共振しており、現段階では石炭プレートが当時配置されている。引き続き全面的に多くの石炭プレートを見て、 石炭の歴史的な配置のチャンスに注目することを提案し続けます 3本の投資主線に注目することを提案する:
一つは過小評価値、高配当動力石炭蛇口、例えば兖鉱エネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Shenhua Energy Company Limited(601088) ;
二つ目は、資源の希少性と著しい成長性を兼ね備えた Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) などである。
第三に、国有石炭グループが資産証券化率を高めることによる外延的な拡張潜在力が大きい Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) と Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) である。
