「メーデー」の連休が過ぎたので、A株はどう行けばいいですか。
メーデーの連休中、海外株式市場は「あまり平穏ではない」とし、米株は明らかな回復を続けた後、小幅に反発し、10年の米債収益率は3%に達し、2018年以来の高値を更新し、ドル指数の高位をさまよった。中国から見ると、香港株はA株より早く開場して揺れを示し、安定した成長プレートが相対的に勝った。また、市場の注目を集めているFRBの金利会議は5月5日未明に正式に発表され、資本市場の短期的な方向性とリスクの好みにある程度影響を及ぼしています。
5月3日、五四青年節が到来した際、ノーベル文学賞受賞者の莫言さんは全国の青年の友达に特別な手紙を書いた。「風に吹かれない」は、この休暇の最も暑い一言になった。現在のA株市場と結びつけて、ある市場関係者によると、政策の底はすでに現れ、中国共産党中央政治局、中央銀行、証券監督管理委員会、銀保監督管理委員会などの監督管理部門は次々と政策を打ち出し、「保護・護衛」資本市場を打ち出した。現在、資本市場は国際情勢、疫病、停滞などの多重のマイナス要素の影響を受けているが、3000点近くのA株に直面して、投資家は恐れる必要はなく、この大風に吹かれて倒れてはいけない。
では、節後A株はどう行けばいいですか?どうやって買いますか?
Citic Securities Company Limited(600030) 研報によると、前期に市場に影響を与えた4つの要因が次々と転機を迎え、市場の強制的な販売圧力が十分に解放され、極端な悲観的な感情が徐々に修復され、5月から数ヶ月続く中期修復相場がスタートする見通しで、4つの投資主線を積極的に配置することを提案した。
華西戦略の李立峰氏は、悲観的な予想が集中的に釈放された後、A株の推定値レベルは過去最低に下落し、現在の権益市場の配置性価格比は徐々に現れ、上証指数は3000点以下で悲観する必要はないと述べた。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 研報によると、現在は時間よりも価格が重要な段階に来ているという。評価値が調整され、利益予想が修正された良質な資産は、率先して底から選ばれる。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、現在の株式市場の反発空間は楽観的ではない可能性があると述べた。
証券会社の中国人記者は10大証券会社のA株戦略を整理し、読者に紹介した。
Citic Securities Company Limited(600030) ::四大抑圧要素に転機が現れ、四大主線5月に台頭
前期に市場に影響を与えた4つの要素はすでに転機が続々と現れ、市場の強制的な販売圧力は十分に釈放され、極端な悲観的な感情は次第に修復され、5月から数ヶ月続く中期修復相場を開く見通しで、積極的に4つの投資主線を配置することを提案した。まず、上海の疫情の局面は明らかな変化が現れ、政治局会議は再び経済発展と防疫を統一的に計画することを強調した。次に、政策決定層は基礎建設の発展力、不動産の底打ち、市場主体の救済とプラットフォーム経済の健全な発展などの次元で再び全面的に調整し、市場の関心に応えた。再び、FRBの金利引き上げと縮小表が5月に実施され、海外インフレの重圧の下で貿易摩擦環境や段階的な改善が行われた。最後に、上場企業は第1四半期に報告され、市場は業績の真空期と自信回復期に入った。4月の調整を経て、極端な悲観的な感情はすでに十分に解放され、市場はすでに強制的な販売圧力の最大の時期を過ごし、最近一部の資金はすでに積極的に配置され始め、投資家は境界上の積極的な信号にも極めて敏感である。
そのため、市場に影響を与える4つの要素が続々と積極的な信号を出すにつれて、5月に数ヶ月続く中期修復相場を開く見通しで、投資家は現代化の基礎建設、不動産、再生産、消費修復の4つの主線を積極的に配置することを提案した。
Haitong Securities Company Limited(600837) ::A株の大体率はすでに1ラウンドの周期の底部の領域に入った
1投資時計、株式市場の推定値、時空調整の観点から分析すると、A株の大体率はすでに1ラウンドの周期の底の地域に入った。2歴史を参考にして、リバウンドが反転に向かう信号は5つの基本面のリード指標のうち3つ程度が安定しており、現在は1つが現れ、追跡を続けている。3安定成長の主線を引き続きめぐり、その中で新基礎建設の弾力性がより大きく、例えばデジタル経済、低炭素経済は、経済回復に関連する消費に徐々に注目している。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券:“黄金坑”の後、徐図の
今年のA株の収益獲得の一つの重点は低位配置を把握することである。節前の市場の位置は底の条件に合っており、投資家は今年の「金の穴」と見なすことができると考えています。未来の四半期を展望して、私达は戦略の上で更に悲観することができないと思って、次第に楽観に転向して、全体の内外の环境の改善の成り行きは大体率の事件です。同時に、市場内外の主要な矛盾の改善過程には一定の繰り返しが存在する可能性が高い。投資家は市場が底部地域で一定の段階の揺れがある準備をしなければならない。操作戦術には一定の忍耐力があり、ゆっくりと図り、低位配置に会うことを基本原則としなければならない。
5月の低配置の重要な手がかりは疫病後の修復を把握することであり、現在の市場感情と今回の疫病規模を考慮すると、関連防疫政策の信号も注目に値する。基本面弾性及び推定弾性を総合的に考慮して選択することが好ましく、1)推定弾性を有する;2)基本面回復弾性を有する。3)基本面回復確定性のある品種。総合的に考慮して、疫情の改善品種の提案を配置します:速達、食品、建材、基礎建設/不動産、ホテル、蒸気ゼロ。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券:攻撃ではなく戦術的に切り替えを重視
政治局会議は「ベースライン思考」を明確にし、カメラコントロールの構想も政策行動能力を保証した。しかし、現在のマクロ環境の複雑さと信用拡張運動エネルギーの不足を過小評価し、攻撃ではなく戦術的に切り替えを重視すべきではない。
投資機会の低リスク特徴の株:過小評価値、業績、業績確定。業界推薦:1)実物資産を保有し、キャッシュフローを安定させる方向:石炭、化学工業資源品、二線央国有企業不動産、銀行;2)政府支出主導の公共投資方向:建築、電力電力網、風光発電;3)苦境が逆転し、核心は供給側の深さの最適化に注目する:生豚、白酒と消費者サービス、Q 2は消費建材、鉄鋼投資機会の現れに注目する。
China International Capital Corporation Limited(601995) :市場はすでに中線価値を備えており、安定成長の安定した予想政策の実行に注目している
メーデーの中国の小連休中の内外部環境を見ると、海外市場は比較的変動しており、米株は連続的に明らかに回復した後、小幅に反発し、10年の米債収益率は3%に達し、2018年以来の高値を更新し、ドル指数の高位をさまよっている。VIX振動が高くなる。国際地縁情勢の硬直を背景に、国際原油価格は引き続き整備されている。中国から見ると、香港株はA株より早く開場して揺れを示し、安定した成長プレートが相対的に勝った。一部の疫病の面では上海の新規症例の数は持続的に減少し、北京の予防・コントロール情勢は依然として厳しいが、しばらくは広範囲の拡散は現れなかった。各地の疫病予防・コントロール政策の下で、メーデー期間の高周波データは外出、オフライン消費が一定の影響を受けていることを示している。
総合的に見ると、メーデーの間、内外部の要素が現在の市場の境界に与える影響は限られている可能性があり、後市の動きは依然として主要な矛盾の境界変化に注目しなければならないと考えている。
前向きに見ると、内外部には依然として不確実性が多いが、市場はすでに中線価値を備えており、後市に対して悲観的になる必要はないと考えている。構造的には、過小評価値の「安定成長」分野は依然として一定の配置価値を備えており、海外インフレの動きと中国の「安定予想」措置と疫病予防・コントロールの進展に総合的に注目し、関連成長プレートが修復の曲がり角に入ったかどうかを判断している。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) ::曲がり角はすでに着いて、上りは始まります
2022年5月に入ると、A株は徐々に安定して回復し、徐々に新しい上り周期の起点に向かう見込みだ。疫病の圧力の下で、中国経済は一定の衝撃を受けた。しかし、前期のA株の大幅な調整もこの衝撃を反映している。未来を展望すると、4月の政治局会議は全力を尽くして中国の需要を拡大し、年間経済社会発展の予想目標の実現に努力しなければならない。インフラ建設を強化し、消費の牽引牽引作用を発揮し、剛性の支持と住宅需要の改善などの措置を調整した。第11回中央財経委員会会議はインフラ建設を全面的に強化し、現代化インフラシステムを構築することを明確にした。疫病は現在徐々に緩和され、新しい対応措置が配置されており、疫病がコントロールされると、安定した成長が力を入れ、上場企業の利益が徐々に過小評価から抜け出すことを推進している。FRBの鷹派の金利引き上げが迫っているが、金利引き上げの予想も頂点に達する可能性があり、米債の収益率とドル指数が頂点に下がると、外部の圧力が緩和される。
総じて見ると、A株の過去の調整と現在の推定値はすでに過去の多くの衝撃に対して十分な価格を設定しており、将来的には疫病の緩和、安定した成長に伴って力を発揮し、外部の緩和緩和緩和に伴って振動の上り周期に入るだろう。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) :価格は時間より重要で、これらの良質な資産は率先して優れている
現在、時間よりも価格が重要な段階に来ています。評価値が調整され、利益予想が修正された良質な資産は、率先して底から選ばれる。
1)消費の中核資産(酒類、免税、航空、観光地、ホテル):一方、中国の疫病から徐々に改善されている。一方、プレートの株価、推定値はいずれも低位にあり、内外部は下進可攻退可守を確定していない。2)「安定成長」プレート(基礎建設、不動産、銀行など):中財委員会会議は「インフラ建設を全面的に強化する」ことを要求し、政治局会議は「年間経済社会発展の予想目標の実現に努力する」ことを強調し、政策は引き続きプラスされている。同時に、世界市場は依然として高い変動、低いリスクの好みの混乱の中にある。基礎建設、不動産、銀行などのプレートは安全性と政策駆動を兼ね備えている。3)「新半軍」の中で、免疫力が強く、高景気を維持する方向(軍需産業の新材料、太陽光発電コンポーネント、風力発電完成機、半導体材料、5 G光ファイバーケーブル、特高圧):評価と業績の確定性、およびわれわれの「新半軍」の選択枠組みのリード指標の判断を結びつけて、5月の科学技術成長プレートは修復の窓口を迎える見込みだと考えている。
Gf Securities Co.Ltd(000776) ::A株はまだ待つ必要がありますが、依然として価値が優れています
今年の政策の底は中国+海外の「複合政策の底」であるべきで、4月の政治局会議は引き続き中国の「政策の底」を打ち固めているが、海外の「政策の底」はまだ形成されていない。A株の一季報は今回の見かけの「利益の底」を指し、中報で形成された。
A株はまだ待たなければならないが、価値が優れている。「複合政策の底」の思考で今回の政策の底-市場の底-利益の底の関係を見て、18年末から19年初めにかけて中国と海外は次第に「政策の底」がA株の前回の「市場の双底」が最終的に築いた条件であることを確認した。今回の中国の「政策の底」は徐々に固められた。しかし、海外の「政策の底」はまだ待たなければならない。大皿価値株が底部にあることを再確認する:1.一季報の相対的な景気優位性は価値プレートに逆転した。2.2022年の安定成長境界信用の発展方向は不動産基盤建設などの伝統分野にある。3.米債金利は依然として上昇圧力がある。FRBの緊縮は依然としてA株の推定値が高い株に対して抑制を形成するため、反発を利用して引き続き価値株に切り込むことを提案し、業界の配置:1.高配当価値(火力発電/銀行);2.「需給不足」インフレ受益資源/材料(石炭/銅/カリウム肥料);3.「旧式」の安定成長力(不動産/消費建材/家電);4.消費の「安定成長」と疫病後の修復予想(インターネットメディア/レジャーサービス)。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) :筑底期、3000点以下悲観しないで
筑底期、3000点以下は悲観しないでください。4月以来、中国の疫病、サプライチェーンの衝撃、安定成長への自信不足などの要素が市場リスクの好みを抑えている。悲観的な予想が集中的に釈放された後、A株の推定値レベルは歴史的な低位に下落し、現在の権益市場の配置性価格比は徐々に現れ、上証指数は3000点以下で悲観する必要はない。今回の政治局会議は安定成長の政策の総基調が継続することを明確にし、その後、中国の疫病が好転するにつれて、疫病の予防とコントロールが最適化され、基礎建設、消費、不動産などの分野の政策が持続的に発展し、疫病の衝撃の最大の段階が徐々に過ぎ去り、市場の情緒が修復される見込みだ。
5月の市場スタイルでは、高配当、価値ブルーチッププレートをお勧めします。具体的には、業界では、2つの投資主線に注目しています。1つは、「銀行、不動産、建材」などの安定した成長政策を受けています。二つ目は、中国の疫病が国境を越えて好転した一部の消費財、例えば「食品飲料」などである。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) :現在の株式市場の反発空間は楽観的ではないかもしれません
現在の株式市場にはどのくらいの反発空間がありますか。–あまり楽観的ではないかもしれません。再盤を見ると、3月中旬までの市場の下落は、主に3つの要素である。1つは中国経済の下落圧力が大きく、不動産の回復が遅いことである。第二に、FRBの利上げ行動が予想を大きく超え、ドルの流動性収縮の予想がより速い。三つ目はロシア戦争の黒白鳥です。3月中旬以降、上海の疫病の影響は大きい。現在から見れば、主な境界が良いのは疫病そのものと復工復産である。では、合理的な予想は、この境界の変化が指数を3月中旬のプラットフォームに反発させる可能性があるということです。その後、市場がさらに上昇できるかどうかは、3月までに市場の下落を招いた要因に戻る可能性があるが、これらの要因は現在、著しく改善されておらず、市場は引き続き底をつくことを主としている可能性がある。その後、6月中旬以降、ドルの流動性圧力が最も大きく、為替レートの下落が最も速いと判断した時が過ぎた。
また、5-6月のドル流動性は依然として大きな収縮圧力(人民元の為替レートの下落圧力に対応)がありますが、6月中旬の議息会議の後、ブーツが着地する可能性があります。
大類の風格の角度から言えば、経済の予想が明らかに回復する前に、市場は依然として安定した成長に焦点を当てる可能性があり、経済が安定することは他のすべての前提である。その後、経済予想の回復に伴い、市場リスクの好みも徐々に回復し、市場は経済安定の中で本当に基本面を実現できる方向を探し始める可能性がある。これらは主に製造業(成長、科学革新)と消費に集中している。また、公開されたばかりの上場企業の第1四半期報告書を見ると、化粧品、紡績服、医療サービス、冷凍食品、半導体材料、CXO、軍需産業など、細分化の方向にも注目すべきだ。
