\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 899 Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
チベットの良質な塩湖資産を買収し、リチウムプレートに中国の配置を追加した。 Zijin Mining Group Company Limited(601899) 公告は、盾安グループ傘下の4つの資産パッケージ(チベットアリラ果錯塩湖リチウム鉱の70%権益などの取引標的資産を含む)を出資買収する予定で、総価格は76.82億元である。このうち、今回買収した核心資産は金石鉱業の100%の株式で、価格は48.97億元だった。金石鉱業はチベットアリラ果資源会社の70%の株式を保有し、チベットアリ改則県ラ果誤塩湖リチウム鉱プロジェクトを保有している。
資源は中国で重要な考慮要素であり、買収の対価評価は合理的である。最近のリチウム買収に関する価格を整理することで、今回の紫金買収のラ果誤塩湖の価格は合理的で、長周期運営の中でより良い利益を得ることができると考えています。この買収万トンの生産能力の推定値は約13.99億元で、資源量が100万トンを超える中大型リチウム塩湖/鉱山では推定値が中位レベルにあるが、今回の買収万トンの資源量の推定値は約3269.2万元で、中国の塩湖の数回の買収でも中下レベルにある。
希少型純湖表ハロゲン水資源、吸着膜法は生産能力を5万トンに向上させた。ラ果錯塩湖の保有資源量は炭酸リチウム214万トン、平均リチウムイオン濃度270ミリグラム/リットル、マグネシウムリチウム比3.32である。
低マグネシウムリチウム比+低不純物は、リチウム抽出コストの低下に有利である。ラゴ錯塩湖のマグネシウムリチウム比はわずか3.32であり,不純物は低かった。低マグネシウムリチウム、低不純物の特性が間違っていると、リチウム抽出コストが他の項目より低くなる。
中国の生産量をリードするリチウム塩プロジェクトになる見込みで、コストは世界で低い点数にある。ラ果錯塩湖の埋蔵量は中国の塩湖の中で東台のジネル塩湖、西台のジネル塩湖と同じレベルで、チベットのザブエ塩湖、一里坪塩湖などより高く、生産能力規模は中国乃至世界の塩湖の中で高いレベルに属している。
利益予測、目標価格、投資格付けを維持する。会社の金、銅などの金属資源の埋蔵量は世界の前列に位置して、私達は会社の2022年の主要なプロジェクトが順調に生産を開始することができることを予想して、そしてしばらく今回の買収の影響を考慮しません。20222024年のEPSはそれぞれ0.99、1.17、1.26元/株と予想されています。私たちは会社のカモア銅鉱とペギー銅金鉱などの生産運営に伴い、会社の純利益は急速な成長期を迎えると予想しており、会社の評価レベルを参考に2022年の20倍のPE評価を与え、合理的な価値19.80元に対応し、「大市より優れている」評価を維持する。
リスクのヒント。プロジェクトの建設の進度は予想に及ばない。
