\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 019 Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) )
事件:最近、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、2022第1四半期の営業収入は9.06億元で、前年同期比24.53%減少した。帰母純利益は1億2100万元で、前年同期比8.3%減少した。非純利益は768214万元で、前年同期比31.9%減少した。前年同期比で減少した主な会社の協力製品は2021年度に集採に入り、関連医薬サービスの収入が減少した。
F-627は今年多くの上場が期待され、世界の商業化は順調である。
F-627はすでに中米欧3地での上場申請を完了し、そのうち中国でNMPAの上場許可申請を受理した。ヨーロッパでは審査プログラムに入った。米国ではFDAが技術審査を終えたが、COVID-19の疫病規制のため、現場検証時間は未定だ。同時に、F-627のグローバルな商業化協力プロセスは順調に進んでいる。会社はそれぞれ正晴、KALTEQ、APOGEPHAなどの会社とF-627の中国、ギリシャ、キプロス、ドイツ、スイス、ブラジルでの独占販売協力を達成し、APOGEPHAと既存の協力の基礎の上でEUの他の高価値地域内の商業協力の機会をさらに拡大する可能性がある。
第1四半期に多管線の進度を推進し、革新薬の研究プロジェクトの進展は順調である。
会社は複数の研究プロジェクトの臨床及び上場申告を積極的に推進している。第1四半期中、会社の複数の持株子会社はそれぞれ塩酸アンモニアブロモソーム注射液の薬品登録を獲得し、塩酸ドーパミン注射液、塩酸チロフェンバン注射液とエベグスチンα注射液の発売申請受付、注射用セパフシンナトリウムの一致性評価。F-652は新しい標的革新薬であり、中米で5つの適応症の臨床研究を展開した:急性移植物抗宿主病、アルコール性肝炎、遅い加急性肝不全、急性膵炎とCOVID-19肺炎。現在、中国で実施されているF-652治療徐加急性肝不全の臨床試験の被験者は19例の被験者のグループ入りを完了した。F-899はすでに中国国内のIND申請を完了し、2021年以内に臨床I期に入ったが、現在は単剤量の坂登り試験を完了し、予想された効果を達成している。
汎酸カルシウムの値上げは輸出額の増加をもたらし、海外収入の繰延
2022年から、上流の原材料価格の上昇とエネルギー消費の二重制御などの影響で、汎酸カルシウム価格は急速に増加した。博亜和報によると、汎酸カルシウムの見積書の中間値は360元/キログラムで、2021年の低位価格より73.5元/キログラムで、上昇幅は4倍近くに達した。中国税関のデータによると、汎酸カルシウムの価格が高いレベルに回復したため、疫病、海運、養殖効果が悪くなったなどの影響を受けても、2022年に汎酸カルシウムの輸出量が3カ月連続で減少した時、輸出額は依然としてプラス成長を実現した。会社が汎酸カルシウムの業界トップであることを考慮して、世界市場の占有率が高く、汎酸カルシウム製品は会社の利益の増加を牽引することが期待されている。しかし、海外注文は一般的に第1四半期に締結され、第4四半期に大部分の非当期に締結され、現在も一部の低価格製品を消化していることによるもので、低価格在庫の消費に伴い、汎酸カルシウムの値上げから恩恵を受けた海外収入は繰延し、将来の会社の業績は原材料薬プレートから恩恵を受けると予測している。
収益予測と投資格付け
当社の20222024年の営業収入はそれぞれ52.68億元、54.90億元、60.44億元と予測しています。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:COVID-19疫情の影響、商業化の進度は予想に及ばず、新薬研究開発のリスク
