\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 356 Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
事件:会社は2022年第1四半期報告書を発表し、報告期間内に営業収入1.01億元を実現し、前年同期比44.2%増加した。帰母純利益は0.52億元で、前年同期比45.4%増加した。非帰母純利益は0.43億元で、前年同期比23.1%増加した。
コメント:
Q 1の業績は高い成長を実現し、利益レベルは前月比で大幅に向上した。収入端:同環比はそれぞれ+44.2%/+12.8%の増加を実現し、収入の増加は主に注文量と技術サービス収入の増加にかかっている。地域別に見ると、中国地区の収入は28.6百万元(+93.8%)で、国外地区の収入は61.6百万元(+25.9%)で、中国は高速成長を実現し、国外の成長率は減速している。利益端:粗利率は同環比でそれぞれ1.4 pct/4.0 pct上昇し、主に海外の高毛利製品の割合上昇と中国の技術サービス費(粗利率100%)の大幅な上昇と推定されている。販売、管理、財務費用率は前年同期比+4.3 pct/-4.6 pct/+3.73 pct、環比-1.1 pct/-7.1 pct/-1.0 pctで、期間費用率は環比で著しく低下し、主要系株式激励、ボーナス計上などの費用は2021 Q 4集中確認に用いられた。財務費用率は前年同期比で上昇し、主に為替レートの影響を受けた。
研究開発は継続的にコードを追加し、成長の新しい曲線を開く。22年Q 1の研究開発費用は19.1百万元(+213%)で、2021年末までに研究開発者は58人(+93%)に拡充された。同社製品のポリエチレングリコール化イリチコンは昨年11月16日に実体腫の臨床II期初の被験者の入群を完了し、2022年に全入群を完了する予定で、チモゾールアミンと組み合わせて脳コラーゲン腫の第2の適応症の治療にも近いうちにII期臨床を開始する。腫瘍免疫抑制生物薬JK-1119 Iと医薬品JK-2122 Hは2022年に臨床I期に入る予定である。
利益予測:20222024年、会社の売上高はそれぞれ4.69/6.00/7.43億元で、それぞれ前年同期比33.5/28.0%/23.8%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ2.37/2.83/3.63億元で、それぞれ前年同期比34.6%/19.6%/28.4%増加した。最新(2022.4.27)の終値はPEがそれぞれ41/34/27倍で、同社は世界的な競争力を持つ医用PEGのトップ企業であり、今年下半期の盤錦新生産能力の解放生産能力問題が効果的に解決されるにつれて、未来の新しいシーンの応用、古い顧客の注文の放量、自研製品の推進は会社に新たな成長をもたらし、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
リスク提示:市場普及リスク、粗利率低下リスク、核心技術反復リスク、ポリエチレングリコール誘導体合成技術及び製品が顧客ニーズを満たすことができないリスク、顧客注文流失、研究開発失敗リスク。
