\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 383 Gemdale Corporation(600383) )
事件:会社は2022年第1四半期の報告を発表し、会社の営業収入は133.54億元で、前年同期比82.18%増加した。帰母純利益は6億2600万元で、前年同期比10.82%増加した。1株当たり利益は0.14元/株である。
収入は急速に増加し,業績は着実に向上した。
会社は2022年第1四半期に営業収入133.54億元を実現し、前年同期比82.18%増加した。帰母純利益は6億2600万元で、前年同期比10.82%増加した。帰母純利益の伸び率は収入の伸び率よりずっと差があり、主に以下の原因がある:1)会社の粗利率は19.72%で、2020年第1四半期より12.09 pct低下した。2)税金及び付加価値は前年同期比43.49%増の6億5700万元となった。3)投資純利益は前年同期比36.32%減の4.68億元となった。販売費用率と管理費用率の低下は明らかで、それぞれ3.32、6.51 pctから3.12%、6.70%に低下し、効果と費用削減効果は明らかである。
販売量が値下げされ,土地の持ち方が多様である
同社は2022年第1四半期に455億元の販売額を実現し、前年同期比34%減少した。販売面積は183万元で、前年同期比38%減少した。売上高の平均価格は24842元/平米で、前年同期比7.76%増加した。同社は2022年第1四半期に6つのプロジェクトを追加し、そのうち4つのプロジェクトは非公開で取得した。新たに54万人の土を貯蔵し、権益の土を22万人貯蔵し、権益の割合は40.74%である。総額は約78億元で、ビルの価格は14444元/平米に対応している。第1四半期の拿地力は17.14%で、地売比は0.58だった。土地の持ち方は多様で、投資は慎重に偏っている。
現金に余裕があり、債務構造が健全である。
会社は現金に余裕があり、2022年第1四半期末現在、会社の貨幣現金は614.12億元で、現金短債は1.47より多い。債務構造が健全で、2022年第1四半期末現在、会社の長期債務が利息負債の割合66.71%を占め、1年以内に満期になる非流動負債が31.88%を占めている。2022年2月、会社は2022年第1期中票発行を完了し、発行規模は17億、発行期限は3年、発行金利は3.58%で、融資コストは低い。
賃貸業務の経営が安定し、核心都市に焦点を当てる
不動産賃貸業務は賃貸料収入5.57億元を実現し、開業半年以上の不動産賃貸料収入は5.39億元で、賃貸料収入の96.79%を占めている。総レンタル可能面積は222.89万元です。2022年第1四半期末現在、開業半年以上の商写不動産の平均賃貸率は76%、産業不動産の平均賃貸率は88%である。開業半年以内の商写不動産の平均賃貸率は45%、産業不動産の平均賃貸率は38%だった。会社の不動産賃貸は高レベルの都市を主とし、一、二線都市の賃貸面積の割合は97.33%に達した。
投資提案:会社の2022年第1四半期の収入は急速に増加し、業績は着実に向上した。販売量は値下げして上昇し、投資は慎重に偏っている。財務が安定し、現金に余裕がある。賃貸業務は安定して経営されている。20222024年の純利益は99.40、118.07、132.72億元、EPSは2.20、2.62、2.94元/株で、PEは6.49 X、5.46 X、4.86 Xに対応し、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
リスク提示:住宅価格が急落し、賃貸経営が予想に及ばず、マクロ経済が予想に及ばない
