\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 22 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )
業績は予想に合致し、2022 Q 1の業績は大幅に増加した。2021年、同社の売上高は306.52億元で、前年同期比101.79%増加し、帰母純利益は102.09億元で、前年同期比209.23%増加し、非帰母純利益は101.84億元で、前年同期比206.48%増加し、経営活動のキャッシュフロー純額は85.08億元で、前年同期比143.3%増加した。
2021 Q 4会社の収入は88.25億元で、前年同期比113.1%増加し、帰母純利益は18.05億元で、前年同期比119.38%増加し、非帰母純利益は17.66億元で、前年同期比110.21%増加した。
2022 Q 1会社の収入は88.41億元で、前年同期比125.16%増加し、帰母純利益は19.23億元で、前年同期比104.95%増加し、非帰母純利益は18.96億元で、前年同期比101.15%増加した。
HPVワクチンは高成長を続けている。2021年会社の代理製品の収入は209.31億元で、前年同期比49.99%増加し、そのうち4価HPVは年間880万本を発行し、前年同期比22%増加し、9価HPVワクチンは年間1020万本を発行し、前年同期比101%増加し、HPVワクチンの年間貢献業績は170180億元の収入を予想している。5価の輪状ウイルスワクチンのロット発行は731万本で、前年同期比83%増加し、年間10-20億元の収入に貢献する見通しだ。自主製品の収入は96.97億元で、前年同期比707.61%増加し、COVID-19ワクチンは84億元前後に貢献する見通しだ。
収益力は持続的に向上している。会社の2021年の全体の粗利率は49.04%で、前年同期比10 pct上昇し、自社製品の粗利率は90.12%で、代理製品の粗利率は29.98%だった。会社全体の純金利は33.3%で、前年同期比11.57 pct上昇した。販売費用率、管理費用率、財務費用率はそれぞれ5.99%、2.78%、0.07%で、前年同期比-1.89 pct、-0.59 pct、-0.79 pct変動した。
研究開発の投入が大きく、パイプラインは引き続き現金化されている。同社は28の研究開発段階にあり、そのうちインフルエンザウイルス分解ワクチンと23価肺炎多糖ワクチンは臨床試験を完了し、申告準備中である。15価肺炎球菌結合ワクチン、凍結乾燥ヒト用狂犬病ワクチン(MRC-5細胞)、凍結乾燥ヒト用狂犬病ワクチン(Vero細胞)、四価インフルエンザウイルス分解ワクチン、福氏宋内氏赤痢二価結合ワクチン、ACYW 135群流脳結合ワクチンの計6製品が3期臨床試験段階にある。3品種は臨床2期,4品種は臨床1期,13品種は臨床前であった。
利益予測と投資格付け:20222024年に342.45、426.64、521.05億元の収入を実現し、前年同期比11.7%、24.6%、22.1%増加し、帰母純利益は82.16、97.55、119.57億元で、前年同期比-19.5%、18.7%、22.6%増加し、対応PEはそれぞれ18.4、15.5、12.65倍増加し、HPVワクチン需要の持続的な増加、自社マイクロカードが学術普及段階にあることを考慮し、初めてカバーし、「購入」格付けを与えた。
株価触媒:HPVワクチンのバッチ発行が大幅に増加し、マイクロカードが急速に放出された。
リスク要因:政策性リスク、人材管理リスク、異常反応リスク。