\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 615 Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
投資のポイント
業績総括:会社は2022年第1四半期に営業収入71.26億元を実現し、前年同期比63.4%増加した。帰母純利益は14億8000万元で、前年同期比398.53%増加した。非帰母純利益は14億2100万元で、前年同期比435.94%増加した。
風機の粗利率は著しく上昇し、年間を通じて維持される見込みで、手作業で注文した20 GW。会社の業績が急速に増加した主な原因は、第1四半期の会社のファン業務の粗利率が前年同期比8.74ポイント上昇し、25.71%に達したことだ。第1四半期の出荷量は1.6 GWで、そのうち海風の出荷量は626 MWに達し、前年同期比113%増加し、陸風の出荷量は980 MWで、前年同期比47%増加した。ファン事業の売上高は65.36億元に達し、前年同期比66.6%増加し、さらに上昇した。同社は2.54 GWの新規注文を行い、手作業で20 GWに達した。第1四半期の会社の7 MW以上の机种の出荷比率は明らかに増加して、私达は、会社の海風の大きいユニットの割合の向上は効果的に突风机の価格の下落に対する影响を高めることができて、会社の粗利率を高いレベルを维持することができると思っています。
風力発電所の発電業務は安定して発展している。報告期間中、会社の発電は3億1000万元の収益を実現し、前年同期比12.26%減少した。発電事業の粗利率は60.86%で、前年同期比14.22ポイント減少し、発電時間数は全国平均時間数を上回った。「ローリング開発」のモデル反復が効果的になり、同社は発電所容量1253 MW、建設容量1737 MWを自営している。
収益予測と投資提案。同社の20222024年の利益はそれぞれ34.66/39.34/44.62億元で、今後3年間の帰母純利益は12.89%の複合成長率を維持する。会社は積極的に太陽光発電、水素製造などの新しい業務分野を開拓し、会社の業績は長期的に好転し、「購入」の格付けを維持する。
リスクヒント:上流部品の値上げ;2022年の海上風力発電の注文需要の低下は明らかなリスクである。
