\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 25 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) )
事件:会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。2021年に営業収入12億元(+17.6%)を実現する。帰母純利益は4.9億元(+164.1%)である。非後帰母純利益は2.3億元(+34.2%)である。2022年第1四半期に営業収入3.4億元(+17.4%)を実現した。帰母純利益は0.7億元(+1.5%)である。非後帰母純利益は0.7億元(+0.9%)である。
業績は短期的に圧迫され,期間中費用は小幅に上昇した。2021年に売上高12億元(+17.6%)を実現し、そのうちCDMO業務の収入は4.6億元(+3.48%)を実現した。ある大手顧客の商業化プロジェクトの納入サイクルの段階的な影響を除いて、2021年の収入は前年同期比52.24%増加した。2021年の会社の約70%の収入はドルで計算され、外国為替の影響を除いて、収入の伸び率は22.22%だった。2021年会社の管理費用は1.5億元(+24.08%)である。研究開発費用は1.1億元(+25.40%)である。財務費用は0.2億元(-1.48%)である。2021年と2022年の第1四半期の収入の伸び率は持続的に減速し、主な原因は疫病の影響を受け、主な経営地である江蘇南京と浙江紹興の生産経営と生産能力の投入の進度が制限されている。2022年、会社は収入構造を持続的に最適化し、経営効率を高め、生産能力建設を加速させ、業績の成長を加速させる。
分子ブロック技術の優位性を強固にし、延長された製品サービス分野を拡張する。2021年、会社は現物製品への投入を増やし、人気のある分子ブロック1000種以上を追加した。会社は新分子の設計の上で持続的にコードをプラスして、2021年に1.6万種類を超える高品質化合物の設計を完成して、更に分子ブロックの範囲を拡大して、会社の競争力を高めて、業界のリードする地位を維持します。会社は引き続き注文の交付効率を強化して、2021年にキログラム級以下の注文7000余り、キログラム級以上の項目800余りを完成して、2万種類以上の化合物の出庫を完成します。プロジェクトの成功率は90%以上を超え、お客様の新薬研究開発プロジェクトの推進をよりよく支援します。
生産能力の拡張を加速させ、生産能力のボトルネックを解消する。2022年3月、新生産能力501多機能GMP自動化作業場が正式に稼働し、反応釜の体積が165立方メートル増加した。502503の2つの職場は建設を加速させ、502の職場の設計生産能力は94.3立方メートルで、3本のクリーン区の生産ラインと連続流設備を配備している。503作業場の設計生産能力は190.6立方メートルで、2本のクリーンゾーン生産ラインを配備している。生産能力の加速に伴い、会社の生産ボトルネックを解消し、中国外の取引先の臨床から商業化、原料からGMP中間体、API一体化生産を引き受けるために生産能力の保障を提供し、業績の増加を駆動する。
収益予測と格付け。20222024年のEPSはそれぞれ1.97元、2.68元、3.52元と予想され、現在の株価の推定値はそれぞれ39倍、29倍、22倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント:注文が予想に及ばない;エピタキシャル拡張は予想されるリスクに及ばない。
