システム的なリスクが発生しないベースラインを守り、2015年から現在まで最も緩和された政策が発表された。今回の政治局会議は、これまでの発表に比べて積極的な信号を放出し、「不動産を炒めない」という主な基調を堅持した上で、「重点リスクを効果的に管理し、システム的なリスクが発生しないベースラインを守る」という要求を初めて提出し、不動産市場が現在直面しているリスクを早急に解消し、不動産リスクが他の分野に広がることを防ぐ必要があることを示した。第二に、「一城一策、因城施策」をより具象化し、「各地が現地の実際から不動産政策を改善することを支持する」ことを明確にし、地方政府が新しい緩和政策を打ち出して不動産政策を改善することを奨励し、地方政府の主体責任をより明確化する。第三に、2021年12月の会議で言及された「住宅購入者の合理的な需要を満たすことを支持する」を「剛性と改善的な住宅需要を支持する」に変更し、地方政策の緩和の目標をさらに細分化し、各地の需要と需要の変更のために空間を開いた。第四に、「商品住宅の前売り資金の監督管理を最適化する」ことを正式に提出し、地方政府はこれに基づいて実質的な政策をさらに打ち出し、企業のキャッシュフローの循環を通じ、企業のリスクを防ぐためのツールを提供することができる。
不動産市場の下落が続いており、地方政府は政策空間を拡大している。需要側の住民の住宅購入意欲、購入能力、予想は絶えず低下し、需要側の市場表現は引き続き低下している。土地の端の2、3回の土拍民企業の土地獲得が減少し、国有企業と地方都市の投資基盤が多く、土拍市場は冷え込んでいる。融資端の一部の民間企業では債務の延長や実質的な違約現象が発生し、大量の民間企業の信用格付けが引き下げられ、海外債務の発行が困難になり、銀行も民間企業の融資ルートを引き締め、民間企業の融資コストが向上し始めた。今回の会議でGDP成長率5.5%を維持する目標は変わらず、第1四半期と第2四半期のGDPが目標に及ばなかったことや、上述の市場の基本面が好転していない状況で、各地の政府は政策の緩和にさらに力を入れる必要がある。今回の政策の緩和は2008年と2014年の2回の周期に及ばず、今回の周期は今回の会議の前に各地方が都市の施策を主とし、実質的に購入制限ローンを緩和し、頭金の割合を下げる都市の数とエネルギー準位が不足しており、大部分の緩和都市の政策は依然として単一で、基準を下げる回数と引き下げ幅も前の数回の周期に及ばない。今回の会議後、各地方都市は政策の緩和にさらに力を入れ、より多くの総合的な政策を打ち出し、供給側だけでなく、融資側で金融政策の使用、前売り資金の監督管理政策の調整を通じて企業の融資ルートを開き、重点リスクを効果的に管理する見通しだ。
不動産相場の演技を見続けた。分譲住宅の販売面積の前年同期比の伸び率の下落幅を見ると、本周期の最大減少幅は21.7%で、平均減少幅は14.5%で、2014年の減少幅を上回り、2008年の減少幅に近づいた。下り周期は8カ月、2008年周期の10カ月、2014年周期の13カ月に近づき、市場は底打ち段階に入った。今回の会議の後、各地方は都市の施策の力がますます大きくなっているため、都市の緩和のレベルが次第に向上し、不動産市場の安定回復が必然的な傾向になっていると予想されている。不動産投資と住宅消費は依然として経済の重要な柱であり、今年は経済を安定させ、GDP 5を勝ち取らなければならない。5%の成長率目標は、安定した不動産が欠かせない。今回のサイクルは市場の底段階に近づき、業界経営が最も困難な時期はすでに過ぎ去り、企業が急速に縮小する時期も過ぎ去ったと考えています。現在の時点で、私達は引き続き時計を拡張することができることに関心を持つことを提案して、全国化を維持して大型の国有企業の中央企業を拡張して例えば保利不動産、 Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中海不動産、華潤の置地、および区域の優位性を明らかにして、差別化の競争を実現することができる区域の先導者例えば Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、旭輝ホールディングス、 Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、不動産プレートの面では、独立性が強く、外拓と付加価値サービスが持続的な拡張能力を備えた金科サービス、旭輝永昇サービス、碧桂園サービスと華潤万象生活に注目することを提案している。
リスク要因:政策リスク:政策緩和の進度は予想に及ばない。市場リスク:不動産業界の販売下落幅が予想を上回った。
