なぜ第三の柱を大いに発展させるのか。中国は現在、世界銀行が1994年に提出した「公共年金計画+職業養老保険計画+個人貯蓄計画」の概念に沿って、養老保険システムは3つの柱に分けられ、それぞれ基本養老保険(第1の柱)、企業年金(第2の柱)、個人商業養老保険(第3の柱)である。その中で、第一の柱はカバー範囲が広く、10.3億人に達したが、代替率は低く、40%前後にすぎず、発展成長率の動力が不足している。第2の柱の規模は安定して増加しているが、カバー範囲は限られており、現在の参加者は7200万人にすぎず、本当に有効な養老保障を形成することができず、企業の従業員の参加意識を持続的に呼び覚ます必要がある。
多方面が力を合わせて第三の柱養老システムを構築する。上記の第二の柱の基礎の上で、保険、銀行と公募基金も積極的に第三の柱体系の構築に参加している。商業保険会社は定期生命保険、長期貯蓄保険などの養老保険種を通じて顧客保障の浸透率を高め、監督管理政策の誘導の下で税延型養老保険を積極的に打ち出したが、現在、税収優遇の力が小さいため、試験効果は予想に及ばない。過去1年間に発表された専属商業養老保険は初歩的な効果を得ており、現在、試験は全国に拡大している。また、国民養老保険会社の設立は銀行と保険の関係をさらに引き込み、将来的には革新型養老金融サービスに焦点を当てる。銀行は昨年、養老財テクを発表して以来、拡大を加速させており、業績比較基準は比較的大きい。養老目標基金はすでに千億規模を実現し、長期資金のタイムスリップサイクルの優位性が際立っている。
個人年金制度:伝承の中で革新し、第三の柱は新しい起点である。私たちは個人年金制度の6つの特徴をまとめた:1)トップレベルの設計がさらに高く、戦略がより全体観を持っている。2)個人の納付は自主的に決定し、口座制は実際のところに落ちた。3)年間の納付上限は12000元であるが、一定の引き上げの弾力性がある。4)国は税収優遇政策を制定し、後続の注目重点とする。5)投資範囲を大幅に開放し、製品の吸引力を高める。6)年齢になったら受け取り、長期貯蓄を誘導する。また、米国の経験を参考にして、私たちは未来の拡張と質の向上には4つの発展経路があると考えています。1)税収優遇がカギであり、個人年金への参加の積極性を高める。2)口座制を核心とし、口座の転送メカニズムの実施を加速させる。3)開放性を原則とし、市場参加主体を拡大し、良性競争を促進する。4)市場化を導きとし、リスク収益競争力で参加度を高める。
万億の市場空間、多元的な主体は百花がそろっている。2022年に関連政策が実施されると仮定し、2023年から個人年金制度が正式に実施され、1人当たり毎年12000元の納付上限に基づき、国境税収優遇を受ける住民の参加基数に基づき計算し、2030年までに中国の個人年金は累計約1兆元の増量市場を実現する見込みである。多元化の市場構造の中で、商業銀行の取引先の資源は豊富で、同時に口座の優位性を持っている。保険製品の優位性が際立っており、独特性と投資収益率の向上を保障し、競争力を強固にする必要がある。基金投資システムが成熟し、革新製品と優れたリターンを発展の重点としている。
投資提案と投資目標の
個人年金市場は国がトップレベルの設計で持続的に推進している超長期的な広大な市場であり、人口高齢化が激化し、一二柱の保障力が不足している背景の下で、保険会社の主な発力点であり、業界の好評価を維持している。
生命保険改革をしっかりと行い、総合金融と医療健康を協同して深化させる Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、購入);康養産業の初の効果に注目し、「長航パートナー」が良質な代理人チームを作ることを提案する。生命保険の価値基準、アジア太平洋の多地域配置を深化させる友邦保険(01299、未格付け)。
リスクのヒント
住民の収入の不安定性が向上し、政策の推進力が予想に及ばず、製品の革新の進度が予想に及ばず、資本市場が大幅に変動し、リスクが成立しないと仮定した。
