当期相場の回顧
今期(4.23–4.30)上証総合指数は304706で1.29%下落した。上海の深さ300指数は401624で、0.07%上昇した。中小100は761363で1.65%上昇した。今期の申万医薬生物業界指数は873796で1.08%下落し、申万31の1級業界指数のうち下落幅は11位だった。7つの2級プレートの中で、医療サービスの上昇幅が最も高く、上証総合指と上海深300に勝った。
重要な情報
CDE：人用経験に基づく漢方薬複方製剤等2つのガイドラインを発表
2022年4月29日、国家薬監局審査評価センターは「人用経験に基づく漢方薬複方製剤新薬臨床研究開発指導原則(試行)」、「三結合」登録審査証拠体系下のコミュニケーション指導原則(試行)」の2つの指導原則を公布し、公布の日から施行した。
国産1000元、輸入1500元!インプラントの採取が決まった
4月29日、寧波市医療保障局は、全国が率先して栽培歯医者の価格制限支払い政策を全面的に打ち出し、100の医療機関を組織して集団契約を行ったと発表した。寧波で医療機関の栽培カタログの範囲内のブランドを契約し、1本の歯を栽培する全過程は国産で3000元、輸入で3500元しか必要とせず、医療保険の長年の口座を使って支払うことができる。現在、寧波全市にはすでに103の医療機関が医療保険インプラントプロジェクトに参加し、沃蘭、DIOと国産創英、ZDIなど14の主流ブランドを輸入してカタログの範囲に入った。
国家集採インスリン着地措置公表中選製品平均減少幅48%
4月29日、国家医療保障局、国家衛生健康委員会は「国家組織薬品(インスリン特別項目)の集中帯量購入と使用に関する措置を完備する通知」を発表した。「通知」はインスリン集採中選製品が中選価格に基づいて各省級医薬集中購買プラットフォームにネットを掛けることを要求した。
核心的な観点.
今期の申万医薬生物業界指数は873796で1.08%下落し、申万31の1級業界指数のうち下落幅は11位だった。7つの2級プレートの中で、医療サービスの上昇幅が最も高く、上証総合指と上海深300に勝った。
疫病面:今週、世界のオミク戎の疫病はさらに緩和され、現在の毎日の新規症例数は40万人前後である。中国上海の疫情情勢は効果的にコントロールされ、1日の新規症例は2.7万人のピークから7189例に減少し、Rt値は2.27から0.67に低下し、2/3近くの感染者は治癒退院したが、依然として進まないと退く肝心な時期にある。各地は疫病の予防とコントロールと経済発展を保障する二つの間違いのない防疫戦略を模索しており、常態化した核酸検査は未来の大中都市が疫病の予防とコントロールの基礎の上で経済の正常な運行を最大限に保障する主な戦略となり、より旺盛な常態化核酸検査の需要をもたらす可能性がある。ワクチン接種については、ワクチン接種が着実に進み、2022年4月30日現在、中国ではCOVID-19ウイルスワクチンの接種が累計33.45億回報告されている。
情報方面:2022年4月29日、国家薬監局審査評価センターは「人用経験に基づく漢方薬複方製剤新薬臨床研究開発指導原則(試行)」「三結合」登録審査証拠体系に基づくコミュニケーション交流指導原則(試行)」の2つの指導原則を発表した。人用経験に基づいて漢方薬複方製剤の新薬臨床研究開発を行う指導原則は漢方薬と化学薬の研究開発経路における本質の違いに対して、漢方薬の特色を十分に考慮し、従来の政策の漢方薬研究開発における過度な制限を変え、漢方薬革新薬の発展に利益をもたらす。4月29日、寧波市医療保障局は、全国が率先して栽培歯医者の価格制限支払い政策を全面的に打ち出し、100の医療機関を組織して集団契約を行ったと発表した。寧波で医療機関の栽培カタログの範囲内のブランドを契約し、1本の歯を栽培する全過程は国産で3000元、輸入で3500元しか必要とせず、医療保険の長年の口座を使って支払うことができる。現在、可処分所得とインプラント手術価格に制限され、中国のインプラント浸透率は低い。先進国のインプラント歯の浸透率は一般的に100200個/万人であり、中国は2020年に25個/万人に対応する。中国のインプラント市場の空間は巨大だ。国産インプラント生産企業にとって、インプラントの大規模な採掘は製品が急速に市場に進出する機会を提供し、企業が落札に積極的に対応すれば、市場占有率を急速に向上させることが期待されている。民間医療サービス機構にとって、低価格のインプラントプロジェクトを導入することで、消費者層のカバー範囲を拡大することが期待されている。
業績面:全体的に見ると、業界の2021年間と2022 Q 1の営業収入と帰母純利益はいずれも前年の成長傾向を続けている。特に2022 Q 1は、成長率の状況から見ると減速しているが、前年の高い成長基数の下で、業界は依然として成長の動きを維持している。利益能力の状況から見ると、ここ3年間、業界の利益レベルは持続的に向上し、側面は中国医療業界全体の製品構造が持続的に最適化されていることを示している。採集、医療保険交渉などの要素の影響に伴い、中国の政策は革新分野に徐々に傾斜し続け、高付加価値の製品の割合は業界の中で持続的に向上し、業界全体の利益能力を向上させた。われわれは中国の一人当たりの医療支出レベルの向上、高齢化のプロセスの持続的な推進に伴い、従来の医療需要の持続的な向上は業界の急速な発展を駆動し、同時にCOVID-19肺炎疫情の影響による防護、検査、予防と治療と治療の需要を重ね、業界全体は現在急速な発展段階にあり、資本支出の持続的な向上も業界が拡張期にあることを示していると考えている。
全体的に見ると、3月末に上海の疫病が再び爆発し、市場は中国経済に短期的に一定の圧力をもたらすと予想され、マクロ経済と市場の悲観的な感情など多くの要素の共鳴の影響を受け、業界全体の成約額、量はいずれも明らかな萎縮を示し、同時に推定値は歴史の底にある。4月29日に中国共産党中央政治局が発表した「経済活動の重要なシグナル」を見ると、疫病が経済に与える影響を最大限に減らすことを要求し、5、6月には市場の需要が旺盛で、消費属性を備えた医療プレートや限界改善の状態が徐々に現れるだろう。短期的に見ると、COVID-19治療は依然として年間を貫徹する確定的な機会であり、注意 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -U、 Shandong Xinhua Pharmaceutical Company Limited(000756) などを提案する。長期的に見ると、薬品、消耗品の帯量購入が持続的に推進されるにつれて、安全境界が高く、革新能力が強く、製品のパイプラインが豊富で、競争構造が比較的良い企業は長周期で持続的に利益を得ることが期待されている。革新薬と革新薬産業チェーン、ハイエンド医療機器、医療消費端末と希少性と消費属性を備えた医療消費の配置を引き続きめぐって、同時に評価値が比較的低い二線ブルーチップを掘り起こすことを提案する。
1)創薬及び創薬産業チェーンは、総合類と専門創新薬企業、CXO産業を含み、注目6 Shenzhen Huijie Group Co.Ltd(002763) 00363 Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 、と Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) などを提案する。
2)代替能力が際立ったハイエンド医療機器の蛇口を輸入し、 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) と30003などに注目することを提案する。
3)受益市場の集中度が向上した医療消費端末は、 Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) 3 Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) などに注目することを提案する。
4)希少性と消費属性を備えた生物製品企業、( Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) Hualan Biological Engineering Inc(002007) Cansino Biologics Inc(688185) Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) などを含む。
リスク提示：COVID-19疫情変動リスク、市場調整リスク
