基本的な結論
4月30日現在、A株会社は2021年報と2022年第1四半期報を発表した。私たちの統計によると、537社の消費会社のうち、2021年の年間売上高、帰母純利益の前年同期比増加率がいずれも正の会社は273社で、50.84%を占めている。2022年Q 1の年間売上高、純利益の前年同期比増加率がいずれも正の会社は196社で、36.5%を占めている。
21年下半期から、全国の多くの疫病の配布の影響を受けて、シーズンの外出と消費シーンが制限されて、外出と密接に関係する飲食、オフライン小売は大きな衝撃を受けて、全体の会社のゼロの表現を引きずっています。これに加え、昨年下半期から原材料コスト、エネルギーコスト、海運費用の急速な上昇と高位維持が始まり、消費企業の利益が圧迫された。消費全体のプレートの財報を総合的に見ると、全体的にいくつかの大きな特徴を示している:一、21年の消費業界全体の増収は利益を増やさず、22 Q 1は前月比で好転した。疫病、コストの上昇、豚周期の下り期と基数の影響を重ね、2021年、消費全業界の売上高は前年同期比約14%増加し、前年の3%より良い。しかし、帰母純利益は前年同期比26%(前年は10%増加)下落し、そのうち主な21 Q 4純利益は前年同期比94%下落した。22 Q 1、消費全体の売上高は前年同期比3%増加し、純利益は前年同期比21%下落し、前月比で改善が大きくなった。細分化業界から見ると、主に農業、商業貿易小売、社会サービスの牽引が大きく、食飲景気が上昇している。二、細分化蛇口はより良い利益能力と靭性を示している。トップ企業は自身のブランド影響力、費用コントロール能力などによって、自身の粗金利、純金利、在庫回転率、粗販売差などの表現水の平均が細分化業界の平均より高い。三、ハイエンド消費は大衆消費より優れている。四、異なる細分化プレートの景気度が分化し、白酒、乳品、空氷洗い、ブランド化粧品の景気がリードしている。異なる細分品類の売上高と純利益の状況から見ると、各プレートの景気度は分化している。食品飲料の中の白酒&乳品、家電の中の空氷洗浄、美容看護の中のブランド化粧品&医美消耗品は依然として業界の景気コースにあり、売上高と純利益は前年同期比相対的に増加した。細分化された品類の熟食、家紡、ジュエリーなどは、需要が比較的景気がよく、疫病のコントロールを受けて外出、物流が制限され、22 Q 1の業績が引きずられている。他の品目、例えばビール、冷凍などはコスト端の大きな圧力を受け、その後、疫病後の利益端の改善を見る。
投資アドバイス：
3つの主線に重点を置くことを提案します:1、疫病の主線(2種類に分けます)。疫病の影響は小さく、疫病後も景気が続いている。例えば、乳製品、白酒、白電、ブランド化粧品などである。疫病は被害を受け、底部の反発、例えば飲食、飲食(飲食サプライチェーン)、黄金ジュエリー、医美サービス、アウトドア用品と服装、物流宅配の影響を受けた台所の小家電などである。二、インフレ予想主線。生産能力は持続的に去化し、年中または下半期の豚価格周期の底部が反転する生豚養殖プレートが期待されている。コストの上昇を背景に、基本的に完成した大衆消費品のプレートは、ブランドの優位性、料金コントロール能力、業界の必須属性が強く、景気が向上している会社を見ています。三、政策の底またはより明確で、修復が期待される香港株インターネット会社。インターネット業界は前期、政策監督管理の影響が大きく、疫病の影響が重なり、現在、頭部会社の推定値は歴史的に低いレベルにある。4月29日、政治局会議はプラットフォームの経済規範の健全な発展を支持する具体的な措置を打ち出すことを提出し、前期のゲーム版号の再起動に加えて、私たちはインターネット業界の政策の底がもっと明確で、未来は向上する境界改善が現れると考え、香港株のインターネット会社の評価修復機会に注目することを提案した。
リスクのヒント:
COVID-19疫病の持続時間の長いリスク、コストの持続的な高位で販売量が予想に及ばないリスク、競争構造の悪化のリスク、疫病がサプライチェーンに衝撃を与え、輸出注文の移転のリスク。
