十大証券会社の最新戦略の観点は新鮮で、具体的には以下の通りである。
Citic Securities Company Limited(600030) ::四大抑圧要素に転機が現れ、四大主線5月に台頭
前期に市場に影響を与えた4つの要素はすでに転機が続々と現れ、市場の強制的な販売圧力は十分に釈放され、極端な悲観的な感情は次第に修復され、5月から数ヶ月続く中期修復相場を開く見通しで、積極的に4つの投資主線を配置することを提案した。まず、上海の疫情の局面は明らかな変化が現れ、政治局会議は再び経済発展と防疫を統一的に計画することを強調した。次に、政策決定層は基礎建設の発展力、不動産の底打ち、市場主体の救済とプラットフォーム経済の健全な発展などの次元で再び全面的に調整し、市場の関心に応えた。再び、FRBの金利引き上げと縮小表が5月に実施され、海外インフレの重圧の下で貿易摩擦環境や段階的な改善が行われた。最後に、上場企業は第1四半期に報告され、市場は業績の真空期と自信回復期に入った。4月の調整を経て、極端な悲観的な感情はすでに十分に解放され、市場はすでに強制的な販売圧力の最大の時期を過ごし、最近一部の資金はすでに積極的に配置され始め、投資家は境界上の積極的な信号にも極めて敏感である。このため、市場に影響を及ぼす4つの要因が相次いで積極的なシグナルを発し、5月には数ヶ月続く中期修復相場が始まる見通しだ。
現代化の基礎建設、不動産、再生産と消費修復の4つの主線を積極的に配置することを提案した。年間次元では、現代化された基礎建設と不動産配置をめぐって、基礎建設分野は建築のリーダー、電力網、データセンターとクラウドインフラに重点を置き、不動産分野は良質な開発者、物管と建材に重点を置くことを提案している。四半期の次元では、再生産関連業界を積極的に増配し、スマートカーと部品、半導体、太陽光発電の風力発電設備などに重点を置くことを提案した。月次次元では、消費修復に関する航空、ホテル、免税、飲食、デパートの超過に焦点を当てることを提案し、規模的な疫病の撲滅、市場主体の救済、消費刺激などの包括的な政策の下で、これらの業界も段階的な回復を迎える見通しだ。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) :安定した成長目標は変わらず、超下落リバウンドの機会を把握する
4月29日の中央政治局会議は5.5%の成長目標を継続し、関連政策はさらに加速し、市場統一の経済、政策力に対する予想を導く。4月29日正午に中央政治局の公報が発表された後、A株の反発は3000点を回復し、人民元の為替レートは下落を止めて回復し、A株のリスクの好みは著しく回復し、超下落の反発の機会を把握することを提案した。
3つの主線の機会に注目する:安定した成長相場が続き、消費促進効果が期待できる。われわれは、中央政治局会議の安定成長政策の発力点と結びつけて、3つの主線の機会が注目に値すると考えている。1安定成長チェーンは確定性が強く、超配合価値がある。基礎建設と不動産コントロール政策を全面的に強化し、投資機会をさらに緩和し、上下流の建材と銀行プレートの配置機会に重点を置いている。2販促費政策は続々と打ち出される見込みで、疫病の予防・コントロールを重ねることで徐々に効果が得られ、防疫経済コストが低下し、住民の消費回復の確定性が徐々に現れ、食品飲料、医薬生物プレートの評価修復に注目し、必ず選択する消費品の値上げとサービス類の移動チェーンの回復に関する機会を把握する。3成長主線は超下落後の推定修復の必要性がある。また、プラットフォーム経済の「特定項目の改善を完了する」ことに密接に注目した後、政策は「プラットフォーム経済の規範的な健全な発展を支持する具体的な措置を打ち出す」ことに転向した。
Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) :政策が密集して市場の軍心を安定させ、基本面では危険がなく積極的に配置
短期的な感情は悲観的すぎて、政策は積極的に市場の感情を安定させることを表明して、中期の基本面は底の区間を支えて、周辺の要素も積極的な変化を示しています。まず、ロシアとウクライナの衝突の最も深刻な段階はすでに過ぎ去った。次に、元首会談後、中欧と中米関係は積極的に変化した。また、FRBの利上げ縮小表の予想は十分である。最後に、現在の外資流出は2015年のようなマクロ環境を備えていない。例えば、人民元の大幅な切り下げと経済の下落が続いている。
守備構想の下では過小評価値が好ましいが、その後、A株が守備から攻撃に転じた場合、A株は成長の時を迎える。現在、新エネルギーなどのコースに対する核心的な相違は、業績が曲がり角の段階にあるかどうかにある。コース投資の中で、成長曲線の曲がり角の研究判断が最も重要で、例えば2017年のアップルの携帯電話の出荷量が下の曲がり角を迎え、関連プレートが明らかに調整を続けている。新エネルギー自動車を例にとると、2019年以来、プレートの超過収益が続いており、新エネルギー自動車の浸透率の向上に伴っている。新エネルギープレートの成長曲線の曲がり角は短期的にはまだ見られず、中長期的な論理は偽造しにくい。
業界配置:太陽光発電などの新エネルギープレートが安定して回復した。左側のレイアウト性価格が比較的高いTMTプレート;証券会社のプレート配置価値に注目する。疫病緩和受益プレートに徐々に注目:ハイエンドの白酒などのビジネス消費の予想差が大きい。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) :短期的にはリバウンドを迎える見込みで、戦術的には攻撃ではなく切り替えを重視しています
短境界要因の触媒に伴い、上海の秩序ある開放と再稼働、FRBの利上げが着地し、5月上半期のA株が一定の反発を迎える見込みだ。しかし、利益の見通しと信用緩和の経路が依然として曖昧であるため、株式市場はまだ逆転のタイミングに達していないと考えられ、反発後も指数の弱さの整理と構造的な機会が主だ。リバウンドの中で、戦術の重点は攻撃ではなく、スタイルの切り替えにあり、成長から価値に向かい、成長リバウンドはもっと切り替えなければならないと考えています。サプライチェーンの供給能力の修正は現在の市場の核心矛盾ではなく、市場の核心は需要回復の必要性とインフレの傾向にある。成長スタイルは、将来的には利益予想の下修と混雑した取引構造に直面しなければならない。投資の重点は低リスクの特徴の株で、配置と安定した成長に関連する周期と消費である。
投資機会の低リスク特徴の株:過小評価値、業績、業績確定。業界推薦:1)実物資産を保有し、キャッシュフローを安定させる方向:石炭、化学工業資源品、二線央国有企業不動産、銀行;2)政府支出主導の公共投資方向:建築、電力電力網、風光発電;3)苦境が逆転し、核心は供給側の深さの最適化に注目する:生豚、白酒と消費者サービス、Q 2は消費建材、鉄鋼投資機会の現れに注目する。
Haitong Securities Company Limited(600837) :反転した信号を追跡し続ける
投資時計、株式市場の推定値、時空調整の観点から分析すると、A株の大体率はすでに1ラウンドの周期の底の地域に入った。歴史を参考にして、リバウンドが反転に向かう信号は5つの基本面のリード指標のうち3つ程度が安定しており、現在は1つが現れ、追跡を続けている。
安定成長の主線をめぐり続け、その中で新基礎建設の弾力性がより大きく、例えばデジタル経済、低炭素経済は、経済回復に関連する消費に徐々に注目している。
China International Capital Corporation Limited(601995) :安定成長の安定した予想政策の実行に注目
メーデー期間中、内外の要素が現在の市場の境界に与える影響は限られている可能性があり、後市の動きは依然として主要な矛盾の境界変化に注目しなければならない。
前向きに見ると、内外部には依然として不確実性が多いが、市場はすでに中線価値を備えており、後市に対して悲観的になる必要はないと考えている。構造的には、過小評価値の「安定成長」分野は依然として一定の配置価値を備えており、海外インフレの動きと中国の「安定予想」措置と疫病予防・コントロールの進展に総合的に注目し、関連成長プレートが修復の曲がり角に入ったかどうかを判断している。
業界配置提案:1)市場の「底打ち」段階において、相対的に低い安定成長プレートは現在のマクロ環境の下で相対収益を備えている可能性がある。例えば、伝統的な基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(不動産、建材、建築、家電、家庭など)などである。
2)前期の調整が多く、評価値が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
3)新エネルギー自動車、新エネルギー、科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造するリスクはすでに解放されたが、転機は「インフレ」リスク、世界の流動性と市場情緒要素が境界的に改善できるかどうかにある。
民生証券:インフレの波を迎える最後のレイアウトウィンドウ期間
中国であれ海外であれ、供給制限、政府支出、在庫構造などの多重要因の下で、インフレは避けられないようになっている。現在、新興業界はインフレが衰退に転じるリスクに直面しているが、伝統的な業界は衰退から回復に入る可能性が高い。インフレの波を迎える最後のレイアウトウィンドウ期だ。
5月の意味は、投資家のために最後の切り替えを行う窓口であり、配置を調整してインフレの波を迎えることだ。エネルギーは確定性があり、金属は需要の弾力性を持っているが、不動産、銀行は同様に明らかな業界改善の機会を持っている。全体の次の段階の推薦の順序は:石油ガス、銅アルミニウム、石炭、金、不動産、油運、亜鉛、銀行と化学肥料です。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ::市場は底の地域にあり、三大方向に重点を置いている
現在の市場はすでに下部地域にある。悲観的な予想は大きく反映され、釈放された。政策決定層は、複数の重要な場面で「安定した成長」をコードし、市場の予想を安定させ、「政策の底」を打ち固め続けている。私たちが独占的に構築した11の底部特徴指標を見ると、大部分の指標はすでに歴史市場の底部レベルに達しているか、近い。
1)消費の中核資産(酒類、免税、航空、観光地、ホテル)2)「安定成長」プレート(基礎建設、不動産、銀行など)3)「新半軍」のうち、免疫力が強く、高景気を維持する方向(軍需産業の新材料、太陽光発電コンポーネント、風力発電整備機、半導体材料、5 G光ファイバ光ケーブル、特高圧)
Western Securities Co.Ltd(002673) :市場の情緒は修復を迎える見込みで、積極的にリバウンドのウィンドウ期間を配置します
市場にとって、連邦準備制度理事会の利上げ予想が徐々に収束するにつれて、疫病の緩和と安定成長による消費促進政策が徐々に実施され、A株市場の反発窓口が開かれた。中期的に見ると、推定値の底部が形成されるにつれて、将来の市場構造の表現は利益予想によって決定され、投資家が注目しなければならないのは利益予想の下で修理周期の下で、市場投資スタイルはPEGベースの業界の輪動からPB-ROEベースの価値投資スタイルの変化に徐々に転換することである。
1インフレ予想が徐々に上昇するにつれて、CPI関連の農業、必選消費プレートは依然として年間の主線相場である。2疫病後の業績修復予想の強い宅配物流、飲食旅行、空港航空、メディアなどのオフライン経済関連業界;③疫病の影響が少ない食品飲料、家電、医薬などの伝統的な消費プレートも転機を迎える見込みだ。
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) ::リバウンド構造、確定性を把握
疫病の曲がり角は短期的な反発を駆動し、同時に、米株の潜在的な摂動に注目している。具体的には、前期の持続的な調整の基礎の上で、短期上海市の疫情の曲がり角は次第に明確化し、復産復工の秩序ある推進は短期リスクの好みを奮い立たせるのに役立つ。同時に、米株の潜在的な妨害にも注目しなければならない。5月3日から4日までの日米連邦準備制度理事会の金利会議が開かれ、3月末以来、米債の10年と2年の期限の利差が逆転した背景の下で、米株の潜在的な変動に注目している。
Q 2-Q 3を展望すると、一部の投資家は「三高」コース株の反撃を期待しているが、「三低」の比較優位性は引き続き続くと考え、リバウンドによって構造を最適化し、確定性を把握することを提案している。
1つは、22 Q 1までの「三低」資産と「三高」コース資産の推定値と持倉分化が依然として顕著であることである。二つ目は、歴史を鑑として、利益の変動は基金の倉庫調整に影響を与える重要な変数であり、4大コース業界(特に電子と電気設備)の利益圧力は22年Q 1から現れ始め、コスト端と疫病の繰り返しの妨害の下で第2四半期には依然として圧力があると予想され、同時に、銀行と社服に代表される「3低」資産の利益は修理された。三つ目は、成長が優位に立つには経済の安定した曲がり角が現れなければならない。この点は下半期に徐々に明らかになる必要がある。その4、米債は高位の抑圧成長スタイルにあり、米債が頂点に達するのを待つ必要がある。
