2021年と2022年第1四半期の世界8大農化企業の経営状況
世界の農薬市場は主に多国籍企業に集中しており、8大農化企業が世界市場シェアを占める割合は80%(2020年)を超え、その中には4大創薬企業(先正達、バイエル、コディバ、バスフ)と4大模造薬企業(安道麦、UPL、富美実、ニュー発姆)が含まれている。
2021年の4大創薬企業の経営状況:4大創薬企業の農化業務は主に農薬と種子業務を含み、2021年の各社の営業収入規模はいずれも前年同期比の増加を実現した。業務別に見ると、世界市場での強い市場需要の恩恵を受け、除草剤、殺虫剤、殺菌剤の業績は全体的に強気で、コディワ殺虫剤業務が前年同期比小幅に下落したほか、他の多国籍企業の製品売上高はいずれも前年同期比増加を実現した。販売地域別に見ると、ラテンアメリカとアジア太平洋地域は製薬企業の主な販売成長市場である。
2021年の4大模倣薬企業の経営状況:販売台数の増加と定価の向上は4大模倣薬企業の営業収入規模が前年同期比の増加を実現することを共同で推進した。安道麦/UPL/富美実/ニューコムはそれぞれ48.68/52.13/50.45/24.06億ドルの収入を実現し、YOY+1.7%/+3.3%/+8.7%/+26.5%だった。四半期別に見ると、4大模倣薬企業は2021年下半期から経営業績が前年同期比明らかに向上し、2022年第1四半期まで傾向が続き、粗利率のレベルは全体的に安定している。
2021年及び2022年第1四半期の中国農薬上場企業の経営状況
2021年、中間体/原薬/製剤/多業務/その他の合計はそれぞれ営業収入87/511369/775/99億元を実現し、前年同期比19/94/32/218/16億元増加し、YOY+28%/22%/9%/39%/20%増加した。収入と利益の増加が速いプレートは主に草甘ホスフィン、草アンモニウムホスフィンなどの大衆除草剤を生産する上場企業に集中しており、主に2つの製品の21年の価格上昇幅が大きいため、企業の収益規模の拡張を牽引している。四半期別に見ると、2021年から2022年の第1四半期にかけて、中国の農薬業界の上場企業の経営業績は徐々に向上し、その中で収益規模は着実に上昇している。
世界と中国の農薬業界の景気変化
2016年以降、外部のマクロ環境の変化の不確実性のため、世界の農薬業界の景気は低速(収束)の弱い変動状態に入ったが、全体的に増加している。2020年以来、国際主要作物の価格は大幅に上昇し続け、特に今年のロシア・ウクライナ問題が勃発した後、世界の主要農作物の価格は著しく上昇し、2022年には世界の農薬製品の需要と価格が比較的景気を維持する見込みだ。
中国は世界の農薬第一輸出大国であり、われわれの試算によると、輸出量が中国の農薬生産量に占める割合は70%を超えた(2021年)。そのため、中国の農薬輸出需要は世界の農化景気と相関度が高い一方で、中国の農薬製造供給端の変動も世界の農薬供給に重要な影響を及ぼす。
現在、中国の原薬価格は昨年10月の水準を下回っているが、依然として歴史的に高いレベルにあり、現在の原材料価格の高位、Q 2が北半球の伝統的な薬の季節であり、中国の伝統的な輸出シーズン(現在の輸出価格は歴史的な高位)でもあり、地域性疫病の不確実性などの要素や生産端への影響を合わせて、第2四半期の中国の原薬価格は比較的堅調に維持される見込みだ。
リスク提示:COVID-19疫情の発展状況は持続的に悪化し、世界の栽培進度は延期され、地政学的衝突は世界の農薬貿易に制約を受け、農作物の価格は大幅に変動し、原材料の価格は大幅に変動し、会社の新規プロジェクトの生産能力の投入は予想に及ばない。
