産業演繹の3つの論理:
第一の論理:財政救助がもたらした住民の収入補償は、一部のオプション消費が牽引された後、独立ステーションの電子商取引、消費信用、消費電子などが牽引されたことが多い。
米国の財政の救済と刺激は直接住民の収入を補助し、住民の収入の伸び率が著しく回復し、消費支出の伸び率が衝撃を受けた後、急速に修復された。上記の措置は短期経済の安定に顕著な役割を果たしているが、収入補償効果が徐々に消え、インフレが上昇している場合、選択可能な消費業界の圧力が大きい。
第二のロジック:疫病の下で個人と企業はいずれもデジタル化に頼らなければならない。デジタル化関連のSaaS企業とクラウドコンピューティング企業の浸透は大幅に加速し、疫病後の遠隔会議などのデジタル化リンク関連企業の成長率は大幅に下落し、インフラ層はさらに安定している。
第三の論理:疫病初期の中小企業は広範囲に市場を脱退し、インフレが上昇した後、企業コストが大幅に上昇した。世界のサプライチェーンは厳しい挑戦を受けています。利益はさらに超大企業に集中する。
同時に、疫病の衝撃が最も重いのはサービス業と関連消費(娯楽、航空、飲食宿泊など)であり、疫病がコントロールされた後の相対収益は明らかであるが、収入と推定値はまだ完全に修復されていない。
評価演繹の論理:
疫病の初期に。今回のインフレの主な論理:財政刺激(赤字拡大と赤字貨幣化)、通貨成長率(M 2)の回復を押し上げ、インフレの上昇をもたらす。また、金融システムの不良債権率が低く、信用拡張に有利である。大幅に増加した流動性のため、成長株、デジタル通貨、WSBの推定値は大幅に膨張した。
FRBの利上げ縮小表が到着した後、評価倍数は大幅に割引され、成長株と未営利企業の評価倍数は徐々に疫病の前に戻った。
業界から見ると:
クラウドコンピューティング-2020年:疫病は世界のデジタル化に疫病の7年前に発生できる浸透を加速させた。
典型的な応用:ビデオ会議(Zoom、テンセント会議)、企業協同(Slack、Teams)、遠隔医療(Teladoc、American-Well)、デジタル署名(Docusign、AdobeSign)などが急速な成長を迎えている。エンタープライズ・ビジネス・リンクとシーンの高速デジタル化が完了しました。疫病後の成長率は下がり、コストも大きな挑戦を受けた。
クラウドインフラ(IaaS)層は主に企業の長期的なコスト削減と柔軟な配置の需要から利益を得ており、疫病の下で成長率は相対的に安定しており、インフレのマイナス影響も相対的に小さい。2022 Q 1アマゾン、マイクロソフト、グーグルクラウドコンピューティングは全体的に高い成長率を維持し続けている。
クラウドシステム(PaaS)層とネットワークセキュリティは、Zoom、Teladocなどの使用、ビデオ音声などの非構造化データの恩恵を受け、データガバナンスの需要が増加し、長期的な採用傾向は依然として加速している。
電子商取引、消費電子–電子商取引業界は「浸透率の向上」と「集中度の向上」のダブルクリックを経験した。疫病が緩和された後、電子商取引の成長率は疫病前の中枢に戻り、技術+モデルの変革は長期的なチャンスを駆動する。消費電子はサプライチェーンの乱れとインフレの影響需要を経験し、在庫の乱れや22年に徐々に消化される見通しだ。
OTA、酒旅–疫病コントロール後の相対収益は明らかで、収入と推定値はまだ完全に修復されていない。
リスク提示:マクロ経済リスク、クラウドコンピューティングと電子商取引の競争が激化し、疫情リスク
