事件:最近、中電連は2022年1-4月の電力消費状況、国家統計局は1-4月のエネルギー生産状況を発表し、国家統計局は4月のPMI指数の公告を発表した。
2022年1-4月の社会全体の電力需要は26809億キロワット時で、前年同期比3.4%増加し、2年間の複合成長率は12.3%増加した。中電聯のデータによると、産業別で見ると、第一産業の消費電力は319億キロワット時で、前年同期比10.8%増加した。第2産業の電力使用量は17704億キロワット時で、前年同期比1.9%増加した(そのうち工業の電力使用量は17400億キロワット時で、前年同期比2.0%増加した)。第三産業の電力使用量は4531億キロワット時で、前年同期比3.1%増加した。都市部と農村部の住民の生活用電量は4254億キロワット時で、前年同期比10.5%増加した。省別に見ると、上海、天津、広西、遼寧のほか、他の省の社会全体の電力使用量は正の増加を実現し、17の省の社会全体の電力使用量の増加率は全国平均レベルを超え、そのうちチベット、江西、湖北、安徽、四川の増加率は上位5位で、それぞれ19.0%、10.6%、9.4%、9.3%、7.8%だった。地域別では、東、中、西部、東北地区の社会全体の電力使用量はそれぞれ121585146、79741531億キロワット時で、増加率はそれぞれ2.4%、7.4%、3.0%、1.4%だった。
疫病の持続的な影響を受けて、4月の社会全体の電力使用量は6362億キロワット時で、前年同期比1.3%減少し、成長率は増加からマイナスに転じ、前月比8.4%減少した。国家エネルギー局のデータによると、産業別に見ると、第一産業の電力使用量は78億キロワット時で、前年同期比5.5%増加した。第2産業の電力使用量は4468億キロワット時で、前年同期比1.4%減少した(そのうち工業の電力使用量は4395億キロワット時で、前年同期比1.2%減少した)。第3産業の電力使用量は979億キロワット時で、前年同期比6.8%減少した。都市部と農村部の住民の生活用電量は837億キロワット時で、前年同期比5.5%増加した。地域別では、東、中、西部、東北地区の社会全体の電力使用量の増加率はそれぞれ-4.4%、2.0%、2.4%、-5.9%だった。
4月の総合PMIの産出指数は42.7%で、前月比6.1ポイント低下し、企業の生産経営の景気水準の低下幅は増加した。国家統計局のデータによると、4月の製造業購買マネージャ指数(PMI)は47.4%で、先月より2.1ポイント低下し、臨界点を下回り、製造業全体の景気水準は引き続き下落した。非製造業ビジネス活動指数は41.9%で、先月より6.5ポイント低下し、臨界点を下回り、非製造業経営活動は全体的に減速し続けている。このうち、建築業のビジネス活動指数は52.7%で、先月より5.4ポイント下がった。サービス業のビジネス活動指数は40.0%で、先月より6.7ポイント下がった。三大指数はいずれも臨界点を大幅に下回っており、中国経済の景気水準の全体的な下落幅が大きいことを示している。疫病は生産活動と輸出入貿易に大きな衝撃を与え、中国経済の下行圧力が増大した。
2022年1-4月の全国発電は2兆6000億キロワット時で、前年同期比1.3%増加した。4月の全国発電は6086億キロワット時で、前年同期比4.3%減少し、前月比9.2%減少した。国家統計局のデータによると、4月、火力発電の減少幅は前年同期比11.8%減少し、減少幅は前月より6.1ポイント拡大した。水力発電、原子力発電、風力発電の伸び率は異なる程度に減速し、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電の伸び率は加速した。
水力発電は17.4%増加し、増速は先月より2.4ポイント減速した。原子力発電は0.9%増加し、先月より1.3ポイント減速した。風力発電は14.5%増加し、前月より9.3ポイント減速した。 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電は24.9%増加し、前月より8.1ポイント加速した。
投資提案:火力発電:石炭価格取引の上限は石炭生産能力の増加を重ねた需給構造の改善を確定し、石炭価格は下落する見込みである。また、石炭・電気市場の電気価格は浮上部分の高石炭価格への影響を維持することが期待され、火力発電業界の第2四半期は業績の曲がり角を迎えることが期待され、年間業績は大幅な反発を実現することが期待されている。水力発電:電力需給が緊迫しているため、水力発電市場の電気価格の上昇を持続的に牽引することが期待され、水風光流域の一体化の優位性はキャッシュフローを満たし、水力発電企業は新エネルギーの開発を加速させることが期待されている。新エネルギーの运営:业界の持続的な景気、装机の规模は急速に上升して业绩の増加を促进することが期待されて、推荐标の: Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) Fujian Funeng Co.Ltd(600483) 、関连する标の: China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 、竜源电力。原子力発電:「二重炭素」の目標の下で最良の基荷エネルギー、業界は持続的に安定した発展を期待して、推奨標的: Cgn Power Co.Ltd(003816) 、関連標的: China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 。
リスク提示:マクロ経済の下りリスク、政策執行状況が予想に及ばず、電力使用量の需要が下落し、設備量が予想に及ばず、来水が予想に及ばず、市場の電気価格が予想に及ばない。
