\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 998 China Citic Bank Corporation Limited(601998) )
業績は予想よりよく、資産の品質は安定している。
季報要約： China Citic Bank Corporation Limited(601998) 2022年1季報の帰母純利益は173.5億元で、前年同期比10.9%増加した。前年同期比の調達、規模、非金利などの貢献業績。純利息収入は前年同期比1.2%減少し、純手数料収入とその他の非利息は前年同期比それぞれ4.1%と42%増加し、営業収入、準備前利益は前年同期比それぞれ4.1%、2.8%増加した。総資産は年初より2.38%増加し、ローンと預金はそれぞれ2%と3.9%増加した。
業績は予想よりよく、資産の質は安定している。1季報の業績の増加は予想よりよく、非金利の貢献よりよく、利益能力と資本レベルは前年同期より向上した。年報の表現が最も際立っているのは、市場の圧力の下で、手数料はプラス成長を維持し、その他の非利息も急速な成長を実現し、非利息収入は全体的に急速に増加した。資産の品質は持続的に改善され、不良は二重に下がり、調達は安定している。1季報によると、純金利差の同期業界は、依然として下落している。
会社の推定値は低く、配当は高く、推定値は悲観的な予想を過度に反映し、会社の在庫問題は絶えず解消され、転換は絶えず業務改善を推進し、中長期的な価値が際立っている。
利益能力と資本レベルの向上、資本または緩衝需要がある。
ROAEは13.57%で、前年同期比0.28ポイント上昇し、ROAA 0.87%が同4 bp増加した。コア1級、資本充足率、1級資本充足率はそれぞれ8.66%/10.59%/13.05%で、前年同期より7 bp/63 bp/32 bp上昇した。会社のシステム的に重要な銀行の第2グループは、追加要求が0.5ポイント、コア1級資本または緩衝需要がある。
1四半期の1四半期の純利益が悪いか、狭くなっています。
公告1四半期の純金利差は2.02%で、前年同期より11 bp低下し、前年同期より3 bp低下した。試算書の四半期純利息差は1四半期が昨年4四半期よりも低下し、資産収益率と負債配当率はいずれも低下し、資産収益率はさらに低下した。
不良が二重降下し、生成が緩やかになり、準備が安定している。
不良率は1.35%で、昨年より4 bp低下し、不良債権残高は0.59%低下した。4四半期の不良生成率は1.06%と試算され、昨年より改善された。増分総資産の調達が低下し、預金信用の調達が基本的に安定している。資産の減損損失は前年同期比6.8%減少し、貸付金の引当カバー率は184.09%で、前年より4ポイント上昇し、貸付金の減損損失はすべての資産の減損損失よりも計上または良い。
私たちは会社の20222023年のEPSを1.24/1.36元と維持し、現在の株価の対応市場の純率は0.43 x/0.39 x、配当率は6.0%で、増加評価を維持しています。
評価が直麺する主なリスク
経済は大幅に下落し、資産の質の悪化は予想を超えた。
