\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 288 Agricultural Bank Of China Limited(601288) )
季報要旨： Agricultural Bank Of China Limited(601288) 2022年1四半期の純利益は706億元で、前年同期比6.7%増加した。業績の増加は主に規模、調達などの貢献によるものである。その中で、利息の純収入は前年同期比7.75%増加し、手数料の純収入は前年同期比4.27%増加し、その他の非利息は前年同期比2.7%減少し、営業収入は前年同期比5.9%増加した。総資産は年初より6.3%増加し、ローンは5.7%増加し、預金は7.3%増加した。不良率は1.41%、調達カバー率は307.5%、核心一級資本充足率は11.36%である。
1季の利息収入と費用収入はいずれもよく現れ、会社の顧客の基礎優勢は著しく、県域の優勢は絶えず向上し、業務は持続的に改善され、会社の推定値は2022年PB 0.46 X、配当率6.8%で、長期的な価値が際立ち、相対的な推定値にも向上の余地がある。
評価を支えるポイント
1季の利息収入と費用収入はいずれも比較的に良いことを示している。
Agricultural Bank Of China Limited(601288) 2022年1季報によると、純利息収入の増加は比較的速く、手数料収入はプラス成長を維持し、資産の品質は安定し、調達は高いレベルを維持し、同業よりも比較的によく、表現は比較的に良い。第一に、規模の増加は比較的に速く、金利差の圧力を背景に、純利息収入の増加が比較的に良いことを保証し、第1四半期の純利息収入は前年同期比7.7%増加し、環は昨年4四半期より1.8%増加し、同業より比較的良い表現を示すことができる。第二に、手数料の純収入は前年同期比4.3%増加し、市場の圧力の下で、手数料は持続的に増加し、相対的に表現が良い。第三に、不良率は1.41%で、前年より2 bp低下し、調達カバー率は307.5%、調達比は4.32%で、高位はいずれも上昇した。同時に、金利差が持続的に圧力を受け、会社の他の非金利が2.7%低下し、収入の増加に一定の抑圧があることにも注目しています。
県域の優位性は持続的に向上し、県域の規模の増加は比較的速く、資産の質は安定している。
県域の貸付総額は66565億1900万元で、前年末より7.05%増加し、36.7%に達した。県域預金は10130468億元で、前年より7.62%増加し、43.1%を占めた。県域の不良債権率は1.38%で、前年末より0.04ポイント低下し、調達カバー率は337.97%で、前年末より5.87ポイント上昇し、調達と資産の品質は他の業務より優れている。
評価
私たちは会社に20222023年EPSから0.75/0.81元を与え、現在の株価は20222023年PBに対応して0.46/0.41倍で、増加評価を維持しています。
評価が直麺する主なリスク
経済の下落による資産品質の悪化は予想を超えている。金融監督は予想を超えている。
