\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 985 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) )
最近、会社は「持株株主の株式増加計画に関する公告」を発表し、持株株主の済寧城投計画は今後5ヶ月以内に、自己資金で会社の株式を増加させる予定で、数量は339万株以上678万株（会社の総株式総数に占める割合は1.00%から2.00%）を超えない。
評価を支えるポイント
複数の要素の影響を受けて会社の最近の業績が圧迫され、持株株主の増加は将来の発展自信を示している。2022年第1四半期の営業収入は3億7200万元で、前年同期比40.37%減少し、母の純利益は0.13億元で、前年同期比90.91%減少した。2）陸風フランジの価格競争が激化する；3）21年の海風入札量は大幅に下落し、会社の海風フランジの注文量は下落した。4）原材料コストは高位を維持する；5）22年初めに疫病の影響を受け、長江デルタ地区の操業と生産、物流が製限された。5月13日、同社は持株株主の済寧城投計画が同日から5ヶ月以内に、自己資金で会社の株式を選択し、339万株以上678万株以上を増加させる予定だと発表した。今回の計画の増加前に、済寧城投保有会社の株式は9267.9万株で、会社の株式総数の27.33%を占め、増加後は28.33%から29.33%に達する。会社の株主が会社の将来の発展に対する自信を十分に示している。
海風入札の下半期は期待でき、会社のフランジ業務は暖かくなる見込みだ。2021年の中国の海風入札量が少なく、陸風価格の競争が激化し、最近の会社のフランジ事業の出荷量と収益能力に大きな影響を与え、22年に入ってから風電入札量が回復を迎え、私たちの不完全な統計によると、2022年1-4月の風電入札量は30.53 GWに達し、その中で陸風28.29 GW、海風2.24 GWは、例年同期より大幅な増加を示した。また、海風フランジの市場構造は陸風フランジよりよく、その価格と利益レベルはより優れており、年間入札量は15 GW前後と予想されているため、下半期には中国の海風市場の回復と長江デルタ地域の疫病緩和に伴い、現在世界では珍しい7.0 MW以上の海上風力発電塔筒フランジを製造できる企業の一つとして、収入端と
利益側は改善されます。
会社の風力発電軸受製品の量産は目前に迫っており、総合競争力は着実に向上し、第2の成長曲線を構築している。会社は自身が大型リング鍛造品の生産の中で蓄積した豊富な経験に頼って、リング鍛造品の下流製品に延長して、大型風力発電軸受業務を開拓して、現在会社の「年間4000セット大型風力発電軸受生産ラインプロジェクト」は建設施工段階に入り、2022年6月に生産を開始する予定です。風力発電軸受技術の敷居が高いため、現在の国産化率は低く、市場空間は大きく、プロジェクトの生産開始後、会社に新しい成長動力を提供する。また、会社のもう一つの募集プロジェクト「年産10万トン歯車深加工プロジェクト」は着実に推進されており、建設後は有力な豊富な会社製品品種があり、会社全体の製品規模とセットの優位性を形成し、会社の総合競争力を効菓的に向上させる。
評価
会社の経営状況に基づいて、会社の利益予測を調整し、20222024会社は営業収入31.0/42.4/47.8億元、純利益4.3/6.6/7.9億元を実現し、購入評価を維持すると予想している。
評価が直麺する主なリスク
海上風力発電の入札募集は予想に及ばない。軸受製品の検証の進度は予想に及ばない。原材料価格の上昇リスク；業界の競争が激化している。疫病の影響。
