長い「寒い冬」を経験した不動産プレートは春の息吹を感じているようで、多くの利益政策と予想がプラスになっている。
一つは住宅ローン政策の緩みで、中央銀行が最初の住宅ローン金利の下限を引き下げた後、各地は迅速に対応し、都市政策のために最初の住宅ローン金利を下限まで下げた。第二に、民間住宅企業の融資は現在回復の兆しを見せており、この中には碧桂園など3つの民間企業が社債を発行する計画を含む合計20億円が含まれており、さらにシンボル的な例として、龍湖、碧桂園などの民間企業が信用保護ツールの融資を開始し、革新ツールで民間住宅企業の債務融資を支持して新たな段階的な成菓を得たことがあり、住宅企業の債務発行の「モデルリスト」も絶えず拡大している。
注目に値するのは、龍湖、碧桂園、美の置業に続き、旭輝グループは来週融資製品を発行する予定で、社債とサプライチェーンABSに関連し、CDSとCRMW信用保護ツールをカバーし、最終的には審査プロセスに基づいて前後の発行順序を決定する。関係者によりますと、「信用保護ツールの融資を開始した最初の民間住宅企業は4~5社あり、関連方面は同日、これらの企業に対して点対点のコミュニケーションを行い、市場の自信を奮い立たせたいと考えている」ということです。
政策の温風が頻繁に吹く中で、今日の不動産株は特に明るく、主力資金の重点調達対象となっている。終値までに、不動産プレートは2.04%上昇し、市場に大幅に勝った。あるアナリストは現在の不動産株を数年前の白酒にたとえ、大波を経て砂を洗うと不動産業界に「ロ五茅」が誕生すると断言した。
未来の政策空間をどう見るか？複数の証券会社アナリストの観点を総合すると、「安定成長」を背景に、不動産業界は国民経済の柱産業として、より多くの支持を得る見通しだ。どのように後市の投資チャンスを把握し、地産業の「ロ五茅」を先陣を切って配置するのか。多くの不動産プレートを見て、良質なリーダーと不動産ブルーチップがもっと人気を集めていることを再確認したアナリストもいます。
民間住宅企業が信用保護ツールを使用可能にし、融資の苦境が転機を迎える
中央銀行が5月15日に最初の住宅ローン金利の下限を引き下げた後、ますます多くの地域が最初の住宅ローン金利を最低4.4%に下げ、政策の着地リズムが加速している。鄭州、天津、済南、蘇州に続き、無錫の複数の銀行も5月19日から最初の住宅ローン金利を最低4.4%に引き下げた。 また、 China International Capital Corporation Limited(601995) の統計によると、5月以来、約30都市が公開文書の形式を通じてビル市のコントロール政策を改善し、都市のエネルギーレベルと政策の力を以前より向上させた。
不動産市場は最近温風が頻繁に吹いており、住宅企業の融資にも回復の兆しがあるようだ。龍湖グループのサプライチェーンABSが発行された後、民間住宅企業が信用保護ツールを有効にしたほか、碧桂園、龍湖、美の置業など3つの民間住宅企業も同時に社債を発行している。
5月19日、龍湖グループ、碧桂園、美の置業に続き、旭輝グループは来週に融資製品を発行する予定で、社債とサプライチェーンABSに関連し、CDSとCRMW信用保護ツールをカバーし、最終的には審査プロセスに基づいて前後の発行順序を決定するという情報がある。これらのニュースに対して、旭輝グループは「会社は確かに初めて監督管理指導を受けた模範的な民間企業だ。融資発行は現在準備中で、必要な手続きが完了すると、公告形式で情報公開を行う」と答えた。関係者によりますと、「信用保護ツールの融資を開始した最初の民間住宅企業は4~5社あり、関連方面は同日、これらの企業に対して点対点のコミュニケーションを行い、市場の自信を奮い立たせたいと考えている」ということです。
市場初の民間住宅企業の信用保護証憑業務は5月16日、深セン証券取引所で正式に着地したという。この信用保護証憑は中証金融が自己資金を運用して Citic Securities Company Limited(600030) と共同で創設され、民間住宅企業の龍湖グループを核心企業とするサプライチェーンABSの発行を支持し、上流サプライヤーの融資にサービスする。
龍湖サプライチェーンABSの発行総規模は4億2000万元で、優先順位資産は証券金利の3.50%を支持し、投資家の購入倍数は2.36倍である。深セン証券取引所によると、この信用保護証憑の設立は、市場が定着した最初の民間住宅企業の信用保護ツールであり、民間住宅企業の債務融資の信用レベルを厚くするのに有利であり、革新ツールが民間住宅企業の債務融資が新たな段階的な成菓を得ることを支持することを示している。
このほか、碧桂園も今年6月にサプライチェーンABSとABN製品の発行を順次手配する予定で、その中でサプライチェーンABS製品は信用保護ツールを有効にし、現在発行作業が準備されている。
同時に、民間住宅企業の借金も密集している。5月16日、龍湖グループは2022年の第2期国内社債を発行し、規模5億、期限6年を発行すると発表した。同日、米の置業も4年間で10億社債を発行すると発表した。また、碧桂園側も、5月22日に深交所の簿記で5億元以下の社債を発行する予定だと明らかにした。
注目すべきは、昨年9月以来、市場は民間企業の不動産債に対して明らかな回避感情を持っており、5月15日現在、民間住宅企業は65日連続で公開市場債の発行を行っていない。業界関係者から見れば、民間住宅企業の今回の融資は極めて強い砕氷の意義を持っている。
Huatai Securities Co.Ltd(601688) によると、今回の監督管理層が不動産民間企業債の融資を支持することは、前期の「民間企業債の融資支援メカニズムを完備させる」政策要求を実行することである。第二に、4月の住宅企業の債務融資は依然として中央国有企業を主とし、民間企業の純融資は引き続きマイナスであるため、不動産を安定させ、安定した予想が目前に迫っており、その後も緩和政策の継続的な力を発揮しなければならない。
未来の不動産政策はまだ力を入れなければならない
民間住宅企業の今回の融資回復の兆候はどんな市場信号を釈放しますか？複数の証券会社アナリストの観点を総合すると、将来的には不動産業界の政策支援に対してより積極的な態度を保つことができる。
China Securities Co.Ltd(601066) 不動産チームは、国民経済の支柱業界としての不動産の地位は現在も変わらず、その背景には経済安定器とバラスト石の役割がさらに際立ち、より多くの支持を得ると予想している。また、不動産政策の傾向がよくなり、変わらないことに伴い、疫病状況が徐々に製御され、生産経営が徐々に回復し、政策効菓が加速する可能性がある。
後期政策の行方について、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) は、現在の不動産販売は依然として不安定で、住宅企業の流動性の困難は解決されておらず、より多くの高レベル、システム的な不動産支持政策の登場と実行が期待できると考えている。融資先では、最近5月のLPR引き下げの可能性に注目しています。需要側では、政策支援の剛性と改善性需要の強さに注目しています。現在、政策の誘導の下で、新市民の住宅購入需要、住民の孝老扶養などの改善性住宅需要は持続的に釈放される見込みだ。
銀河証券不動産チームは、後続の政策支持率は概ね増加しているだけで、現在は中央からも地方からも前期より積極的な態度を示しており、5、6、7月に地方政策の密集調整期に入ると予想されており、「安定成長」の政策力と空間は期待できると強調した。
China International Capital Corporation Limited(601995) 研究報の分析によると、政策は供給、需要の両側にさらに力を入れる空間があり、需要側は合理的な住宅需要を支持する住建類政策、例えば購入製限の麺に集中し、合理的な住宅需要のある目標層の住宅購入資質に対して適度にリラックスしている。ローン製限の麺では、住宅購入資金の敷居や支出コストなどを下げる。供給側は、前売り資金の監督管理政策のさらなる最適化、備蓄、住宅企業の信用問題の政策対策の実行、住宅企業の融資麺の政策支援の強化、企業のキャッシュフロー麺の政策措置の改善など、住宅企業の信用問題の緩和と緩和に焦点を当てなければならない。
安信証券の観点は比較的慎重で、その研究報によると、後ろ向きの不動産リスクは全体的に製御可能で、合理的な資金需要は満たされているという。不動産政策には引き続き緩和する余地があるかもしれないが、しかし、「不動産を炒めないことを堅持し、不動産を短期的に経済を刺激する手段としないことを堅持し、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させることを堅持する」と「不動産金融政策の連続性、一緻性、安定性を維持し、不動産金融の慎重な管理製度を実施する」は依然として現在の揺るぎない政策方向であり、それらは不動産の緩和の境界を構築し、「大水漫灌漑が住宅企業を救う」ことは見られない。
アナリストは不動産の多さを再確認し、不動産ブルーチップが人気を集めている
どのように不動産株の投資機会を把握しますか？ Citic Securities Company Limited(600030) の観点から、政策はチャンス期からクライマックス期まで、不動産ブルーチップは依然として良い投資窓口にあると指摘した。上半期の住宅企業の各指標は非常に弱く見えるが、不動産株の動きを決定するのは、基本麺ではなく、政策麺である。今回の政治局会議はより積極的な姿勢を示しており、都市施策のため、自住需要に対する支持力がさらに向上すると予想されている。過去6ヶ月よりも、今後6ヶ月の不動産政策の打ち出しはより頻繁で、力が強く、需要麺に対する緩和態度はより断固としているため、不動産ブルーチップの投資機会をしっかりと見ている。
これに対して、 China Securities Co.Ltd(601066) 不動産チームも多不動産プレートを見る観点が変わらないことを改めて表明し、高信用住宅企業を引き続き推薦している。将来の業界の分化は依然として続き、高信用住宅企業は新しい業界の集中度の向上と利益率の改善の過程を享受し、持続的に勝つことが期待されている。また、地方政府と証券監督会がREITsへの支持を強化するにつれて、最近は運営類の開発者を強く期待している。
Huatai Securities Co.Ltd(601688) は、政策の密集した底打ちの下で、市場の不動産に対する自信は回復を加速させ、住宅企業の販売返金、融資の改善を推進し、不動産販売の転換点が早期に到来する見込みで、不動産債の右側の投資機会に注目していると考えている。戦略的には、良質な中央国有企業には配置価値があり、不動産民間企業のトップに対して、負債端が安定していることを前提に、企業の基本麺と債務返済の意誌を把握し、高収益の投資機会を掘り起こすことができる。
China International Capital Corporation Limited(601995) は、短期主導ロジックは依然として政策ゲームを主とし、大きな方向が明らかになっていることを提案した。この短期ゲーム政策の論理が終わった後、中長期的に見ると、コースを開発する「良い学生」と不動産コースを深く耕す「多麺手」を引き続きよく見続け、良質なリーダーが勝ち続ける見込みだ。
