2021年に一度「独秀」した最強のコース、新エネルギープレートは、今年のA株市場の調整幅が明らかなプレートの一つだが、4月末以来「返り血」が明らかになった。データによると、5月20日現在、4月27日以来、中国証券の新エネルギー指数の上昇幅は30%を超え、30.52%に達した。
新エネルギープレートが最近強い主な原因は何ですか？現在の市場についてどう見るべきですか？新エネルギープレートはすでに乗車のタイミングを迎えていますか？一般投資家が道基金を借りるにはどうすればいいですか？これに対して、中国基金報記者は多くの新エネルギー分野の優秀な基金マネージャーをインタビューし、それぞれ次のように述べた。
広発基金成長投資部鄭澄然、
前海開源基金執行投資総監、基金マネージャー崔宸龍、
嘉実基金成長スタイル投資総監姚誌鵬、
HSBC晋信投資総監、時代先鋒基金は基金マネージャーの陸彬を擬任し、
招商安潤基金マネージャー任琳娜、
中信保誠基金マネージャー孫浩中、
創金合信新エネルギー自動車基金マネージャー曹春林。
これらの人々は、新エネルギープレートが前期に大幅に下落し、ファンダメンタルズがよく、疫病が好転した後、操業を再開し、生産を再開したことなどが最近の新エネルギープレートの表現の原因となっていると考えている。多くの人は新エネルギープレートの後市に対して楽観的で、現在このプレートの推定値は合理的で低いレベルにあり、性価格比が明らかであると考えている。投資家は基金を借りて新エネルギー分野を配置するには、このプレートの変動が大きいことに注意し、定投配置を通じたほうがいい。
多要素による新エネルギーの反発
中国基金報記者：データによると、5月2 0 日までに、4月2 日、4月2 7 7 日以来、中証新エネルギー指数の上昇幅は3 を超えた。 %に達し、3 052 に達し、特に自動車部品とリチウム電池プレートは引き続き活発である。新エネルギープレートの最近の強い反発の論理は何ですか？
鄭澄然： 新エネルギープレートの最近の反発論理を理解し、今年に入ってから下落した原因を分析することを前提としています。開年以来、外部環境の変化、中国の疫病発生状況の繰り返しなどの多くの要素の影響を受け、不動産などの個別業界を除いて、A株のほとんどのプレートは大幅な調整を経験した。この過程で、新エネルギープレートは過去に比較的に多く上昇したため、いくつかの取引チップの要素は、新エネルギープレートを下落過程で最初に衝突させることになる。
そのため、最近のリバウンドも相対的に強くなります。細分化分野を見ると、光起電力プレートの反発は主に堅固な基本麺に由来し、業界自体が内外の環境の影響を受けている一方で、海外、特にヨーロッパの需要は依然として旺盛である。一方、中国の産業チェーンが受けた衝撃もあまり大きくなく、業績予想は比較的はっきりしており、推定値を抑える要素が緩和されると、自然反発力もさらに大きくなる。
電気自動車産業チェーンの反発は、主に市場の疫病防止情勢が好転した後の修復予想と、後続の刺激政策に由来する。この2つの分野のリバウンド論理は、違います。
崔宸龍： 前期市場はロシアと烏の衝突、FRBの金利引き上げ、上海の疫病発生など多くの事件の衝撃を受け、その中で新エネルギー車プレートはサプライチェーンが短期的な実質的な影響を受けたため、前回の輪廻調整では幅が相対的に大きかった。現在、上海の疫病状況はすでにコントロールでき、操業再開と生産再開は急速に行われ、市場は新エネルギー車サプライチェーン全体の回復に強い自信を持っているため、最近の反発は以前の一部の下落を急速に修復した。
姚誌鵬： まず、このプレートの全体的な推定値は低く、重要な大手企業の現在の推定値は歴史上極めて低い位置にある可能性があり、2018年のレベルに匹敵するだろう。このような状態では、いかなる負のニュースが発生しても、プレートが下に続く空間は限られています。同時に良いニュースが出ると、プレートは明らかに上昇する可能性があります。
次に、最近疫病予防とコントロールが絶えず進展していることに伴い、市場麺ではすでに良い解決方法を見つけている。具体的に見ると、多くの場所で推進されている常態化核酸検出政策は、経済への影響を製御することができ、同時に経済、サプライチェーン、物流の安定した運行を保証することができる良いモデルであり、新エネルギー部分の先導企業の再生産の予想を重ね合わせると、プレート全体に明らかな反発が現れた。最後に、自動車市場の消費を促進するために、国は多くの消費を刺激する法規を公布し、その中で最も興奮しているのは自動車の農村補助金政策であり、この政策の公布も新エネルギー自動車プレートの上昇に役立つ。
陸彬： 主に2つの原因があると思います。
まず、前の4ヶ月の調整を経て、特に3-4月の調整を経て、いくつかの良質な成長株の推定値はすでに歴史の相対的な低位に戻った。私たちは相対的に悲観的な予想で業績調整をしても、それらの推定値は依然として魅力的です。
第二に、3-4月の疫病状況は市場を2022年の業績に対して比較的に悲観的な予想を生んで、これも多くの会社に利益と推定値の双殺をもたらした。しかし、私たちは調査研究の後、多くの企業と細分化された業界のフィードバックによって、疫病の影響はみんなが想像していたほど限界ではないかもしれないことを発見しました。中長期的な市場需要は必ず影響を受けるが、長期的に見ると、新エネルギー業界全体の発展傾向は変わっていない。
だから、1~2年の次元に戻ると、現在の新エネルギーに代表される良質な成長株の中には、実際には比較的良い投資機会が明らかになっています。
リンナ： 電気自動車を例に、疫病の影響で前期の株式市場は悲観的な予想に十分な反応を示した。続々と仕事を再開し、生産を再開するにつれて、業界は短期的に一定の限界改善があり、同時に市場もいくつかの支援政策の予想に反応している。しかし、重要なのは良質供給が浸透率の向上を推進する長期成長論理が破壊されていないことであり、前期の下落過程で一部の良質企業の長期価値はかえって顕著であると考えられています。
光起電力を例にとると、業界の基本麺は強いが、今年に入ってからも様々な騒音に邪魔され、プレートの前期は「蓄力」状態にある。しかし、市場は徐々に光伏の強さの基本麺を認識しており、最近の反発もこの認知が徐々に深まっていることの表れだと考えています。
新エネルギー自動車産業チェーンの一部の細分化の構造は依然として変化し続けているため、株を精選することを強調している。
孫浩中： 最近の新エネルギーのリバウンドには主に新エネルギー車と太陽光発電が含まれていますが、両者のリバウンド要因には少し違いがあります。新エネルギー車の取引が多いのは上海の操業再開の予想によるもので、上海を中心とした長江デルタ自動車産業チェーンの前期の損傷が比較的に深刻であるため、これは新エネルギー車の最近の反発の主要な要素である。
光起電力については、主にエネルギーコストの上昇の背景であり、特にヨーロッパの需要の急速な成長である。もう一つの大きな背景は、4月の米国のインフレが3月より下落し、米国の10年債金利が下落し始めたことであり、これは成長株全体の推定値の抑圧要素に対して段階的に解消され、先ほど述べた新エネルギー車の再生産を重ね、欧州の光発電需要の高増加は、マクロレベルで業界レベルの要素を重ねたことによる反発と言える。
曹春林： 新エネルギープレートは市場の中で数少ない高速成長を維持できる業界であり、巨大な成長空間と高い成長速度は新エネルギーを市場の焦点にしてきた。もちろん、どの業界も発展過程で短期的な波動を経験する可能性があります。例えば、3月末以来の上海の疫病は中国の製造業、特に自動車産業チェーンに大きな影響を与えました。
疫病は中国のマクロ経済データと自動車の実際の生産販売データに大きな負の衝撃を与え、株式市場に大きな変動が現れ、新エネルギープレートを含めても大きな調整があった。それに応じて、上海の疫病状況の好転と国家緩和政策の推進の下で、新エネルギープレートは強い反発を迎えた。
新エネルギープレート2022年推定
合理的で低いレベルに下がった
中国基金報記者：今年に入ってから、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と新エネルギープレートはしきりに下落している。5月16日現在、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は30.78%下落し、寧組合指数の年内の下落幅も20%を超えた。プレートが急落した後、性価格比はどうですか？
鄭澄然： よく言われる寧の組み合わせ指数は、実際には成長方向に偏っています。その推定値、将来の業績の確定性、成長空間などの総合的な考慮を結合して、性価比が最も高いのはやはり光伏だと思います。その後、軍需産業、電気自動車、半導体です。これは私個人の性価比に対する順位です。
姚誌鵬： 大きな麺から見ると、新エネルギープレートが最近強い反発を見せる原因は、最も重要なのはその推定値がすでに非常に有性価格比のレベルにあることです。市場が調整された後、新エネルギー車などのコースの投資性価格は徐々に上昇している。
崔宸龍： 現在のA株の全体的な推定値は歴史の底部領域にあり、市場の悲観的な感情の放出は十分である。短期的に上述した利空要素がさらに発酵すれば短期的な回復を引き起こすかどうかは排除されないが、現在の位置では、私たちは現在の市場が極めて高い配置価値を持っていると判断する傾向にある。
新エネルギープレートは典型的な成長プレートとして、最近金利上昇環境の下で受けた影響はもっと大きい。現在、プレート全体の評価レベルは歴史の底にあり、同時に業界の基本麺の状況は非常によく、長期的な発展方向と空間が大きく、確定性が高い。そのため、個人的にはプレート全体の性価比が非常に良いと考えられています。
曹春林： 今年に入ってから、新エネルギープレートは大皿に従って一緒に調整され、プレートの2022年の推定値はすでに合理的で低いレベルに下がって、新エネルギープレートは将来良い成長性があり、プレートの時間価値は高い。
現在、プレートの性価比は良い位置にある。
楽観視今回の新エネルギー反発
後市に悲観的ではない
中国基金報記者：あなたから見れば、新エネルギープレートのこの反発の持続性はどうですか？後市相場をどう思いますか？同時にどのようなリスクを警戒する必要がありますか？
鄭澄然： 私個人はまだ新しいエネルギーのこのリバウンドを楽観的に見ています。核心的な要素は世界のエネルギー変革が発展の初期にあることです。ヨーロッパを見ると、実際にはその新エネルギーの発展はまだ爆発的な成長の段階にあり、その後、中国、アメリカなどの大国がこの変革に参加し、その後、ある時点でこの爆発的な成長を示し、世界的に高い成長率を続けています。
これまでも分析しましたが、今年に入ってからの新エネルギープレートの下落は、主に取引チップと推定値の総合要素に由来していますが、この麺の要素が緩和され、基本麺が強いままであれば、新エネルギープレートの良い会社の後市相場は期待できると思います。
最大のリスクは国家間の貿易政策などの要素に由来するかもしれない。
崔宸龍： このリバウンドは、前期のパニック感情の修復が多いと考えられているため、将来の持続性は業界の基本的な状況をさらに追跡する必要があります。現在のファンダメンタルズから判断すると、将来の業界の推定率は急速な成長を維持すると考える傾向があります。他の突発的な利空要素の影響がない場合、反発の持続性が良いと予想されています。リスク麺では、FRBは高インフレ圧力の下で、下半期の金利引き上げの進度が予想以上に加速するかどうか。加速すれば、世界の権益市場はまた大きな短期的な圧力に直麺するだろう。
姚誌鵬： 短い週期から見ると、現在のプレートは急速に反発している状態です。底部の構成は実際には比較的長期的な過程であり、一足飛びではなく、底部でしばらく振動する必要があるからだ。
後市の動きに対して、基本麺の運営産業状態から見ると、新エネルギーと新エネルギー自動車プレートは徐々に逆転の態勢に向かう。つまり、このラウンドは偏向反転であり、期間が長く、レベルが高い機会かもしれませんが、短期的な状況ではないことに注意してください。
まず、TTMのPE値から見ると、現在、このプレートは非常に低い位置にあり、歴史推定値が標準差を1倍減らした状態で見ると、最近激しい反発を経験した後でも、この数字はマイナス1倍基準からマイナス0.8倍標準差に達した可能性があり、依然として低いレベルにある。
第二に、業界内の生産性需要は持続的に放出されています。新エネルギー乗用車の最近の値上げは注文に大きな影響を与えず、市場の内生的な需要は依然として放出されている。乗聯会のデータによると、2022年4月の新エネルギー車メーカーの卸売浸透率は29.6%に達し、2021年4月の11.2%より18ポイント上昇し、今年3月の25.1%より4.5ポイント上昇した。各新興産業の発展の歴史から見ると、浸透率が15%を突破してから、比較的速いスピードで70%以上の全麺的な浸透の過程を完成して、しかも極めて少ない新興産業が浸透率20%付近で頂点を見ている。
だから、次の空間は依然として非常に大きいと思います。
任琳娜： まず強調しなければならないのは、長期的に見ると「経済性」、「製品力」、「エネルギー安全」の3つの次元から新エネルギーのプレートが投資家の注目に値することです。
短期的に見ると、持続性には空間と時間の2つの麺が含まれており、時間は判断しません。空間的には基本麺（成長率、利益の質など）と推定値のマッチング度に依存しています。
孫浩中： 現在の時点に立って、私個人は未来に対して悲観的ではありません。4月末の調整を経て、新エネルギー車という方向で、例えばリチウム資源は基本的に5倍PE前後に下落し、それから中流のいくつかの構造があまりよくない会社はすでに今年の20倍以内に下落し、構造が少し良い会社も30倍以内に下落しました。これは歴史的にも比較的低い評価レベルです。
短期的に見ると、米国の10年債金利は下落したが、大口商品の価格は依然として高位にあり、地政学的衝突が重なっているため、インフレ予想はすぐには下落しにくい。FRBの金利引き上げと縮小表のプロセスは予想を上回る可能性があり、米国の10年債金利の確率は再び上昇する可能性があり、この過程は成長に再び一定の抑圧を形成する可能性があるため、成長方向にとってはFRBの政策は、米国の10年債金利の動きを含めて依然として比較的重要な観察因子である。
曹春林： 新エネルギープレートは4月に疫病の影響を受けたが、疫病がコントロールできれば、4月以来の生産能力損失の大部分は取り戻すことができる。今年の新エネルギープレートの供給ボトルネックはリチウム資源であり、リチウムの生産は疫病の影響を受けないからだ。もちろん、新エネルギー業界に対するもう一つの重要な観察点は需要である：前期はリチウム資源の上昇が多すぎたため、電池コストが大幅に上昇し、新エネルギー車の販売価格もそれに応じて上昇し、マクロ経済が悪いことも重なり、市場は需要がだめだと心配している。これもプレート調整の原因の一つである。
しかし、実際には、新エネルギー自動車の需要はあまり影響を受けていないことが観察され、逆に多くの自動車企業の未交付注文はまだ上昇している。その原因は、新エネルギー自動車が電動化、知能化の急速な発展傾向にあるためで、業界の技術発展は速く、消費者の知能電気自動車に対する興味は急速に高まっているため、コスト上昇は問題だが、発展傾向には影響しない。
全体的に、私たちは新エネルギー自動車の将来の発展に楽観的な態度を持っており、新エネルギー自動車業界は数少ない未来の傾向、空間、業界の成長速度をはっきり見ることができる業界の一つであり、中国企業は世界をリードする位置にあり、投資価値は際立っている。
しかし、いかなる急速に発展する業界にも波動があり、これは法則である：例えば、業界の一部の細分化分野の生産能力の拡張が速すぎて需給関係のアンバランスを招く；業界技術の反復はいくつかの細分化分野や株に大きな衝撃を与える。新エネルギー自動車業界は現在も一部の政策優遇があり、政策優遇の波動も業界の短期に一定の影響を与える。
リチウムイオン、光起電力、新エネルギー事業者 をよく見る
中国基金報記者：具体的に新エネルギープレート内部の細分化領域に行くには、どのような細分化コースがいいと思いますか？なぜですか？
鄭澄然： 相対的に、私はもっと光伏に注目しています。私たちがよく言う「ばね理論」のように、圧力弾性が最も良いばね靭性が最も強い。一方、シリコン材料価格の下落は中下流製造の強い反発をもたらす可能性がある。一方、太陽光発電の需要は世界的に見ても多くの花を咲かせており、ヨーロッパ、中国、アメリカだけでなく、東南アジア、南米などの地域でも太陽光発電エネルギーに対して比較的によく見られている。
電気自動車の成長は、相対的にヨーロッパと中国の2つの地域の爆発に集中しているため、需要端での変動性と確定性は再観察する必要がある。需要の限界が弱く、それまでに多くの上昇があれば、電気自動車プレートの推定値は一定の圧力に耐えられる。
崔宸龍： 新エネルギーの大きな方向で、3つの細分化されたコースをよく見てください：リチウム電気、光発電、新エネルギー事業者。その中で、光起電力はクリーンエネルギーの生産端であり、生産端の代表技術であり、リチウム電池はエネルギー貯蔵端であり、応用端の代表技術である。新エネルギー事業者は、長期的に安定した経営、安定した成長が可能な業界であり、空間が大きい。私たちは今まだエネルギー革命の初期段階にあり、産業全体の発展空間は巨大で、上述の3つの具体的な方向は業界全体の発展過程における先進科学技術の発展方向を代表している。
その中で、光起電力の本質は半導体に近く、その効率は装着量の増加に伴って向上する。リチウムは自然界で最も軽い金属として、理論的に潜在的なエネルギー密度が最も高く、将来の技術想像空間が巨大である。新エネルギー事業者の安定した経営特性と持続的な成長、高成長空間は大きな魅力を持っている。
姚誌鵬： 全体的に私たちは新エネルギー自動車プレートをもっとよく見ています。最近は市場の変動も大きいので、これは重要な問題です。しかし、私たちは過去に何が起こったのかを検討するのではなく、どのような資産が将来の傾向の中でより大きな市場価値空間と増分を得る可能性があるのかに着目しなければなりません。
新エネルギーについては、大論理的には、中下流企業に偏っているか、この時点で下流企業に対して前よりも楽観的になっています。現在、下流企業の確定性が明らかに向上していることが徐々に見られているため、特に端末価格伝導を通じて、持続的な検証を得ている。また、多くの企業が過去の乗用車の大幅な上り週期に見られたような状態に直麺する可能性が高く、販売台数が急速に上昇し、利益率、規模効菓も急速に現れている。
中長期的な視点から言えば、石油などのごく少数の資産を除いて、世界のほとんどの資産の中で、ほとんどの長期的に大きな市場価値を維持している会社は中流または下流の会社です。だから、私たちは新エネルギープレートの中下流分野も、その製品供給端の差異化、コスト上の最適化能力などの要素に依存して、いくつかの長期的な核心競争力を形成し続けるべきだと考えています。そのため、私たちは新エネルギープレート全体の中流と下流が最も注目すべき分野である可能性があると考えています。
陸彬： 現在、「炭素中和」は世界的な共通認識がかなり高い政策であるため、「炭素中和」プレート全体が比較的長期的な機会を持っていると考えられています。例えば、新エネルギー自動車は、現在の市場浸透率が相対的に低く、長期的に見た発展の将来性と発展空間が非常に広いと考えています。しかし、長期的に「炭素中和」のテーマ全体をよく見ると同時に、私たちは絶えず各細分子業界の基本麺と評価値を動的に評価し、投資家が市場の相対的に過小評価された投資機会を捉えるのを助け、できるだけ基本麺と評価リスクを回避することができます。
リスクを見ると、現在の中国の政策予想はすでに相対的に安定しており、現在私たちが注目しているのはやはり海外リスクです。地政学的衝突、大口商品価格、FRBの金利引き上げの力とリズムなどが含まれている。
リンナ： 優先光起電力。理由は簡単で、基本麺が比較的強いからです。しかし、私たちは投資家が太陽光発電業界を研究判断する際に、以下の点に注意しなければならないことを提案します。第一、世界的な視点。太陽光発電需要の成長を駆動するキーワードは「経済性」であり、太陽光発電は中国製であり、世界的な需要であり、「経済性」を研究判断する際には中国だけを見つめてはならない。
第二に、産業チェーンの視点。光起電力業界の論理は株論理より重い。第三に、「エネルギー安全」の4つの字の重要性を重視しなければならない。
孫浩中： 後続の新エネルギー投資は、相対的に新エネルギー車という方向で、ブランドの完成車、電池、および競争力があり、構造が比較的良い部分、例えばダイヤフラム、負極など注目に値する。光起電力という方向では、一体化構築、インバータ、ゴム膜などに相対的に注目しています。
曹春林： リチウム資源は大幅に上昇し、各細分領域の利益分配に影響を与えているため、短期的には鉱資源の多いリチウム鉱株がよく表現され、電池製造段階は一定の圧力を受ける。中長期的に見ると、私たちはまだ世界でトップクラスの電池企業、電池材料企業をよく見ています。自動車企業全体の競争圧力はまだ比較的に大きく、電動化、知能化の波の中ではるかにリードしている企業にしかチャンスがない。電動化後はスマート化が盛んに発展しており、スマート化されたコースも注目に値する。
成長スタイルの魅力が向上しています
中国基金報記者：後市を展望し、 成長株は引き続き反発相場をリードできるか？ 短期市場はどのような局麺を呈している可能性がありますか？
鄭澄然： 私個人は成長株を見たほうがいいです。長期的に株を見るのは重量挙げ機であり、株の上昇と下落の長期的な要素であるか、それとも企業の利益と将来の利益に対する期待であるかを理解しています。成長株は基本的な麺が優勢で、将来の成長の鮮明さも強いので、成長株の未来空間をもっと見ています。
短期的に見ると、市場は交差波動が上向く局麺が現れ、構造化相場を示すかもしれません。ここの構造化は、成長と価値の間に現れる構造分化だけでなく、成長スタイルの内部でも、大きな分化を示すことができます。
姚誌鵬： 私たちは市場の短期的な方向は往々にしていくつかのランダム性を持っているか、多くの製御できない要素があると考えています。この言葉も実は投資家が本の中で述べたもので、ハワード・マルクスの「週期」です。彼が言ったように、「週期に直麺して、私たちはどこに行くか分からないかもしれませんが、私たちがどこにいるか知ったほうがいい」。私たちはいったいどこにいるの？今は週期の底にありますか？私たちの感情はどの程度今の選択に影響しますか？このような大きな週期の環境では、これらこそ私たちが静かによく考えなければならないかもしれません。
現在、良質成長株はすでに播種時間を迎え、成長方向の推定値はすでに非常に性価比を持っている。電気自動車の中流トップ企業などの優れた成長方向は、静的推定値だけを考慮しても、すでに歴史的平均値以下のレベルにある。
崔宸龍： 成長株の反発過程で、具体的な会社と細分化業界の基本的な状況を引き続き追跡する必要があり、私たちは価格が常に価値の変動をめぐって、長期的な価格が内在的な価値の変動をめぐっていると信じています。そのため、具体的な業界と標的の基本麺の状況こそ長期投資の決定的な要素である。
短期市場は依然としてFRBの下半期の金利引き上げの進度に注目する必要があり、より多くの市場への貢献は波動にあるが、短期的な要素は大きな影響を与える可能性がある。
陸彬： 年初の時、私たちは今年の機会が価値回帰と良質な成長である可能性があると考えています。しかし、価値株の推定値の修復と前4ヶ月の成長株の推定値の大幅な調整に伴い、現在、良質な成長株を見るのは私たちにとってもっと魅力的だと考えているため、下半期の市場のメインラインは良質な成長に戻る可能性が高いと考えています。新エネルギー、軍需産業、医薬、インターネットなどの成長株を含むプレートでは、より豊富な投資機会を見つけることができると考えています。
孫浩中： 年初から現在までの全体的な価値類のスタイル業績表現は比較的によく、成長類の例えば新エネルギー、半導体、軍需産業などは比較的に弱い。現在の時点に立って、私個人は未来に悲観的ではありません。4月末の調整を経て、新エネルギー、電子、軍需産業にかかわらず、推定値の麺ではすでに過去5年間の相対的に低い位置にあります。
価値スタイルの麺では、中国の4月の経済データはまだあまり理想的ではないため、社融データなどを含めて、みんなは中国の刺激政策に対して明らかな向上が期待されているため、全体の価値プレートや依然として表現機会があるため、私個人は全体の市場に対して悲観的ではありません。以上の原因です。総括的に言えば、価値は依然として政策麺の触媒があり、成長はすでに反発しているが、推定値は依然として比較的低い位置にある。
短期的に見ると、米債金利が比較的高い場合、市場は相対的に低評価値資産を好み、中国のいくつかの刺激政策の登場を重ね合わせると、価値資産が相対的に優れている。成長方向にとって、米国の10年債金利は下落したが、大口商品の価格は依然として高位にあり、地政学的衝突が重なっているため、インフレ予想はすぐには下落しにくい。FRBの金利引き上げと縮小表のプロセスは予想を上回る可能性があり、米国の10年債金利の確率は再び上昇する可能性があり、この過程は成長に再び一定の抑圧を形成する可能性があるため、FRBの政策米国の10年債金利を含む動きは依然として重要な観察因子である。
曹春林： まず、私たちは「成長株」を正しく定義しなければなりません。業績がマクロ経済などの他の要素にあまり邪魔されず、持続性の高いものだけが真の成長であり、真の成長株はどの市場でも眩しいスターです。
中国の政策週期はすでに転換し、市場の推定値は底をつき始めると考えられているが、この経済の下押しで業績が予想を下回る株リスクを警戒すべきだ。業績の増加が実現できる株の機会が現れ始め、今後しばらくの間、株は業績を基準に分化し、市場の全体的な機会はマクロ経済全体が回復し始めるのを待つ可能性がある。
新エネルギープレートの変動が大きい
投資家の配置が最も良い定投
中国基金報記者：投資家にとって、新エネルギーを配置するというチャンスは、どのように基金を選ぶべきですか？どうすればいいですか？もし保有が明らかに撤退した場合はどうすればいいですか？
鄭澄然： 新エネルギープレートは天然地の変動性が大きく、投資家が配置する前に、1つはファンドマネージャーの投資フレームワークと理念を理解するのにもっと時間をかけて、自分の認知と共感できるかどうか、彼の思想を認めるかどうかを見ることを提案します。第二に、製品の純価値の下落に対して心理的な予想をしなければならない。一時的にはまだ使えない長いお金を投資することができれば、撤退に遭遇したときにも心理的な感じがよくなります。
崔宸龍： 投資家は自分の経済状況と結びつけて、異なるファンドマネージャーの投資理念を詳しく理解した後、認可されたファンドとファンドマネージャーを選んで投資することを提案します。
操作上は定投をより提案し、投資時間を長くすることで市場の短期的な変動を円滑にすることができ、比較的に体験が良い。
投資家が明らかな撤退に遭遇した場合は、ファンドとファンドマネージャーの投資理念に変化がないことを前提に、しっかりと保有することをお勧めします。余裕があれば、低い位置で倉庫を追加し、長期的な保有を通じて投資収益を得ることができます。
姚誌鵬： は大きな市場の撤退に直麺して、投資家は定投の方式で入場することができます。定投モデルの最大の意義は、市場の底寄りの位置で自分で買うと「手ぶれ」する可能性があり、手をつけることができないが、定投を通じてこのような位置で「手を打つ」ことができることにあるかもしれない。実際には、比較的長い週期から見ると、底寄りの地域で購入すると、後の投資収益に与える影響はまだ大きい。だから定投モードを使って分割入場する意味は侮れないと思います。
陸彬： 新エネルギー業界は成長業界として、自身の変化と変動も比較的に大きい。そのため、投資家は新エネルギー基金に投資する際、長期的な業績が比較的良い新エネルギーテーマ基金を選択することができる一方、定投などの投資ツールを利用して、投資コストを平準化し、市場に対するポートフォリオの変動率を下げることもできる。
最後に言いたいのは、新エネルギー業界の長期的な発展の将来性については高い共通認識を持っていますが、この過程で市場の変動は避けられないため、投資家は自分のリスク受け入れ能力とリスク投資の好みに基づいてファンド製品を合理的に選択し、同時に長期的なお金で長期的な投資をしなければなりません。
リンナ： 客観的には、テーマファンドは投資範囲が製限されているため、持株範囲が集中し、短期的な変動は相対的に大きい。
個人投資家にとって、新エネルギーテーマファンドに投資するときは、投資週期を長くして、「定投」は相対的に実行可能な方法です。
曹春林： 新エネルギーは全体的に長期成長の将来性を持つ業界ですが、業界には独自の法則があり、業界には短期的に特に人気があり、短期的な波乱もあります。だから市場もある時に高いプレミアムを提供しますし、ある時には特に悲観的になります。投資家は大きな傾向を把握し、市場感情の影響を受けて上昇や下落を避けることを堅持しなければならない。
