\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
会社は新エネルギー自動車の自主ブランドのリーダーであり、全産業チェーンの配置優勢が著しい。会社は新エネルギー自動車業界において上中下流の全産業チェーンの配置を形成し、電池原材料から新エネルギー自動車三電システムから動力電池の回収利用まで、完全な閉ループを形成し、産業チェーンの協同効菓は著しい。上流の原材料分野では、会社は源から電池原材料を掌握し、青海塩湖リチウム資源とチベット塩湖リチウム資源を持っている。中流部品の分野では、会社は電池、電機、電気製御などの新エネルギー自動車の核心部品を自主開発、製造することができる。下流の完成車分野では、会社は完成した完成車の製造と研究開発システムを持っており、新エネルギー自動車の販売台数は中国の自主ブランドの中で第一位に位置し、トップの地位が著しい。
率先して純新エネルギー車の製造を転換し、唯一伝統的な車工場の建設経験+新勢力製品、戦略的位置づけのダブルメリットを備えている。
1、ハイブリッドと純電気二輪駆動、純新エネルギーの強勢週期が全麺的に力を入れる。 Byd Company Limited(002594) ハイブリッドプラットフォームDM 4.0が発表され、DM-i、DM-pの2つのプラットフォーム戦略はそれぞれ経済性と高性能技術路線を主力とし、価格は同レベルのハイブリッド、燃料車よりも優位性を備え、運転の円滑性と動力性能が向上し、ハイブリッド消費の痛い点を直撃した。eプラットフォーム3.0は純電気製品の研究生産に焦点を当て、核心部品をさらに集積化、標準化し、新しい車体構造、電子電気構造と車用操作システムBYDOSを構築し、より強力な自動運転機能とより速い製品反復速度を実現することが期待されている。会社は2022年3月から燃料車の生産を停止し、新エネルギー完成車の業務に専念し、ハイブリッドと純電気技術の更新を繰り返し、新エネルギー製品の競争力を持続的に向上させ、会社の製品の強い週期を全麺的にスタートさせる見込みだと発表した。
2、会社の製品行列は絶えず豊富で、ハイエンド市場の突破は若い潮流の消費を探るのと並行している。会社は市場を導きとし、顧客を中心に、製品の行列を絶えず豊富にし、ハイエンド製品の漢は20万価格帯を突破することに成功し、海洋網は価格帯の沈下した若い潮流消費市場に焦点を当てている。会社は現在29車種、王朝シリーズ25車種、海洋シリーズ2車種、eネットその他の車種2車種を販売しており、月間販売台数は10万台の大台を突破し、攻撃を続けている。将来、会社の新しいプラットフォームが製品の反復速度を高めるにつれて、販売台数の向上態勢が続く見込みだ。
3、新エネルギー「三電」の基礎技術は自主的に製御でき、半導体産業チェーンの優位性は明らかで、持続的なエネルギー供給会社の自動車の知能化発展である。 Byd Company Limited(002594) ブレード電池技術は日増しに成熟し、全体の体積エネルギー密度は三元リチウム電池と同等のレベルに達し、安全性と経済性を兼ね備えており、搭載量は業界第一の段階にある。 Byd Company Limited(002594) マイクロエレクトロニクスは自動車用IGBT市場で急速に台頭し、端末優位市場の占有率が2割を超えて中国のトップ3サプライヤーにランクインした。「ファーディ」係会社は新エネルギー自動車部品を広くカバーし、エネルギー供給会社の製品の電動化、知能化の発展を続けている。
投資提案：私たちは会社の20222024年の純利益は69.18/113.34/15.79億元で、EPSに対応するのは2.38元/3.89元/5.28元で、PEに対応するのは121/74/55倍で、「推薦」の格付けを維持すると予想しています。
リスクの提示：1、COVID-19疫病がもたらすリスク。2、自動車チップ不足の産業チェーンリスク。3、原材料価格の上昇によるコスト上昇のリスク。4、製品の販売量が予想されていないリスク。
