\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 669 Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
会社はこのほど、「2022年度非公開開発行A株事前案」（以下、「定増事前案」と略称する）を公告し、募集資金の総額は150億元を超えない予定で、定増事前案はすでに会社の取締役会会議で審議され、採択された。募集資金はいくつかのプロジェクトに使用する予定です：1）精品プロジェクト請負類プロジェクトの合計は募集資金55億（vsプロジェクトの総投資額159.59億）を投入する予定で、珠江デルタ地域の都市レール工事の総請負プロジェクトとベトナム350 MW海上風力発電EPCプロジェクトを含む；2）戦略発展分野の投資運営類プロジェクトは募集資金40億（vsプロジェクトの総投資額90.53億）を投入する予定で、対応プロジェクトは雲陽建全揚水貯蔵エネルギー発電所プロジェクト（組立総容量1.2 GW）であり、建設準備期プロジェクトの総工期6.5年を含まず、プロジェクトが完成した後、主に重慶電力網のピーク調整/谷埋め/貯蔵エネルギー調整/週波数調整/緊急事故の予備などの任務を担当し、会社の試算プロジェクトの資本金財務内部収益率は6.5%である。3）海上風力発電の探査と施工業務装備の購入類プロジェクトは募集資金10億（vsプロジェクトの総投資額13.40億）を投入する予定で、海風施工の取り付け業務装備の購入（クレーン、海工クレーン、ファンクレーンの揚重プラットフォーム）と75メートル水深海上の自昇式の探査試験プラットフォームを含む。4）流動資金の補充と銀行ローンの返済は募集資金45億を投入する予定である。
会社はこのほど、22年前の4月の新規契約額の状況を発表し、22 M 1-4の新規契約額は3338億、yoy+23%（vs 22 q 1の新規契約は2476億、yoy+7%）だった。その中で、エネルギー電力、水資源と環境、インフラはそれぞれ11459881168億に署名した。私たちは4月の単月新規契約額863億、yoy+121%を試算します。単月で新規署名が高くなり、継続性が期待されています。
定増佐証会社の新エネルギー転換の実行力を推進し、業界の発展のチャンスをつかむ。
会社は21 h 2以来、グループ資産の再編を重点的に推進し、22/04末までに、資産を投入し、資産を配置した株主の工商登記の変更と資産の受け渡しがすべて完成し、会社は不動産業務の切り離しと一部のグループの同業競争事項の解決を順調に実現した。私たちは不動産業務の分離を完成する一つの重要な意義は会社の権益再融資障害を一掃し、会社と資本市場の相互作用能力を高めることにあると考えています。会社は最近、定増予案を公告し、会社の比較的に効率的な実行力を示した。一方、会社の伝統的な工事の主業は資金密集型の特徴を持っており、同時に会社は新エネルギーの転換を強力に推進するにも比較的に高い強度の投資支出（風力発電、太陽光発電、揚水貯蔵エネルギーに投資する必要があり、21年に会社はエネルギープロジェクトの投資手配522億、その中に新エネルギープロジェクト483億）を計画し、会社は権益融資で貸借対照表を打ち固める必要があると考えている。
資金調達の投入は会社の転換構想を反映し、会社の成長見通しをよく見て、「購入」の格付けを維持する。
会社の定増予案と結びつけて、募集資金は補流とインフラ建設プロジェクトの施工のほか、プロジェクトの投資を引き出し、海風プロジェクトの能力を向上させる（ベトナム350 MW海上風力発電EPCプロジェクト+海上風力発電探査と施工業務装備購入類プロジェクト）ことを投入重点とする（募集資金をそれぞれ40億、25億を使用する予定で、それぞれ募集資金の総額に占める割合は27%、17%）会社の「第十四次五カ年計画」のクリーンエネルギー転換構想と結びつけて、風電/光伏投資のほか、貯蓄投資と施工、海風工事も後続の発展重点であり、会社は比較的に良い前期の蓄積を持っており、2つの方麺の業務が会社の転換の将来性に支持されていることをよく見て、新しい注文書に署名する麺ではすでに積極的に変化している。22~24年の会社の純利益予測110126/145億を維持し、yoyはそれぞれ27%/15%/15%で、22年の約16 x目標PEを維持し、目標価格11.18元を維持し、「購入」の格付けを維持した。
リスクの提示：戦略執行が予想を下回り、電力とインフラ投資が予想を下回り、減損リスク、定増案の推進リズム及び着地に不確実性がある
