海力風力発電（301155）
会社は中国海上風力発電塔の杭基の先導企業として、海上風力発電業務の市場占有率はリードしている。会社は上場以来、生産能力を積極的に拡充し、さらに Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) と協力して海上施工業務を探索し、会社の総合競争力と持続的な利益能力をさらに高める。会社の購入評価を与える。
評価を支えるポイント
中国の海上風力発電塔の杭基礎の蛇口は、海上風力発電業務市場がリードしている。海力風力発電は長江デルタに位置する専門的な風力発電機のタワーと海上風力発電機の基礎を製造する生産型企業で、会社は2009年に設立されて以来、風力発電分野で精耕し、風力発電塔の筒、杭基は会社の核心製品として9割以上の収入に貢献している。会社は技術技術技術、顧客資源、生産能力配置、経営規模、製品品質などの多方麺の競争優位性によって、2019年の海上風力発電塔筒、杭基製品の新規組立容量の占有率はそれぞれ25%、23%を超え、市場のリード地位にある。
収入が急速に増加し、収益力の向上が著しい。華東地区の海上風力発電の発展に恩恵を受け、会社の収入と純利益は急速に増加し、20172021年の会社の営業収入は8億5400万元から54億5800万元に増加し、年平均複合成長率は59.78%で、帰母純利益は0.30億元から11億1300万元に増加し、年平均複合成長率は827.50%だった。会社の総合競争力の強化、価格交渉能力の向上、規模効菓の徐々にの体現に伴い、会社の利益能力は着実に向上し、20192021年の会社の粗金利はそれぞれ24.01%、24.48%、29.13%で、純金利はそれぞれ14.46%、17.27%、21.55%で、いずれも着実に上昇する傾向を呈し、会社の強いコスト製御能力を示している。
独自の埠頭を持つ競争力が際立ち、生産能力を積極的に拡充して需要の増加に対応し、 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) と協力して海上施工業務を探索している。現在、会社は海力風力発電、海霊重工、海工エネルギーなど多くの生産基地を持ち、2020年末には約47万トンの生産能力を持っている。同時に、会社は3つの埠頭を持っており、塔筒単トンの運賃は埠頭のないメーカーより200300元/トン低く、競争優位性が明らかになっている。会社は2021年11月に上場して以来、南通市南通港、東営市、南通市如東県に位置する風力発電ハイエンド装備製造プロジェクトを含む多くの生産拡大計画を発表し、2023年末には生産能力が100万トンに達する見込みだ。また、2021年12月、会社は Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) と合弁で江蘇中海海洋工事有限会社を設立し、海上風力発電工事の請負業務に従事し、海上風力発電の基礎工事、メンテナンスなどの工事サービスを受け、会社の総合競争力と持続的な利益能力をさらに高めると発表した。
評価
会社の2022年の疫病と原材料価格の影響を考慮し、会社の利益予測を調整し、20222024年の売上高は30.31/52.83/61.49億元、純利益は4.15/8.02/10.05億元と予想されている。購入評価を与える。
評価が直麺する主なリスク
風力発電設備は予想に及ばない。原材料価格の変動のリスク；生産能力の拡張は予想に及ばない。
