\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 518 Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) )
投資のポイント
会社はエネルギー貯蔵分野の先駆者であり、エネルギー貯蔵業務の配置は間もなく収穫期に入る。
会社は現在、「データセンター+新エネルギー」の産業配置を形成し、2013年にエネルギー貯蔵業界に入り、現在は一連のエネルギー貯蔵製品を形成し、豊富なプロジェクト経験を持っている。中国エネルギー貯蔵システムインテグレータの2021年度海外市場エネルギー貯蔵システム出荷量ランキングで、会社は業界第4位にランクされ、同時に会社は世界市場の中国エネルギー貯蔵PCSサプライヤーのトップ10にランクされた。海外家庭用エネルギー貯蔵市場の爆発は、エネルギー貯蔵が会社の次の段階の重要な成長点になる可能性があると考えられており、会社の核心的な見所は安定したデータセンター業務の基本盤と長期的な新エネルギー業務の配置にあり、新エネルギーの配置は徐々に収穫期に入っている。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と密接に協力し、海外エネルギー貯蔵市場に切り込む
海外家庭用貯蔵エネルギーは安全性に基づいてリン酸鉄リチウム製品を徐々に導入することを考慮し、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) はリーダーとして直接利益を得、その貯蔵エネルギー産業チェーン協力会社は同時に海外市場に参入した。会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と合弁会社時代 Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) を設立し、会社の株式80%を保有し、2021年に合併表の範囲に組み入れ、その年に合併表の収入3869万元を実現した。時代 Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) は現在、2つの生産ラインが生産を行っており、生産額は20億元を超えている。会社は家庭シーンに対して光貯蔵一体化ソリューションを発表し、将来海外の家庭用貯蔵エネルギー収入が急速に向上すると予想されている。会社は海外エネルギー貯蔵業務を通じて会社の光伏インバータ業務を牽引することができ、インバータの海外市場の利益能力は中国よりよく、収入構造の変化は会社のインバータ業務の利益能力の向上をもたらす。
東数西は資本支出を増加させ、会社のデータセンター業務の直接受益IDCは長期的に高い成長率を維持し、共有クラウドはデータセンターの発展を牽引する最も主要な原動力となっている。東数西算は産業移転と大規模なデータセンター建設を通じてデータセンターの「古い小散」とエネルギー消費問題を解決し、業界の長期資本支出が向上した。会社はデータセンター製品分野に最初に進出した中国企業の一つとして、すでに業界内のデータセンターインフラ製品の品類が最も完備している会社の一つとなり、中国UPSのセット蓄電池市場の占有率は本土ブランドの第一位を占めている。データセンター業務は会社の核心的な主要業務として、発展は今まで国内外の市場の高度な認可を得ている。会社のデータセンター業務は業界の発展と会社自身の業界地位に引き続き恩恵を受けると予想されています。
利益予測
会社の20222024年の収入はそれぞれ41.3、55.0、67.8億元で、EPSはそれぞれ0.88、1.17、1.49元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ23、18、14倍で、初めてカバーし、投資格付けを「推薦」する予定です。
リスクのヒント
海外エネルギー貯蔵業務の発展は予想に及ばない。データセンター業務の発展は予想できなかった。原材料価格の大幅な上昇リスク；大皿システム的リスク。
