AD AS市場規模は急速に拡大し、その発展はラインコントロールシャーシから離れられない。中汽協の試算によると、2020年のADASの主要機能市場規模は844億元に達し、2025年には2279億元に達すると予想されている。現在、各種類のADASの中で自主製御類を主要な傾向とし、その発展はライン製御シャーシ技術に依存している。国務院の「新エネルギー自動車産業発展計画（20212035年）」では、ラインコントロール実行システム技術を突破することに言及し、工信部のここ2年間の文書でもラインコントロールシャーシ/ラインコントロールステアリング研究開発を加速することに言及している。
ワイヤ製御シャーシはスマート電気自動車と高さが一緻している。線製御は線(電気信号)で実行機構を製御し、自動車を製御する目的を実現する。そのため、ワイヤ製御シャーシは知能電気自動車により一緻しています。①ワイヤ製御シャーシは機械接続を減らし、シャーシの配置により多くの柔軟性を提供し、真空源に真空助力を提供する必要はありません。②電気自動車の電池容量がより大きく、電気化の程度が高く、積載できる電子電気設備がより多く、ワイヤ製御シャーシのためにハードウェアの基礎を築いた。ワイヤ製御シャーシは主にワイヤ製御製動、ワイヤ製御操舵、ワイヤ製御サスペンション、ワイヤ製御アクセル、ワイヤ製御シフトから構成されている。その中で、ワイヤ製御製動とワイヤ製御転向技術の障壁が最も高く、発展が遅く、現在浸透率が低い。
ワイヤ製御製動：ワイヤ製御駐車製動とワイヤ製御走行製動に分けられる。
ワイヤコントロールパーキングブレーキ（EPB）：ケーブル式-集積式の発展を経て、利点は：①ハードウェア間の脱結合、拡張性がより強い；②緊急時に走行ブレーキとして使用できる。私たちは、2025年の中国EPB市場規模が220億元に達し、国産代替空間が大きいと予想しています。
ラインコントロール走行ブレーキ：電子油圧ブレーキシステム（EHB）と電子機械ブレーキシステム（EMB）の2種類を含む。
EHB：従来の油圧ブレーキに基づいて発展し、One-BoxとTwo-Boxの2つの技術案に分けることができる。One-Boxの集積度が高く、空間占有が小さく、重量が軽く、コストが低く、エネルギー回収効率が高く、現在の主要な発展傾向となっています。 Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) は中国初のOne-Boxを量産する自主サプライヤーで、第1製品のWCBSは2021年6月初めに正式に量産された。
EMB：従来のブレーキシステムにおける油圧装置を電子機械システムで代替し、EHBより優れているが、予備ブレーキシステムが不足しており、技術的な難易度が高く、現在も研究段階にある。2021年4月に長城精工はEMBを自己研究し、2023年に量産する計画を発表し、世界初のEMB量産を実現する企業となる。
市場空間は広い：2025年には、新エネルギー/燃料乗用車におけるラインコントロール走行ブレーキの浸透率はそれぞれ30%/16%に達し、単車価値量2300元で計算すると、対応市場規模は129億元に達し、20212025年にはCAGRは87%に達すると予想されている。
ラインコントロールステアリング：自動車ステアリングシステムは機械ステアリングシステム（MS）-機械油圧アシストステアリングシステム（HPS）-電子油圧アシストステアリングシステム（EHPS）-電子アシストステアリングシステム（EPS）-ラインコントロールステアリングシステム（SBW）の経路を経て発展し、電動化の程度は徐々に向上している。EPSに比べて、SBWの最大の違いは、ハンドルと実行機構の間に機械的な接続がなく、コスト製御、シャーシ設計の柔軟性、運転感の調整、走行安全、占有空間に明らかな優位性があることです。しかし、技術障壁が高く、標準的には旧国標の製限を受けているため、SBWの浸透率は依然として非常に低い。2022年1月の国標改正によるラインコントロールの規制解除、中国外サプライヤーの関連製品の量産に伴い、SBWの浸透が加速する。2025年中に乗用車SBW浸透率は15%、燃料乗用車SBW浸透率は4%に達し、単車価値量4000元で計算すると、対応市場規模は89億元、20212025年CAGRは186%に達すると予想されている。
ワイヤコントロールサスペンション：半アクティブサスペンションとアクティブサスペンションはすべてワイヤコントロールサスペンションに属し、その中でアクティブサスペンション技術は一般的に剛性、減衰を実現することができ、よく見られるのは油圧サスペンションと空気サスペンションです。ラインコントロールサスペンションの最大の利点は、異なる道路状況と走行状態に応じて反応することができ、自動車により良い運転体験を持たせ、電気信号によって製御され、よりインテリジェントになることであり、現在は豪華ブランドの車種に広く応用されている。私たちは、一方で、自主ブランドのハイエンド化発展も中国のハイエンド市場の規模をさらに拡充したと考えています。一方、ワイヤ製御サスペンションのコスト低下に伴い、ワイヤ製御サスペンションは徐々に価格の下見を実現しており、10~20万元区間の主流市場に浸透することが期待されている。2025中の石油乗用車ラインコントロールサスペンションの浸透率はそれぞれ12%/7%に達し、単車価値量15000元で計算すると、市場規模は349億元で、20212025年にCAGRは48%に達すると予想されています。
国際Tier 1ライン製御サスペンションの配置は早く、研究開発の基礎は深く、ドイツのウェイバック社、AMK社、Continental社はライン製御サスペンション分野の世界トップ3である。自主サプライヤーは現在、ワイヤコントロールサスペンションの部品供給に集中しており、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) はすでに関連顧客を持っている。私たちは、自主サプライヤーの技術が急速に追いかけ、応答速度が海外のTier 1より速く、自主ブランドホスト工場のコスト削減の需要により、国産代替を加速させることが期待されている。
ライン製御アクセルとライン製御シフト：浸透率が高く、その中でライン製御アクセルはすでに100%近くあり、市場の増分が小さく、構造が相対的に安定しており、国産代替の難易度が大きい。中国の主要サプライヤー Ningbo Gaofa Automotive Control System Co.Ltd(603788) と Nanjing Aolian Ae&Ea Co.Ltd(300585) のラインアクセルとラインシフト業務の収入は20122017年の急速な成長を経て停滞している。
投資戦略：2021年から、新エネルギー自動車市場は高速発展期に入る。2022年1~4月、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の販売台数は149万台で、前年同期比+115%、新エネルギー浸透率は22に達した。9%、前年比+12.6 pc t 。
NOA機能は知能自動車を再定義して軍備競争を引き起こし、ADASは拡張を加速し、ラインコントロールシャーシは知能電動東風に乗って千億青海を迎え、発展の早期構造は未定で、国産代替空間は大きい。自動車業界の「推薦」格付けを維持する。
注目されている：推薦1 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) .SH）は、すでに8つの業務プレートの配置を完成し、顧客構造は持続的に最適化され、収入は伝統的なシステムの天井を突破し、現在の最高単車セット金額は約3万元で、生産能力が解放された後の収入は急速に増加する見込みである。2)＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .SH）、自主ブレーキヘッド、技術が成熟し、EPB製品の行列が豊富で、ラインコントロール走行ブレーキ製品はすでにホスト工場の認可を得て量産注文を獲得した。3)＊ Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) .SH）空気懸架分野の製品配置が完備し、技術が成熟し、すでに多くの量産注文を獲得した。 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) .SZ）に注目し、AMKを買収してエアサスペンション関連技術の備蓄を補充し、AMK技術の国産化後に大量の注文を受けた。
リスクの提示：自動車の知能化の発展の進度は予想に及ばない；線製御技術の突破は予想に及ばない。新エネルギー自動車の成長は予想に及ばない。自主ブランドのハイエンド化の発展は予想に及ばない。関連技術の浸透率と国産代替プロセスの不確実性；会社の業績が予想に達していないことに重点を置いている。中国外の疫病状況が産業チェーンに与える影響を繰り返している。世界のチップ不足状況の回復は予想できなかった。上流の原材料価格は引き続き上昇している。国際海運価格の上昇が続いている。
